وصلت احتياطيات العملات المستقرة المحتفظ بها في البورصات الرئيسية للعملات المشفرة إلى 70 مليار دولار غير مسبوقة، محطمة الرقم القياسي السابق البالغ حوالي 60 مليار دولار الذي تم تسجيله خلال سوق الثور عام 2021. ويمثل الارتفاع أكثر من الضعف مقارنة بالحد الأدنى المسجل البالغ 32 مليار دولار في أواخر أكتوبر 2023، مما يخلق ما يصفه المحللون بأنه مجموعة ضخمة من القوة الشرائية المحتملة للأصول الرقمية.
ما يجب معرفته:
- وصلت حيازات العملات المستقرة على بورصات Ethereum وTron إلى 70 مليار دولار، متجاوزة ذروة سوق الثور لعام 2021 البالغة 60 مليار دولار.
- ارتفعت ودائع USDC من 6.8 مليار دولار إلى 14 مليار دولار في شهر واحد وسط توقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية.
- يرتبط التراكم بشكل قوي مع ارتفاع أسعار العملات المشفرة، حيث ارتفعت Bitcoin بمقدار 3.3 مرة وEthereum بمقدار 2.5 مرة منذ الانخفاض في أكتوبر 2023.
USDC يقود الارتفاع في أغسطس وسط تكهنات حول خفض الفائدة
بدأ الارتفاع الحاد في أغسطس، مع ارتفاع العملات المستقرة المحتفظ بها في البورصات بعد أشهر من الاستقرار النسبي حول علامة 60 مليار دولار. وفقًا لمحلل CryptoQuant، CryptoOnchain، بلغت المؤشر ذروته مؤقتًا فوق 70 مليار دولار في 2 سبتمبر قبل أن يستقر عند حوالي 68.3 مليار دولار اعتبارًا من يوم الخميس.
برز USDC كمحرك رئيسي وراء التسارع الأخير. بينما يحافظ USDT على موقعه المهيمن مع 53 مليار دولار في حيازات البورصة — وهو ما يمثل 77 بالمئة من الإجمالي — إلا أن نموه ظل متواضعًا خلال فترة الارتفاع.
زادت احتياطيات USDT بشكل هامشي من 52.6 مليار دولار إلى 53.1 مليار دولار بين 1 أغسطس و2 سبتمبر.
كانت قصة USDC مختلفة تمامًا. شهدت ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية ارتفاعًا في ودائع البورصة بأكثر من الضعف من 6.8 مليار دولار إلى 14 مليار دولار في غضون شهر واحد. تزامن هذا النمو المتفجر مع تزايد التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض أسعار الفائدة، مما يجعل الأصول الرقمية المربوطة بالدولار أكثر جاذبية للمستثمرين.
وأشار المحلل إلى أن وجود USDC في البورصة يتوافق بشكل أقوى مع تحركات أسعار العملات المشفرة الرئيسية مقارنة بنمط التراكم الأبطأ لـ USDT. تشير هذه العلاقة إلى أن حاملي USDC قد يكونون أكثر استجابة للظروف السوقية والتحولات في السياسات النقدية.
السياق التاريخي والارتباطات السعرية
يتبع التراكم الحالي للعملات المستقرة نمطًا مألوفًا من دورات السوق السابقة. وصلت احتياطيات العملات المستقرة المحتفظ بها في البورصات إلى أدنى مستوى لها مؤخرًا البالغ 32 مليار دولار في أواخر أكتوبر 2023، مما يمثل نقطة منخفضة كبيرة للقوة الشرائية المتاحة على منصات التداول.
من هذا الانخفاض في أكتوبر حتى الذروة الأخيرة، شهد سوق العملات المشفرة مكاسب كبيرة تماشياً مع تراكم العملات المستقرة. ارتفع سعر Bitcoin حوالي 3.3 مرة من حوالي 35,000 دولار، بينما قفز Ethereum بمقدار 2.5 مرة من مستوى 1,890 دولار في نفس الفترة.
يعكس الارتباط القوي بين احتياطيات العملات المستقرة في البورصات وأسعار العملات المشفرة الدور الأساسي الذي تلعبه هذه العملات المربوطة بالدولار في تداول الأصول الرقمية. تعمل العملات المستقرة كوسيط أساسي لشراء العملات المشفرة في معظم البورصات، مما يجعل توفرها مؤشرًا رئيسيًا للضغط الشرائي المحتمل. عندما تكون الاحتياطيات مرتفعة، يكون لدى المتداولين المزيد من القوة المالية لنشرها في الأصول المتقلبة مثل Bitcoin والعملات المشفرة البديلة.
وصف CryptoOnchain البيئة الحالية بأنها تشير إلى "إشارة صعودية قوية للغاية" لسوق العملات المشفرة الأوسع. وشدد المحلل على أن هذا رأس المال جاهز للاستخدام في Bitcoin والعملات البديلة، مما قد يساهم في ارتفاع كبير في المدى القريب.
فهم آليات العملات المستقرة في أسواق التشفير
تعمل العملات المستقرة كعملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة بالنسبة للأصول المرجعية، عادةً الدولار الأمريكي. تمثل USDT (Tether) وUSDC (USD Coin) أكبر عملتين مستقرتيين من حيث القيمة السوقية وحجم التداول. تعمل هذه الرموز بشكل رئيسي على بلوكشين Ethereum، على الرغم من أن USDT تحافظ أيضًا على وجود كبير في شبكة ترون.
تقيس احتياطيات البورصة إجمالي كمية العملات المستقرة المحتفظ بها في عهدة منصات تداول العملات المشفرة.
تشير الاحتياطيات الأعلى إلى قوة شرائية أكبر متاحة للمتداولين، بينما تشير الاحتياطيات المتناقصة غالبًا إلى أن المستثمرين قد وضعوا بالفعل رأس مالهم في أصول أخرى. تخدم المقياس كمؤشر رئيسي للمعنويات السوقية والتحركات السعرية المحتملة عبر نظام العملات المشفرة.
توقعات السوق والآثار
تشير الاحتياطيات القياسية العالية للعملات المستقرة إلى أن المستثمرين قاموا بوضع أنفسهم استعدادًا لفرص السوق المحتملة. مع 70 مليار دولار في القوة الشرائية المتاحة بسهولة، تمتلك البورصات سيولة كبيرة لدعم النشاط التجاري واستيعاب تقلبات السوق.
يشير توقيت هذا التراكم، بالتزامن مع التكهنات حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن مستثمري العملات المشفرة يظلون حساسين لتطورات السياسة النقدية التقليدية. مع استمرار تطور توقعات أسعار الفائدة، يمكن أن يؤثر استخدام هذه الاحتياطيات بشكل كبير على تقييمات العملات المشفرة عبر السوق.