تتوقع وول ستريت أن ترتفع أرباح شركات مؤشر S&P 500 بنسبة 29.6% في الربع الثالث، غير أن مستثمرين يؤكدون أن توجيهات شركات التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستكون الحاسم في استمرار موجة الصعود الحالية للأسهم.
أبرز النقاط:
- المحللون يتوقعون نمو أرباح S&P 500 بنسبة 29.6% في الربع الثالث، ما يعني ربعاً ثالثاً متتالياً من نمو يتجاوز 25% إذا تحققت الأرقام.
- رقم قياسي عند 72 شركة أصدرت توجيهات إيجابية، 44 منها شركات تكنولوجيا.
- خطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والعوائد المرتفعة على السندات ستحدد كيفية تفاعل الأسواق.
توجيهات S&P 500 تسجل أرقاماً قياسية
أعضاء لجنة استثمارية رأوا أن التوقعات المستقبلية للشركات، وليس أرقام النمو الرئيسية وحدها، هي التي ستحدد قدرة الأسهم على الصمود مع انطلاق موسم نتائج الأعمال هذا الأسبوع بإعلانات البنوك الكبرى. بيانات FactSet تظهر أن المحللين رفعوا تقديرات أرباح الربع الثالث بنسبة 1.4% بين 30 يونيو و30 سبتمبر، في حين أن متوسط الحركة خلال العقد الماضي كان انخفاضاً بنحو 2.5% في الربع الواحد. ويتوقع المحللون تباطؤ وتيرة النمو إلى 15.8% في 2027، مع بقائها في خانة العشرات، مقارنة بـ32.7% هذا العام.
وسجلت 72 شركة من شركات S&P 500 رقماً قياسياً بإصدار توجيهات أرباح إيجابية للربع، متجاوزة الرقم السابق البالغ 65 شركة في 2021. ومن بين هذه الشركات الـ72، هناك 44 شركة تكنولوجية.
النتائج المبكرة تبدو قوية؛ إذ إن 84% من بين أول 19 شركة أعلنت نتائجها حتى 9 أكتوبر تفوقت على تقديرات المحللين. لكن العوائد المرتفعة تشكل ضغطاً إضافياً؛ إذ أغلق عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 5.24% في 9 أكتوبر، بعد أن أنهى جلسة 5 أكتوبر عند 5.31%، وفق بيانات وزارة الخزانة الأمريكية (https://home.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/TextView?type=daily_treasury_yield_curve&field_tdr_date_value_month=202610).
اقرأ أيضاً: مساعدة GPT-6.1 Sol خفّضت تكاليف وكلاء Asana 76 مرة، لكن هناك جانب خفي
نظرة إد يارديني
الاستراتيجي إد يارديني قال إن الربع الحالي يتجه ليكون «استثنائياً آخر»، مع توقع المحللين تسجيل القطاعات الـ11 كافة نمواً في الإيرادات والأرباح معاً، وهو إنجاز لم يتحقق سوى مرة واحدة خلال 25 عاماً. أما سمير سامانـا، رئيس أسهم الأسواق العالمية والأصول الحقيقية في Wells Fargo Investment Institute، فقدّر أن التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي قد يسهمان بما بين 70% إلى 80% من النمو، مع مساهمة أقل من قطاعي الطاقة والمواد الأساسية.
وفي المقابل، حذّر أحد أعضاء اللجنة من أن الاختبار الحقيقي للتكنولوجيا سيكون في استمرار إنفاق «الهايبرسكيلرز»، أي عمالقة الحوسبة السحابية الذين يبنون مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وأشار إلى أن مقابلات مع التنفيذيين توحي بعدم وجود نية لتقليص الاستثمارات، لأن خفض الإنفاق قد يعني خسارة سباق الذكاء الاصطناعي.
عضو آخر في اللجنة نبّه إلى أن رد فعل السوق قد يطغى على قوة الأرقام نفسها، مستشهداً بشركة Nvidia، التي lagged أداء سهمها أحياناً رغم النتائج القوية.
كما لفت أحد المتحدثين إلى ضيق قاعدة الصعود، إذ يتداول أكثر من نصف أسهم S&P 500 دون متوسطها المتحرك لـ200 يوم. وأشار إلى أن استقرار العوائد، إلى جانب بيانات التضخم هذا الأسبوع ونتائج البنوك، قد يساعد قطاعات أخرى على اللحاق بالركب. في المقابل، رأى عضو آخر أن التمويل قد يشكل عامل كبح، مستشهداً بتقارير عن تزايد حذر المستثمرين من الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
تاريخياً، تفوقت الأرباح الفعلية على تقديرات نهاية الربع في 37 من آخر 40 ربعاً. وخلال الأرباع الأربعة الماضية، تجاوزت الشركات التقديرات بمتوسط 13.8%، ما رفع معدلات النمو بنحو 14.1 نقطة مئوية من نهاية كل ربع حتى نهاية موسم الإعلان عن النتائج. وحتى أكثر مقاييس FactSet تحفظاً يشير إلى نمو للربع الثالث يقترب من 35.6%.
اقرأ التالي: حاملو العملات المشفرة في فرنسا قد يواجهون غرامات تصل إلى 10,000 يورو لعدم الإبلاغ عن المحافظ
