أعلن مشروع البنية التحتية للعملات المشفرة Yellow، الذي يبني شبكة مقاصة وتسوية لامركزية لتداول الأصول الرقمية، يوم الجمعة أنه أعاد أكثر من 8 ملايين دولار إلى المستثمرين الأوائل، في خطوة تُشير إلى انفصال عن نموذج التمويل القائم على رؤوس الأموال المغامرة الذي هيمن على صناعة الأصول الرقمية.
وقد شمل القرار، الذي كشف عنه الشريك المؤسس ألكسيس سيركيا، إعادة معظم رأس المال الخارجي من صناديق الاستثمار المغامر مع الإبقاء فقط على مجموعة صغيرة من المستثمرين الذين يُعتبرون متوافقين مع التطوير طويل الأجل للمشروع.
تمثل عمليات الاسترداد ما يقارب 100% من التمويل الأولي، تاركةً حصة رمزية قليلة جداً من التخصيصات الرمزية في أيدي شركات رأس المال المغامر الخارجية.
تأتي هذه الخطوة في وقت تتزايد فيه التدقيقات حول دور رؤوس الأموال المغامرة في منظومات التوكنات، خصوصاً فيما يتعلق بالمخاوف من تضارب الحوافز بين المستثمرين الأوائل والمجتمعات الأوسع.
المؤسس يشير إلى تعارض مع حوافز رؤوس الأموال المغامرة
قال سيركيا إن القرار جاء بدافع الحاجة إلى حماية رؤية المشروع على المدى الطويل والحفاظ على الانسجام مع قاعدة مستخدميه.
أوضح في بيان علني: «رأس المال يأتي دائماً بتكلفة، وعادةً على حساب العلاقات مع مجتمع حاملي التوكن. نرفض السماح بحدوث ذلك في يلو».
وأضاف أن العديد من المشاركين من صناديق الاستثمار المغامر لم يكونوا متوافقين مع الأهداف طويلة الأجل للمشروع، مشيراً إلى ممارسات في القطاع مثل البيع المبكر واستراتيجيات التحوّط التي يمكن أن تضغط على أسعار التوكنات نحو الانخفاض وتقوّض الثقة بين المستخدمين.
تؤدي عملية إعادة الهيكلة إلى بقاء جزء صغير فقط من التوكنات في أيدي المستثمرين الخارجيين، بينما أصبح الجزء الأكبر الآن مرتبطاً بالمجتمع والفريق والمشاركين في النظام البيئي للمشروع.
Also Read: UK Politics Has A New Kingmaker — And It’s Not Who You Think
تحوّل نحو نموذج ملكية يقوده المجتمع
قالت يلو إن القرار يهدف إلى ضمان أن تكون الملكية والحوافز داخل الشبكة متركزة بين البنّائين والمستخدمين بدلاً من الممولين الماليين.
يستقطب المشروع، الذي يعمل على بنية تحتية مفتوحة المصدر، أكثر من 500 مطوّر يبنون فوقها، ويتموضع حول نموذج تلعب فيه المشاركة والمساهمة دوراً أكبر في توزيع القيمة.
من خلال تقليل الاعتماد على رؤوس الأموال المغامرة، تسعى يلو إلى معالجة نقد متكرر في أسواق الكريبتو، حيث يحتفظ المستثمرون في المراحل المبكرة غالباً بحصص كبيرة من التوكنات يمكن بيعها لاحقاً في السوق العامة.
يثير تساؤلات حول نماذج التمويل المستقبلية
تسلط الخطوة الضوء على نقاش متنامٍ حول ما إذا كانت مشاريع الكريبتو قادرة على الحفاظ على النمو من دون دعم تقليدي من رؤوس الأموال المغامرة.
تاريخياً، قدّمت رؤوس الأموال المغامرة ليس فقط التمويل، بل أيضاً الدعم الاستراتيجي والوصول إلى شبكات يمكن أن تسرّع وتيرة التبنّي.
الابتعاد عن هذا النموذج يمكن أن يحد من تلك المزايا، لا سيما في سوق تنافسية.
Read Next: From Altcoins To Oil: Why Traders Are Turning To Crypto During War