شهدت سوق العملات الرقمية أسوأ تصحيح لها منذ أسابيع بعد إعلان مفاجئ من الرئيس دونالد ترامب حول فرض تعريفات جمركية واسعة، مما أحدث صدمة في أسواق الأصول الرقمية.
انخفض البيتكوين من مستويات قياسية قرب 111,000 دولار إلى 108,000 دولار، مثيرًا تصفية بأكثر من 500 مليون دولار مما وضع الزخم الصعودي في خطر قبل أيام من انتهاء خيارات بقيمة 13.8 مليار دولار.
أتى إعلان ترامب مساء الجمعة بصورة مباغتة، حيث اقترح فرض تعريفات جمركية مدمرة بنسبة 50% على جميع الواردات من الاتحاد الأوروبي بدءًا من 1 يونيو، إضافةً إلى فرض ضريبة 25% على أجهزة الآيفون المصنعة خارج الولايات المتحدة. وعلل الرئيس هذه الإجراءات بالحديث عن "عدم التوازن المستدام في التجارة والعوائق التنظيمية"، متهمًا الاتحاد الأوروبي بممارسة سياسات تجارية غير عادلة تضر بالأعمال الأمريكية.
لم يكن توقيت الإعلان أسوأ للمضاربين الصاعدين على العملات الرقمية. كان البيتكوين يركب موجة من التفاؤل المؤسساتي، مدعومًا بتدفقات صافية حجمها 1.9 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية بين 20-22 مايو. كان يتجه لتحقيق حاجز نفساني مهم عند 110,000 دولار، مع وجود زخم صعودي لا يمكن وقفه.
تغير الوضع في دقائق. الانخفاض السريع للبيتكوين من 111,000 دولار إلى 108,000 دولار كان أكثر من مجرد تصحيح سعري - إنه يشير إلى عودة التقلبات التي يحركها الاقتصاد الكلي والتي كانت غائبة إلى حد كبير خلال الارتفاع الأخير.
مجزرة التصفية في الأسواق الرقمية
كانت ردود فعل السوق سريعة وقاسية. وفقًا لبيانات CoinGlass، شهد المتداولون بالعملات الرقمية تصفية لأكثر من 500 مليون دولار في المواقع ذات الرافعة في خلال 24 ساعة، وكانت جميعها تقريبا من مواقع طويلة - حيث كان التجار يراهنون على ارتفاع الأسعار.
وحدها عقود البيتكوين المستقبلية مثلت حوالي 181 مليون دولار من عمليات التصفية، في حين شهدت عقود الإيثريوم المستقبلية إلغاء لما يقارب 142 مليون دولار. امتدت المجزرة في الطيف الكامل للعملات الرقمية البديلة، حيث شهدت سولانا وXRP وDogecoin تصفيات تتراوح من 30 مليون إلى أكثر من 100 مليون لكل منها.
كان أكبر تصفية واحدة مدهشة حيث بلغت 9.53 مليون دولار في مقايضة BTC-USDT على منصة OKX، مسلطًا الضوء على التقلبات الحادة ونقطة التحول المحتملة في السوق. في الساعات الأربع الأولى بعد إعلان ترامب، تمت تصفية مواقع تبلغ قيمتها 64.13 مليون دولار، حيث كانت المواقع الطويلة تساوي 34.05 مليون دولار والقصيرة 30.09 مليون دولار.
ربما يشير الأمر الأكثر دلالة هو التغير في مزاج السوق الذي ظهر في نسبة المواقع الطويلة والقصيرة في البيتكوين. وكانت النسبة سابقًا مهيمنة من قبل المواقع الطويلة بـ54%، حيث أصبحت النسبة متساوية تقريبًا، مما يدل على حالة عدم اليقين القصيرة المدى حول اتجاه السوق.
ضحايا بارزون
كانت موجة التصفية قد ضربت بعض الضحايا البارزين، بما في ذلك المتداول الغامض المعروف باسم "James Wynn" على منصة Hyperliquid. كان هذا المتداول قد جذب انتباهًا كبيرًا لفتح موقع بتكوين طويل ضخم بقيمة 1.1 مليار دولار برافعة 40x. بعد إعلان الرسوم الجمركية، وجد Wynn نفسه أمام خسائر غير محققة قيمتها 7.5 مليون دولار، مع مواجهة التصفية إذا انخفضت قيمة البيتكوين إلى 102,000 دولار.
هذا الضحية البارز أبرز المخاطر المتأصلة في التداول بالعملات الرقمية ذات الرافعة، خاصةً خلال فترات التقلبات المفاجئة التي يقودها الاقتصاد الكلي. أصبحت مأزقه قصة تحذيرية واسعة النشر في منصات التواصل الاجتماعي الخاصة بالعملات الرقمية.
تأثير أوسع على السوق
لم تحدث عمليات البيع في سوق العملات الرقمية بمعزل عن غيرها. هبطت مؤشرات الأسهم الأوروبية بشكل حاد بعد إعلان ترامب، بينما واجهت أسهم التكنولوجيا الأمريكية أيضًا ضغطًا هبوطيًا. أظهرت هذه العلاقة الحساسية المستمرة للعملات الرقمية تجاه التطورات الاقتصادية والجيوسياسية الأوسع نطاقًا، رغم وضعها الشائع كوسيلة للتحوط ضد ضغوط الأسواق التقليدية.
عكست العملات الرقمية الكبرى انخفاض البيتكوين، حيث انخفضت نسبة الإيثريوم بنسبة 3-4%، بينما شهدت الرموز الأصغر مثل Uniswap وSUI انخفاضات أشد بنسبة 5-7%. انخفضت السوق العملات الرقمية الأوسع بنسبة 4% في غضون 24 ساعة، مع تصفية 162,419 متداولًا بإجمالي 567.65 مليون دولار.
انتهاء الخيارات الحرجة عند 110 ألف دولار
توقيت تهديدات ترامب بفرض الورود لم يكن أكثر تأثيرًا على المضاربين بالبيتكوين. يقترب الأصل الرقمي من أكبر انتهاء خيارات شهري في عام 2025، حيث تصل مجموع التعرضات إلى 13.8 مليار دولار من المقرر أن تنتهي في 30 مايو.
هذا الانتهاء يقدم مفترق طرق حرج لحركة سعر البيتكوين. كانت المضاربين الصعوديين يخططون لدفع الأسعار إلى ما فوق 110,000 دولار، بينما كانت خيارات الشراء تمثل تعرضًا كبيرًا. يكشف تحليل مفتوحي الفائدة عن الرهانات:
- بين 110 ألف - 114 ألف: 4.8 مليار دولار في دعوات مقابل 120 مليون دولار فقط في خيارات البيع، مع تفضيل الدعوات بـ4.7 مليار دولار.
- بين 107 ألف - 110 ألف: 3.7 مليار دولار دعوات مقابل 350 مليون دولار بيع، مما يفضل الدعوات بـ3.35 مليار دولار.
- بين 105 ألف - 107 ألف: 3.3 مليار دولار دعوات مقابل 650 مليون دولار بيع، مما يفضل الدعوات بـ2.65 مليار دولار.
بشكل حاسم، 95% من خيارات البيع البالغة 6.5 مليار دولار معدة تحت 109,000 دولار، مما يعني أنه إذا كان البيتكوين يحتفظ بالمستويات الحالية، ستبقى أقل من 350 مليون دولار من خيارات البيع ذات الصلة عند الانتهاء.
مخاوف التجارة تظهر من جديد
استعاد إعلان الرسوم الجمركية الخوف من حرب تجارة متصاعدة، شبيهة بالتوترات السابقة التي هزت الأسواق العالمية. في وقت سابق من هذا الشهر، قدم اتفاق تجارة أمريكي-صيني الاستقرار المطلوب لأسواق العملات الرقمية، مشيرًا إلى أن عدم اليقين الاقتصادي قد يكون مسعرًا جزئيًا. لقد أدخلت تهديدات ترامب الجديدة الاتحاد الأوروبي مخاوفًا حول التعطيل الاقتصادي الأوسع.
حذر المحللون من أن إعلان الرسوم الجمركية قد يمثل بداية لاضطرابات اقتصادية أوسع. إذا تصاعدت التهديدات إلى نزاع تجاري كامل، فقد تواجه أصول المخاطر بما في ذلك العملات الرقمية رياحًا معاكسة مستمرة. وينبغي متابعة رد الاتحاد الأوروبي وأي علامات على التفاوض عن كثب من قبل المتداولين الباحثين عن اتجاه.
هيكل السوق تحت الضغط
كشفت حادثة التصفية عن ديناميات مثيرة للاهتمام في هيكل سوق البيتكوين. بالرغم من الأسعار القياسية، كان هناك ميل غير عادي نحو مراكز قصيرة في مشتقات البيتكوين قبل إعلان الرسوم. قد يكون هذا التأطير قد زاد من تدافع التصفية الجرسي عندما أجبرت الأسواق القصيرة على تغطية مواقعها خلال التراجع الآولي.
يظهر سوق العقود الآجلة اهتمامًا مفتوحًا بقيمة 79 مليار دولار، مما يدل على الطلب القوي على المواقع القصيرة. ومع ذلك، قد يرتد هذا التكتيك إذا عاد البيتكوين فوق 110,000 دولار، مما يجبر المتداولين القصيريين على إغلاق مواقعهم وخلق ضغوط صعودية جديدة.
أفكار نهائية
مع وجود البيتكوين حول 108,000-109,000 دولار، يواجه المضاربون الصعوديون اختبارًا حرجًا في الأيام القادمة. يخلق الجمع بين انتهاء الخيارات في 30 مايو وعدم اليقين السياسي المستمر بيئة متقلبة حيث لا تزال الحركات السعريه الكبيرة في أي من الاتجاهين ممكنة.
تمثل التدفقات الضخمة الأخيرة بقيمة 1.9 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة بالفعل مشاركة مؤسسية قوية فوق 105,000 دولار، مما يوفر أرضية محتملة للتصحيح الحالي. مع ذلك، فإن عدم الاستقرار في البيئة الاقتصادية بسبب مخاوف جديدة من الحرب التجارية يعني أن المتداولين قد يبقوا حذرين في الجلسات المقبلة.
لكي يحافظ البيتكوين على مساره الصعودي ويسجل مستويات قياسية جديدة، يجب عليه اجتياز كل من التحديات الفنية المتمثلة في انتهاء الخيارات والشكوك الأساسية التي خلقتها سياسات ترامب التجارية. من المحتمل أن تحدد الأيام القليلة القادمة ما إذا كان التصحيح الأخير يمثل مجرد تراجع مؤقت أم بداية انسحاب أكبر من المستويات القياسية.
توضح استجابة سوق العملات الرقمية لتهديدات ترامب التعريفية تذكيرًا صارمًا بأنه على الرغم من اعتمادها المؤسسي المتزايد، تبقى الأصول الرقمية حساسة للأحداث المدفوعة بالاقتصاد الكلي والتطورات الجيوسياسية. مع استمرار الوضع في التطور، سيولي المتداولون والمستثمرون اهتمامًا دقيقًا لأي علامات على التصعيد أو التفاوض التي يمكن أن تؤثر على معنويات السوق.