وصف محلل سوق الكريبتو علي مارتينيز مشروع كاردانو (ADA) بأنه «أكثر شبكة عديمة الفائدة» في صناعة الأصول الرقمية، مشيراً إلى أن منظومة DeFi الخاصة به لم تتجاوز قط حاجز مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة، وإلى أن سعر الرمز يتداول حالياً عند نحو 92% أدنى من أعلى مستوى سجله عام 2021 قرب 3.10 دولارات.
ماذا حدث: محلل ينتقد كاردانو
نشر مارتينيز تحليلاً مفصلاً على X خلال عطلة نهاية الأسبوع، جادل فيه بأن إجمالي القيمة المقفلة في كاردانو — الذي بلغ ذروته عند حوالي 700 مليون دولار العام الماضي قبل أن يتراجع إلى 136 مليوناً — يكشف عن فجوة جوهرية بين القيمة السوقية بمليارات الدولارات للشبكة وبين استخدامها الفعلي على السلسلة.
وقارن ذلك مع إيثريوم (ETH)، الذي يمتلك نحو 55 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة، وسولانا (SOL)، الذي تجاوز 12 مليار دولار في سبتمبر 2025 ويبلغ حالياً 6.6 مليارات دولار. حتى سوي (SUI)، وهي سلسلة أحدث، قد تجاوزت كاردانو مع 568 مليون دولار في إجمالي القيمة المقفلة بعد أن بلغت ذروتها عند 2.5 مليار دولار العام الماضي.
وقال مارتينيز: «على عكس إيثريوم، الذي بنى موقعاً مهيمنًا في DeFi، أو سولانا، التي استحوذت على تطبيقات المستهلكين عالية السرعة، ما زال كاردانو يفتقر إلى حالة استخدام واضحة تجذب المستخدمين والمطورين والمستثمرين باستمرار».
وأشار إلى أنه رغم إطلاق كاردانو قبل تسع سنوات، فإن العقود الذكية لم تصل إلا في عام 2021، ما منح المنافسين سنوات لتجميع المطورين والتطبيقات والسيولة.
اقرأ أيضاً: Oil Spike And Equity Selloff Weigh On Crypto Markets As Bitcoin Tests $66,000
لماذا يهم الأمر: احتمال مزيد من التراجع
جادل مارتينيز بأن شبكات البلوكتشين التي تحقق مقياساً مبكراً تميل إلى جذب رأس مال ومواهب مطورين بشكل غير متناسب، ما يجعل من الصعب على الشبكات الأبطأ نمواً إغلاق الفجوة بعد أن يرسخ المنافسون تقدمهم. ووصف نموذج كاردانو القائم على البحث — الذي يعطي أولوية للمراجعة الأكاديمية والتحقق الصوري — بأنه عامل رئيسي يبطئ إطلاق المنتجات مقارنة بالمنافسين.
وقد انقسم رد فعل المجتمع؛ إذ استشهد بعض المدافعين بقدرات التخزين السائل في كاردانو، بينما اتفق آخرون إلى حد كبير مع تقييمه.
اقرأ التالي: South Korea Lifts Its Corporate Crypto Ban - But Draws A Hard Line Against USDT And USDC