الشريك المؤسس لمنصة BitMEX آرثر هايز نشر يوم الإثنين أطروحة استثمارية مفصلة حول Hyperliquid (HYPE)، محددًا هدفًا سعريًا عند 150 دولارًا لـ HYPE بحلول أغسطس – أي ما يعادل تقريبًا تحقيق مكسب بنحو خمسة أضعاف من مستواه البالغ حوالي 34 دولارًا وقت كتابة هذه السطور.
هذه الدعوة ليست تحليلية فحسب؛ إذ كشف هايز أن HYPE أصبح الآن أكبر مركز سيولة غير متعلق بالبيتكوين لدى صندوقه Maelstrom.
ارتفع سعر HYPE بنسبة 12% خلال 24 ساعة التالية للمنشور.
تحمل هذه الأطروحة وزنًا ملحوظًا بالنظر إلى الحصة المعلنة لصندوق Maelstrom – لكنها تحمل أيضًا تحفظات مهمة. ففي العام الماضي، قام الصندوق ببيع Hyperliquid بعد شهر واحد فقط من توقعه أن رسوم البروتوكول ستنمو بأكثر من 100 ضعف.
الحالة الصعودية
يصوّر هايز Hyperliquid على أنه البروتوكول الأعلى أداءً من حيث الإيرادات بين البروتوكولات غير المستقرة (غير المرتبطة بالعملات المستقرة)، ويجادل بأن توكنوميكس المشروع الهجومية تميّزه عن الآخرين. إذ يُستخدم 97% من إيرادات البروتوكول في إعادة شراء توكنات HYPE من السوق، مما يجعلها آلية مباشرة لتمرير نمو المنصة إلى حاملي التوكنات.
يتطلّب نموذج هايز أن ترتفع الإيرادات السنوية على أساس 30 يومًا لـ Hyperliquid لتصل إلى ما يقرب من 1.4 مليار دولار بحلول أغسطس بدلًا من 843 مليون دولار في مارس – وهو مستوى كانت المنصة قد بلغته بالفعل في أغسطس الماضي.
سيتطلب ذلك الاستحواذ على 3.97% إضافية من الحجم العالمي لعقود الفيوتشرز الدائمة من البورصات المركزية.
المحرك الثانوي هو HIP-3، وهو إطار العقود الدائمة عديمة الإذن الخاص بـ Hyperliquid. ففي غضون أربعة أشهر فقط، أصبحت أحجام تداول HIP-3 تمثّل ما يقرب من 10% من إجمالي إيرادات Hyperliquid، مع اكتساب الأسواق الجديدة في الفضة والذهب ومؤشر Nasdaq 100 ومؤشر S&P 500 زخمًا. ويتوقع هايز أن تنمو إيرادات HIP-3 بنسبة 160% خلال ستة أشهر.
اقرأ أيضًا: StarkWare Unveils STRK20, A Framework To Make Any ERC-20 Token Private On Starknet
عامل النفط – والمخاطر
التقلبات الكلية تجذب بالفعل أحجام تداول جديدة. يوم الثلاثاء، سجل زوج العقود الدائمة على النفط الخام لدى Hyperliquid (CL-USDC) حجم تداول على مدار 24 ساعة بلغ نحو 1.29 مليار دولار، متجاوزًا زوج ETH-USDC. يأتي هذا الارتفاع عقب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وسعي المتداولين للحصول على تعرّض كلي برافعة مالية على منصة تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
مع ذلك، يبقى السياق مهمًا. فقد سبق أن توقع هايز وصول سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول نهاية 2025 و200,000 دولار بحلول مارس 2026 – ولم يتحقق أي من التوقعين. كما تنبأ بأن يصل رأسمال سوق عملة TRUMP الميمية إلى 100 مليار دولار بحلول حفل التنصيب.
سجّل HYPE أدنى مستوى له في ثمانية أشهر عند 20 دولارًا أواخر يناير قبل أن يتعافى إلى نحو 34 دولارًا. ويقع أعلى سعر تاريخي للتوكن فوق 59 دولارًا، وقد تم تسجيله في سبتمبر 2025.
يتطلب الوصول إلى هدف 150 دولارًا ليس فقط تعافي الإيرادات، بل أيضًا إعادة تسعير كبيرة لمضاعف الأرباح الذي يمنحه السوق لعوائد البورصات اللامركزية – وهو أمر لم يكن ثابتًا في الدورات السابقة.
اقرأ التالي: Nasdaq Links European Venues To Boerse Stuttgart's Blockchain Settlement Platform In Tokenization Push