S&P Global Ratings خفّضت تقييم استقرار Tether’s USDT إلى أدنى تصنيف لها، محذّرةً من أن أكبر عملة مستقرة في العالم أصبحت الآن أكثر عرضة لنقص في الاحتياطيات إذا استمرت أسعار Bitcoin في الانخفاض.
تم خفض التصنيف من مستوى «مقيّد» إلى «ضعيف»، في عكسٍ لما وصفه المحللون بأنه تدهور في تركيبة الأصول التي تدعم عملة USDT.
تواصلت منصة Yellow.com مع الرئيس التنفيذي لشركة تيثير باولو أردوينو للتعليق.
ما الذي حدث
وفقًا للتقرير الصادر يوم الأربعاء، قالت إس آند بي إن جودة احتياطيات USDT قد تراجعت بسبب زيادة حصة الأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين والذهب والقروض المضمونة والديون الشركاتية، إلى جانب استمرار الفجوات في الشفافية حول كيفية إدارة هذه الأصول.
أشار المحللان ريبيكا مون ومحمد دماق إلى أن بيتكوين تمثّل الآن نحو 5.6٪ من المعروض المتداول من هذه العملة المستقرة. وهذا التخصيص يتجاوز هامش الضمان الإضافي البالغ 3.9٪ الذي تحافظ عليه تيثير، ما يعني أن الاحتياطيات قد لا تعوّض بالكامل الانخفاضات الحادة في قيمة بيتكوين.
وقال المحللان إنه إذا واصلت أسعار بيتكوين الانخفاض، إلى جانب تراجع أصول احتياطية أخرى حساسة للمخاطر، فقد ينخفض معدل تغطية USDT إلى أقل من 100٪، مما قد يؤدي إلى نقص في الضمانات.
لماذا يهم الأمر
صُمِّمت العملات المستقرة للحفاظ على سعر ثابت، غالبًا ما يكون مربوطًا بالدولار الأميركي، ومدعومةً بأصول مثل النقد أو الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل.
يأتي خفض تصنيف إس آند بي في شهر يتسم بتقلّبات حادة لبيتكوين، حيث تتجه العملة نحو أسوأ أداءٍ شهري لها منذ اضطرابات السوق في عام 2022.
على الرغم من هذا السياق، ارتفع المعروض المتداول من USDT بنحو مليار دولار في نوفمبر ليصل إلى 184.4 مليار دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.
كما أبرزت إس آند بي مخاوف تتعلق بمحدودية الإفصاح من جانب تيثير.
أشار التقرير إلى نقص التفاصيل حول القوة المالية لأمناء الحفظ والطرفيات المقابلة، إضافةً إلى غياب المعلومات حول ممارسات إدارة الاحتياطيات.
وتشمل نقاط الضعف الإضافية غياب فصل الأصول بما يحمي العملاء في حال إفلاس المُصدِر، والقيود المفروضة على استرداد USDT مباشرةً من تيثير.
Read Next: Financial Giants Choose Specialized Networks Over Ethereum Amid Privacy Concerns