ضخ الاحتياطي الفيدرالي 40.32 مليار دولار في النظام المصرفي الأمريكي طوال شهر ديسمبر عبر اتفاقيات إعادة الشراء لليلة واحدة، مع ضخ منفرد بقيمة 16 مليار دولار في 30 ديسمبر، ليكون ثاني أكبر عملية سيولة منذ أزمة كوفيد-19. هذا التدخل المستمر أثار تساؤلات حول الضغوط في أسواق التمويل قصير الأجل والتداعيات المحتملة على Bitcoin مع وصول السيولة العالمية إلى مستويات قياسية.
ما الذي حدث: عمليات الريبو لنهاية العام
عملية 30 ديسمبر جاءت في المرتبة التالية مباشرة من حيث الحجم لإجراءات الطوارئ في فترة الجائحة، وفقًا لـ Barchart. وذكر المعلّق المالي أندرو لوكنوث أن ضخًا بهذا الحجم يشير إلى أن المؤسسات باتت تحتاج إلى سيولة نقدية لتغطية التزامات مرتبطة بالسلع الأساسية وعدم تطابق الضمانات.
تتيح منشأة الريبو لليلة واحدة لدى الفيدرالي للأطراف المؤهَّلة مبادلة سندات الخزانة مقابل النقد بسعر فائدة ثابت.
ووصفت Bluekurtic Market Insights هذه الأنشطة بأنها «دعم سيولة مستمر»، مشيرةً إلى أن الطلب ظل مرتفعًا طوال شهر ديسمبر.
اطلع أيضًا: Nearly $3 Billion Stolen From Cryptocurrency Platforms In 200 Security Breaches During 2025
لماذا يهم الأمر: السيولة العالمية
كشفت أحدث محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أن برنامج إدارة الاحتياطيات لدى الفيدرالي قد يتضمّن شراء سندات خزانة بما يصل إلى 220 مليار دولار خلال الأشهر الـ12 المقبلة لضمان وفرة الاحتياطيات في النظام المصرفي. وشدّد صانعو السياسات على أن هذه المشتريات مخصَّصة حصريًا للتحكم في أسعار الفائدة وإدارة السيولة، وليست إشارة على تيسير نقدي.
تظهر البيانات التي شاركتها Alpha Extract أن السيولة العالمية ارتفعت بنحو 490 مليار دولار، بدعم من تحسن أوضاع الضمانات، والتدفّقات المالية التي تشبه برنامج تيسير كمي غير معلن، والتيسير المنسَّق عبر الاقتصادات الكبرى.
ورأى معظم المشاركين أن أي خفض إضافي لأسعار الفائدة لن يكون ملائمًا إلا إذا استمر التضخم في التراجع كما هو متوقَّع، ما دفع توقّعات السوق لأول خفض قادم للفائدة إلى ما لا يقل عن مارس 2026.
لا تزال بيتكوين تتداول ضمن نطاق ضيق يتراوح بين نحو 85,000 و90,000 دولار مع أحجام تداول ضعيفة وتقلبات محدودة رغم توسّع السيولة.
اقرأ أيضًا: Grayscale Files SEC Registration For First TAO Exchange-Traded Product In The United States