**قامت R25، وهي بروتوكول أصول حقيقية تم احتضانه من قبل Ant Financial ، بإطلاق منصتها على السلسلة مع بوليجون كأول شريك بلوكتشين لها، مما أدخل rcUSD+، وهي عملة مستقرة مدعومة بصكوك مالية تقليدية. **
تمثل عملة rcUSD+ انتقالًا عن العملات المستقرة التقليدية من خلال تقديم تعرض مباشر للمستثمرين للعائد الناتج عن محفظة مدارة تضم أصولًا محافظة مثل صناديق السوق المالية والمذكرات الهيكلية. وعلى عكس العملات المستقرة التقليدية التي تحافظ فقط على قيمة الدولار ، يُصمم rcUSD+ لتوليد عوائد ثابتة مع المحافظة على الاستقرار - مما يقدم نوع من الدخل المتواضع والموثوق الذي تستخدمه المؤسسات الكبيرة عادة لحماية رأس المال.
لقد كانت Ant Financial، الذراع المالي لشركة مجموعة علي بابا، توسع نطاق بصمة البلوكتشين خاصتها لسنوات من خلال مبادرات تتراوح من تحويل الأموال عبر الحدود إلى تمويل سلسلة التوريد. طورت الشركة بنية تحتية بلوكتشين و أنظمة تحقق خاصة تدعم نهج R25 في الرموز المدعومة بالأصول. يوفر تكنولوجيا Ant الأساس للتحقق من البيانات التشغيلية والإيرادات وراء الأصول المرمزة، مما يضمن الشفافية والثقة في الضمانات الأساسية.
يشتمل البروتوكول على طبقات متعددة من التحسينات الائتمانية المصممة لتعزيز الجدارة الائتمانية للعملة المستقرة وفقًا لبيانات الشركة. تتوقع R25 أن يعمل الرمز المميز كضمان وأصل أساسي مولد للعائدات وأداة للسيولة عبر تطبيقات التمويل اللامركزي لبوليجون، مما قد يجذب رأس المال المؤسسي إلى الشبكة.
قال سانديب نيلوال، مؤسس مشارك في بوليجون أن التعاون يهدف إلى جلب "أصول حقيقية بجودة مؤسسية" على السلسلة، مشيرًا إلى أن هيكل R25 المدار للمخاطر "سيوفر قيمة هائلة لكل من المستخدمين والبروتوكولات التي تبني هنا". يضع الشراكة بوليجون لالتقاط حصة أكبر من سوق الأصول المرمزة المتوسع بسرعة.
لماذا فازت بوليجون بالإطلاق
تعكس اختيار بوليجون من قبل R25 كشريك شبكي أولي هيمنة البلوكتشين الطبقة ٢ المتزايدة في المدفوعات والبنية التحتية للأصول الحقيقية. تتعامل بوليجون مع مليارات في نشاط العملات المستقرة شهريًا، حيث بلغ عرضه من العملات المستقرة في الشبكة ٢٫٩٤ مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام ٢٠٢٥، بزيادة 22٪ عن الربع السابق. تجعل تكاليف المعاملات المنخفضة في الشبكة - التي غالبًا ما تكون جزءًا من سنت - وقدرتها العالية على الإنتاجية مناسبتين بشكل خاص للتطبيقات المدفوعة ومنتجات المالية المرمزة.
قد عززت الترقيات الأخيرة للبنية التحتية موقف بوليجون أكثر. تقوم الشبكة الآن بمعالجة أكثر من ١٬٠٠٠ معاملة في الثانية، مع خطط للوصول إلى ٥٬٠٠٠ معاملة في الثانية following تحديث ريو. قامت ترقيات Bhilai Hardfork و Heimdall v2 بتقليل أوقات النهائية إلى حوالي خمس ثوان، مما يتيح التسوية الفورية تقريبًا لتطبيقات الدفع.
قامت بوليجون أيضًا بالتقاط زخم في قطاع الأصول الواقعية، بوجود ٢٣ أصلًا حقيقيًا مرمزًا على المنصة تُقدر قيمتها بأكثر من ٥٣١ مليون دولار أمريكي اعتبارًا من منتصف عام ٢٠٢٤. أظهرت بيانات الربع الثالث من عام ٢٠٢٥ أن قيمة الأصول الحقيقية المرمزة على بوليجون وصلت إلى ١٫١٤ مليار دولار، بفضل إطلاقات مؤسسية من كيانات مثل بنك NRW.BANK الألماني وإدارة الميزانية والإدارة في الفلبين ومقدمي صناديق رمزية مختلفة.
فجوة العائد وفرصة السوق
يأتي الإطلاق في وقت يلاحظ فيه المحللون وجود فجوة كبيرة بين توليد العائدات في التمويل التقليدي وأسواق العملة المشفرة. فقط 8-11٪ من أصول العملات المشفرة تولد العائد حاليًا، مقارنة بـ 55-65٪ في التمويل التقليدي، وفقًا لمحللي RedStone. ومع ذلك، تضيق هذه الفجوة بسرعة حيث تتكاثر سندات الخزينة المرمزة والأصول الواقعية عبر الشبكات البلوكتشين.
يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن السوق للأصول الواقعية المرمزة، باستثناء العملات المستقرة، سيرتفع من حوالي 35 مليار دولار اليوم إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028 - بزيادة تقارب 56 ضعفا خلال أربع سنوات. يقدر رئيس أبحاث الأصول الرقمية في البنك، جيفري كيندريك، أن الأموال السوقية المرمزة وأوراق المال المدرجة ستمثل كل واحدة منها حوالي 750 مليار دولار من الإجمالي، مع 500 مليار دولار المتبقية تتكون من أصول أقل سيولة مثل الأسهم الخاصة، ديون الشركات، العقارات والسلع.
"لقد وضعت العملات المستقرة البنية التحتية عبر زيادة الوعي، السيولة والإقراض / الاقتراض على السلسلة لفئات الأصول الأخرى، من الأموال السوقية المرمزة إلى الأسهم المرمزة، للانتقال على السلسلة على نطاق واسع"، كتب كيندريك في تقرير حديث.
يتماشى التوقعات مع زيادة اهتمام المؤسسات بمنتجات المالي القائم على البلوكتشين. بحلول منتصف عام 2025، تجاوزت خزائن الخزينة المرمزة ٧٫٤ مليار دولار في الأصول المدارة، مع لاعبين رئيسيين مثل جولدمان ساكس، بي إن واي ميلون وسكيوريتايس يخصصون رأس المال بشكل نشط لهذه المنتجات لتحقيق عوائد أعلى، تسوية فورية ومرونة في التوثيق.
القابلية للتكوين وتكامل التمويل اللامركزي
على عكس المنتجات المدعومة بالفائدة التي توجد فقط في التمويل التقليدي، فإن rcUSD+ مصمم ليكون قابلًا للتكوين الكامل ضمن نظام التمويل اللامركزي لبوليجون. يمكن أن يعمل الرمز كمضمون في بروتوكولات الإقراض، ويوفر السيولة في البورصات اللامركزية، ويعمل كوسيلة تبادل مستقرة لمدفوعات السلسلة، بينما يستمر في تحقيق عوائد لحامليه.
يمثل هذا القابلية للتكوين فرقًا رئيسيًا عن صناديق الأموال السوقية التقليدية أو المذكرات القصيرة الأجل، التي تبقى مفصولة ضمن البنى التحتية المالية التقليدية. عن طريق جلب هذه الأصول المدعومة بالفائدة على السلسلة في شكل رمزي، تمكّن R25 المطورين من بناء منتجات وخدمات مالية جديدة تجمع بين استقرار الأصول المؤسسية والبرمجة وإمكانية الوصول إلى التمويل اللامركزي.
عالجت تطبيقات المدفوعات لبوليجون 1.82 مليار دولار في حجم التحويل عبر أكثر من 50 منصة في الربع الثالث من عام 2025، مما يظهر قدرة الشبكة على دعم نشاط مالي مهم. دعمت تكاملات رئيسية من شركات مثل Stripe و Revolut و Nexo وغيرها من اللاعبين المؤسسيين بنية بوليجون للمدفوعات والتطبيقات المالية.
زخم الأصول الواقعية الأوسع على بوليجون
يضيف إطلاق rcUSD+ إلى محفظة بوليجون المتنامية من مشاريع الأصول الواقعية. تشمل المبادرات الأخيرة مشاريع العملات المستقرة السيادية المدعومة في الهند و صناديق السوق المالية المنظمة من مقدمي مثل AlloyX. شهدت الشبكة أيضًا نموًا في المقتنيات المرمزة من خلال منصات مثل Courtyard، التي ترمز الأصول المادية بما في ذلك بطاقات التداول والتذكارات.
يخلق هذا النظام الإيكولوجي المتنامي للأصول المرمزة تأثيرات الشبكات التي تعود بالنفع على جميع المشاركين. عندما تطلق المزيد من المنتجات المؤسسية على بوليجون، تتعمق سيولة الشبكة، مما يجعلها أكثر جاذبية للجهات المصدرة والمستخدمين الآخرين.
توفر وجود الأصول المستقرة المدعومة بالفائدة مثل rcUSD+ أساسًا لتطبيقات التمويل اللامركزي الأكثر تطورًا، بما في ذلك أسواق الإقراض المتقدمة، المنتجات الهيكلية وأنظمة إدارة الخزائن المالية المؤتمتة.
ختامية
يعتمد نجاح الأصول المرمزة الواقعية بشكل كبير على وضوح التنظيم، خاصة في الأسواق الكبرى مثل الولايات المتحدة. وفرت التشريعات الأخيرة مثل قانون GENIUS، الذي أنشأ إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة، بعض اليقين للمشاركين في السوق. يتوقع محللو بنك ستاندرد تشارترد وضوحًا إضافيًا من خلال التشريعات المقترحة مثل قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، المُحتمل اعتماده بحلول أواخر عام 2025 أو أوائل عام 2026.
بالنسبة لـ R25 والبروتوكولات المشابهة، سيثبت التنقل في المتطلبات التنظيمية مع الحفاظ على الشفافية والقدرة على التكوين التي تجعل الأصول المبنية على البلوكتشين جذابة هو أمر حاسم. يشير استخدام البروتوكول لتكنولوجيا التحقق من Ant Financial والتركيز على إدارة المخاطر بجودة مؤسسية إلى نهج مصمم لتلبية معايير الامتثال أثناء تقديم فوائد البنية التحتية اللامركزية.
حيث يصبح سوق الأصول المرمزة ناضجًا، تمثل منتجات مثل rcUSD+ حالة اختبار هامة لمعرفة ما إذا كانت العوائد المالية التقليدية يمكن أن تهاجر بنجاح على السلسلة على نطاق واسع. إذا نجحت هذه العروض، فإنها قد تسرع من تبني المؤسسات لتكنولوجيا البلوكتشين بينما توفر للمستخدمين الأفراد وصولاً إلى منتجات استثمارية لم تكن متاحة سوى للمؤسسات الكبرى من قبل.