وصلت عملة USDC التابعة لـ Circle إلى معروض متداول قياسي يبلغ نحو 81 مليار دولار، مع الإشارة إلى الطلب في الشرق الأوسط كعامل مساهم.
في تطور منفصل في اليوم نفسه، ذكر محللو Mizuho Securities أن USDC قد تجاوزت عملة USDT التابعة لـ Tether في حجم المعاملات المعدَّل لأول مرة منذ عام 2019، مستحوذة على 64% من إجمالي نشاط العملات المستقرة منذ بداية العام.
يوفِّر هذان المؤشران معاً أوضح قراءة حتى الآن على تغيّر الوضع التنافسي لـ USDC في سوق العملات المستقرة، حيث لا تزال تيثير تحتفظ بصدارة القيمة السوقية بحوالي 184 مليار دولار.
ما الذي يدفع نمو المعروض؟
بلغ المعروض المتداول لـ USDC حوالي 70 مليار دولار في أوائل فبراير و75 مليار دولار في وقت سابق من هذا الشهر قبل أن يرتفع إلى مستوى قياسي جديد، وفقاً لبيانات CoinMarketCap.
عزَا رامي الهاشمي، وهو متداول مقيم في دبي ولديه أكثر من 165,000 متابع على منصة X، جزءاً من هذه الزيادة إلى نشاط مكاتب التداول خارج البورصة في الإمارات، مدعياً أن طوابير قد تشكَّلت في منصات OTC بينما يسعى المستثمرون إلى أصول رقمية مقوَّمة بالدولار في ظل ضغوط مالية إقليمية. واستشهد توم لي من Fundstrat بمنشور الهاشمي كدليل على فائدة العملات المستقرة.
ينبغي التعامل مع مزاعم الهاشمي بحذر؛ فهو يعرّف نفسه كمتداول وليس محللاً، وقد خسر حوالي 99.79% من محفظته في صفقة واحدة برافعة مالية في يونيو 2025.
كما لم يتم التحقق بشكل مستقل من روايته حول انخفاض أسعار العقارات في دبي بنسبة 27% هذا الشهر. تُظهر بيانات TradingView أن مؤشر العقارات في سوق دبي المالي – الذي يتتبع شركات العقارات والإنشاءات المدرجة – قد تراجع بنحو 31% من ذروته الأخيرة إلى حوالي 11,516 نقطة، بما يتسق مع تصحيح كبير في السوق المحلية.
اقرأ أيضاً: BlackRock Says 90%+ Of Bitcoin ETF Holders Have Consistently Bought Dips
نتائج ميزوهو
التطور الأكثر أهمية من الناحية الهيكلية هو تحليل ميزوهو لحجم التداول المعدَّل.
قام المحللان دان دوليف وألكسندر جنكينز بقياس النشاط عبر العناوين المُعرَّفة على أنها تخص المؤسسات والبورصات والبروتوكولات، مع استبعاد أنماط التداول عالي التردد المتكررة.
بناءً على ذلك، عالجت USDC نحو 2.2 تريليون دولار من الحجم المعدَّل منذ بداية العام، مقابل 1.3 تريليون دولار لـ USDT. وعرّف المحللان ذلك بأنه تحويلات تشبه النشاط الاقتصادي الحقيقي – مثل المدفوعات وتدفّقات بروتوكولات DeFi وتسويات أسواق التنبؤ – بدلاً من التدوير الآلي للأموال.
أنهى هذا التحول فترة امتدت ست سنوات كانت فيها USDT تهيمن باستمرار على حصة المعاملات. ورفعت ميزوهو السعر المستهدف لسهم Circle إلى 120 دولاراً من 100 دولار مع الإبقاء على تصنيف محايد، مشيرة إلى توسع استخدامات USDC بما في ذلك أسواق التنبؤ ومدفوعات الوكلاء الذاتيين.
لا تزال USDT تحتفظ بموقعها المهيمن من حيث القيمة السوقية، إذ تبلغ قيمتها حوالي 2.4 ضعف معروض USDC.
اقرأ بعد ذلك: Cutting 72% Of The World's Submarine Cables Wouldn't Bring Down Bitcoin - But Five Hosting Providers Might