أنثروبيك تستعد لعرض رؤية طموحة على المستثمرين تقوم على سوق للذكاء الاصطناعي يتجاوز حجمه 30 تريليون دولار، بينما تحضّر لطرح عام أولي قد يكون قياسياً بجمع أكثر من 100 مليار دولار.
أبرز النقاط:
- أنثروبيك تعتزم تقديم تقدير لسوق إجمالي متاح يفوق 30 تريليون دولار لدعم سردية طرح عام غير مسبوق.
- بنوك الاستثمار تدرس جمع أكثر من 100 مليار دولار بقيمة سوقية تقترب من 2 تريليون دولار، متجاوزة أحجام الطروحات التاريخية.
- النمو السريع في الإيرادات يعزز الطرح، لكن تكاليف الحوسبة الباهظة، والمقاومة السياسية، وارتفاع تكلفة الاقتراض تشكل مخاطر جوهرية للمستثمرين.
اكتتاب أنثروبيك
كشفت صحيفة وول ستريت جورنال في تقرير نشرته في 25 أغسطس أن تقدير أنثروبيك البالغ 30 تريليون دولار يمثل إيرادات سنوية «نظرية» يمكن أن تحققها الشركة إذا استحوذت نماذجها للذكاء الاصطناعي على كامل الأعمال ذات الصلة التي يمكن أن تؤديها لاحقاً.
هذا الرقم من شأنه أن يتجاوز فرصة السوق البالغة 28.5 تريليون دولار التي قدمتها سبيس إكس قبل اكتتابها.
وتفكر أنثروبيك في نشر نشرة الطرح قبل نهاية أغسطس، فيما تبحث البنوك ترتيبات لجمع أكثر من 100 مليار دولار عند تقييم يقترب من 2 تريليون دولار.
للمقارنة، جمعت سبيس إكس 85.7 مليار دولار في يونيو، بعدما ظل طرح أرامكو السعودية البالغ 25.6 مليار دولار في 2019 بمثابة المعيار العالمي لعقود. وإذا تم تسعير طرح أنثروبيك وفق المقترحات الحالية فستتجاوز الشركتان معاً.
تشير البيانات الأولية إلى أن إيرادات الربع الثاني تجاوزت 11.5 مليار دولار، مع تحول الدخل التشغيلي المعدل إلى الربحية، رغم أن هذه الأرقام لم تخضع بعد للتدقيق، كما أن الإنفاق الكثيف على قدرات الحوسبة قد يعيد الشركة إلى تسجيل خسائر في فصول لاحقة.
اقرأ أيضاً: غراي سكيل تدرج صندوق Zcash المتداول في البورصة على NYSE Arca برسوم سنوية 2.5%
تقييم ديموداران
هذا الحجم الطموح أثار قدراً واسعاً من الشكوك. فالشركات التكنولوجية الـ191 المدرَجة في مؤشر S&P 1500 لم تحقق مجتمعة سوى نحو 2.4 تريليون دولار من الإيرادات العام الماضي. أستاذ التمويل في جامعة نيويورك أسواث ديموداران كان قد وصف سابقاً تقدير سبيس إكس لسوق ذكاء اصطناعي بقيمة 26 تريليون دولار بأنه يقترب من «أراضي الخيال في عالم الذكاء الاصطناعي».
المستثمر في رأس المال المخاطر تشاماث باليهابيتيا حذر من أن تصاعد المشاعر المعادية للذكاء الاصطناعي، والرفض المتنامي لمراكز البيانات، إلى جانب عوائد سندات الخزانة المرتفعة، تمثل تهديداً لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية ككل. ولايات مثل تكساس وبنسلفانيا ونيويورك شددت القواعد أو الرقابة على مراكز البيانات، بينما تعتمد أنثروبيك على قدرات الحوسبة من أمازون وغوغل، وتُرجَّح تقارير أنها ستدرج «المشاعر السلبية تجاه الذكاء الاصطناعي» ضمن عوامل مخاطر الاكتتاب.
وتُظهر البيانات أن معدل الإيرادات السنوي لأنثروبيك قفز من نحو 9 مليارات دولار في أواخر 2025 إلى أكثر من 65 مليار دولار بنهاية يوليو، بعد جولة تمويل في مايو قيّمت الشركة عند 965 مليار دولار. حتى توقعاتها لعام 2028 بتحقيق ما بين 190 و200 مليار دولار من الإيرادات تبقى أقل من 1% من حجم السوق النظري البالغ 30 تريليون دولار.
اطلع أيضاً على: صناديق بتكوين المتداولة تجذب 337.6 مليون دولار مع استحواذ بلاك روك وفيديليتي على 93%
