تكبدت أسواق الأصول الرقمية خسارة قيمتها حوالي 125 مليار دولار يوم الجمعة بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن خطط لفرض تعريفات كبيرة على الواردات الصينية وإلغاء اجتماع مقرر مع الرئيس شي جين بينغ. بدأ التراجع في الساعة 10:57 صباحًا بالتوقيت الشرقي، مما أدى إلى انخفاض بيتكوين وإيثيريوم حيث ابتعد المتداولون المؤسسون عن الأصول الخطرة استجابةً لتجدد التوترات التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم.
ما يجب معرفته:
- تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة من حوالي 4.27 تريليون دولار إلى 4.10 تريليون دولار خلال ساعات من إعلان ترامب، مع انخفاض بيتكوين إلى 116,000 دولار وإيثيريوم إلى 4,104 دولار.
- بلغت إجمالي التصفية القسرية عبر البورصات ما يزيد عن 824 مليون دولار في 24 ساعة، حيث شكلت المراكز الطويلة الممولة أكثر من 670 مليون دولار من تلك الخسائر.
- انعكس تراجع العملات المشفرة على الأسواق التقليدية، حيث فقد مؤشر S&P 500 1.2 تريليون دولار من القيمة السوقية خلال 40 دقيقة، مما يبرز زيادة الترابط بين الأصول الرقمية والأسهم خلال الصدمات الاقتصادية الكبيرة.
يعكس تراجع السوق الابتعاد عن المخاطر بشكل أوسع
سرعت الهبوط فاجأت العديد من المتداولين. تكبدت العملات المشفرة البديلة خسائر أكبر من الرموز الرئيسية، مع انخفاض سولانا وXRP بأكثر من 2%.
تُظهر بيانات من CoinGecko أن انخفاض القيمة السوقية يمثل أحد أشد الانخفاضات داخل اليوم في الأشهر الأخيرة.
تكشف أرقام التصفية مدى الرافعة المالية في السوق. تشير بيانات البورصات إلى أن المتداولين الذين يراهنون على ارتفاع الأسعار تحملوا وطأة إغلاق المراكز القسرية. يشير إجمالي التصفية البالغ 824 مليون دولار إلى أن العديد من المشاركين في السوق كانوا يستخدمون الأموال المقترضة لزيادة مراكزهم، وهي استراتيجية أخفقت مع تراجع الأسعار بشدة.
حافظ بيتكوين على استقراره النسبي مقارنةً بالرموز الأصغر. احتفظت العملة المشفرة الرئيسية من حيث القيمة السوقية فوق 118,000 دولار رغم البيع المكثف. أظهرت إيثيريوم، ثاني أكبر أصل رقمي، تقلبًا أكبر وأنهت اليوم دون 4,200 دولار.
سبقت ردة فعل وول ستريت تراجع سوق العملات المشفرة بدقائق. أرسل خسارة S&P 500 البالغة 1.2 تريليون دولار في 40 دقيقة أمواجًا عبر الأسواق المالية العالمية. رد المتداولون في أسواق الأصول الرقمية بإعادة النظر في المراكز وتحويل رأس المال إلى العملات المستقرة، المصممة للحفاظ على قيم ثابتة مقابل الدولار الأمريكي.
أشار بيان ترامب على منصة التواصل الاجتماعي X إلى أن الصين كانت "تبعث برسائل إلى دول في جميع أنحاء العالم" بشأن ضوابط على تصدير المعادن النادرة ومواد إنتاج أخرى. وصف تحركات الصين الأخيرة بأنها "عدائية جدًا"، رغم أنه لم يقدم تفاصيل محددة حول زيادات التعريفات التي ينوي تنفيذها. يلغي إلغاء الاجتماع مع شي ما اعتبره العديد من المحللين فرصة محتملة لتخفيف التوترات.
مخاوف الحرب التجارية تدفع رد الفعل المؤسسي
أشار محللو السوق إلى التحول المفاجئ في السياسة كدليل على تجدد عدم الاستقرار في العلاقات الأمريكية الصينية. أحيا الإعلان ذكريات الخلافات التجارية السابقة التي أدت إلى اضطراب الأسواق العالمية في 2018 و2019.
لاحظ بعض الإستراتيجيين أن أسواق العملات المشفرة أصبحت أكثر حساسية للتطورات الجيوسياسية مع نمو المشاركة المؤسسية.
زادت الترابط بين الأصول الرقمية والأسهم التقليدية خلال العامين الماضيين. ما كان يعتبر سابقًا فئة أصول غير مرتبطة تتحرك الآن بالتناغم مع الأسهم خلال فترات التوتر في السوق. يعكس هذا التحول التغيير في تكوين حاملي العملات المشفرة، حيث تمثل صناديق التحوط والمكاتب العائلية ومستشارو الاستثمار المسجلون الآن جزءًا كبيرًا من النشاط التجاري.
قفزت مقاييس التقلب عبر البورصات بعد إعلان ترامب. أظهرت أسواق الخيارات زيادة الطلب على الحماية ضد الهبوط. اشترى المتداولون خيارات البيع، التي توفر التأمين ضد تراجع الأسعار، بأسعار مرتفعة مقارنةً بالأسابيع الأخيرة.
يصف مفهوم التداول "الخالي من المخاطر" سلوك المستثمر خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي أو السياسي. في هذه البيئات، يبيع المشاركون في السوق عادةً الأصول التي يُنظر إليها على أنها مضاربة، بما في ذلك الأسهم والعملات المشفرة والسندات عالية العائد، في حين يحولون رأس المال إلى الأوراق المالية الحكومية والنقد. تبع سلوك السوق يوم الجمعة هذا النمط. تشير المراكز المقترضة إلى التداولات التي تتم بأموال مقترضة، مما يضخم كل من المكاسب والخسائر. تحدث التصفية عندما تغلق البورصات تلقائيًا هذه المراكز لأن قيمة حساب المتداول سقطت دون الحدود المطلوبة.
التوقعات تعتمد على وضوح السياسة
تشير التوقعات قصيرة الأجل إلى استمرار عدم الاستقرار خلال عطلة نهاية الأسبوع مع تقييم المتداولين للآثار المحتملة لزيادة التعريفات. قد يختبر بيتكوين مستويات الدعم بين 115,000 و118,000 دولار. تواجه العملات البديلة، وهو مصطلح يشمل جميع العملات المشفرة باستثناء بيتكوين، مزيدًا من الضغط نظرًا لملفات تقلبها الأعلى.
من المرجح أن تحدد الأسبوع أو الإثنين القادمين ما إذا كان البيع سيتفاقم أو ينعكس.
إذا أصدر ترامب أمرًا تنفيذيًا رسميًا بتطبيق التعريفات، أو إذا ردت الصين بإجراءات انتقامية، فقد يستمر التراجع لعدة أسابيع. لم تصدر المسؤولون الصينيون بعد رد فعل عامًا على تصريحات ترامب.
قد تبدأ الاستقرار الأسبوع المقبل إذا لم تخرج أي إجراءات تعريفية ملموسة. أشار بعض مراقبي السوق إلى أن ترامب سبق له استخدام تهديدات التعريفات كتكتيكات تفاوض دون تنفيذها. ومع ذلك، يشير إلغاء اجتماع شي إلى تدهور أكثر جدية في العلاقات مقارنةً بالنزاعات السابقة.
يمكن أن يشعل الصراع التجاري المطول الذي يستمر حتى نوفمبر تصحيحًا أوسع مشابهًا لتراجعات السوق في 2019 أو عمليات البيع المفروضة من الاحتياطي الفيدرالي في 2022. ستعتمد التعافي على سرعة توضيح صانعي السياسة لمواقفهم. يميل المستثمرون المؤسسيون، الذين يمثلون الآن جزءًا كبيرًا من حجم التداول في العملات المشفرة، إلى انتظار معلومات محددة قبل العودة إلى الأسواق بعد الصدمات الجيوسياسية.
أفكار ختامية
يبرز التراجع البالغ 125 مليار دولار في سوق العملات المشفرة ضعف الأصول الرقمية للتطورات الاقتصادية والجيوسياسية الكبرى. أدى إعلان ترامب عن التعريفات وإلغاء الاجتماع إلى خلق حالة من عدم اليقين التي امتدت عبر الأسواق التقليدية والمشفرة في غضون دقائق. ما إذا كان البيع مؤقتًا أو يشير إلى بداية تراجع طويل الأمد سيعتمد على القرارات السياسية المقبلة من واشنطن وبكين.