المؤسس المشارك لإيثيريوم جوزيف لوبين يتوقع أن يتجاوز الرمز الأصلي لمنصته القيمة السوقية لبيتكوين خلال 12 شهرًا، مدفوعًا بتبني خزانة الشركات وما يصفه بأنه نظام بيئي ينضج ويدخل في "لحظة النطاق العريض". تأتي هذه التقديرات كما أن المستثمرين المؤسسيين يرون بشكل متزايد إيثيريوم كالبنية التحتية للاقتصاد اللامركزي، وليس مجرد أصل تكهني.
ما يجب معرفته:
- يعتقد جوزيف لوبين، المؤسس المشارك لإيثيريوم، أن الإيثيريوم يمكن أن يتجاوز القيمة السوقية لبيتكوين خلال عام بسبب تبني الخزانة المؤسسية
- حدد توم لي من Fundstrat ثلاثة محفزات رئيسية يمكن أن تدفع الإيثيريوم من 3,700 دولار إلى 30,000 دولار: تنظيم العملات المستقرة، مبادرات SEC على السلاسل، وبناء الشركات الكبرى على الإيثيريوم
- يوفر نموذج الستاكينج لإيثيريوم ميزات عائد تفوق بيتكوين، مع إمكانية توليد شركات الخزانة أكثر من 100 مليون دولار سنويًا من حيازات الإيثيريوم
استراتيجيات الخزانة تكرر نهج بيتكوين
أشار لوبين إلى اهتمام متزايد من الشركات ببناء صناديق خزانة إيثيريوم، مشبهًا ذلك باستراتيجية تجميع بيتكوين لشركة MicroStrategy برئاسة مايكل سايلور. وصرح في مقابلة حديثة على قناة CNBC أن الشركات بدأت في التعامل مع الإيثيريوم كأصل احتياطي استراتيجي.
"إذا كانت بيتكوين تساوي 20 تريليون دولار، فما قيمة الاقتصاد العالمي الجلوس على السكك الحديدية لـ Web3 المدعومة بالثقة اللامركزية؟ قد نشهد أشياء مذهلة في السنة القادمة، خاصة مع دفع شركات الخزانة للأمور إلى الأمام"، قال لوبين. تهدف شركته الخاصة، Sharplink Gaming، لتصبح أكبر حامل للشركة للإيثيريوم، حيث يضعها كلاعب استراتيجي يسميه "مايكرواستراتيجي لإيثيريوم".
تعكس الاستراتيجية الاعتراف المؤسسي الأوسع بدور إيثيريوم كالبنية التحتية الأساسية. وبخلاف وظيفة بيتكوين الرئيسية كوعاء للقيمة، فإن إيثيريوم تعمل كالمنصة الأساسية للتطبيقات المالية اللامركزية، العقود الذكية، والأصول المرمزة.
يشارك توم لي، المؤسس المشارك لـ Fundstrat، هذا التوقع المتفائل، مرسماً أوجه التشابه بين الإيثيريوم والمسار الحالي لبيتكوين وانفجارها في عام 2017 عندما تم قبولها كـ "الذهب الرقمي". حدد لي ثلاثة محفزات يمكن أن تدفع الإيثيريوم من مستوياتها الحالية حوالي 3,700 دولار إلى 30,000 دولار أو أعلى في نفس الإطار الزمني.
دمج وول ستريت والوضوح التنظيمي
المحفزات الثلاثة التي حددها لي تشمل الموافقة التنظيمية على العملات المستقرة، مبادرات هيئة الأوراق المالية والبورصات لنقل التمويل التقليدي على السلاسل، والبناء المباشر من قبل المؤسسات الكبرى مثل JPMorgan و Robinhood على شبكة الإيثيريوم.
"إيثيريوم هي حيث تلتقي وول ستريت مع التشفير - وأيضًا حيث يجتمع الذكاء الاصطناعي مع الاقتصادات المرمزة"، قال لي.
وشدد على تلاقي التمويل اللامركزي، الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية المرمزة كعوامل رئيسية لتعزيز التبني المؤسسي.
تدعم التطورات التنظيمية الأخيرة هذا الطرح. يوفر إقرار قانون Genius الوضوح القانوني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما يجعلها أكثر جاذبية للاستخدام في البنية التحتية للعقود الذكية في إيثيريوم، وفقًا لما قاله لوبين.
كما أبرز لي المزايا الهيكلية لإيثيريوم على بيتكوين لإدارة الخزانة المؤسسية. نموذج الستاكينج في الشبكة يتيح للمشاركين كسب عوائد على حيازاتهم، متباينًا مع التصميم التضخمي الصرف لبيتكوين. قدّر أن الشركة المركزة على الإيثيريوم، BitMine، يمكن أن تحقق أكثر من 100 مليون دولار سنويًا في صافي الدخل من الستهكينج لحيازاتها من الإيثيريوم والتي تساوي 3 مليار دولار.
هذا المكون العائد يعالج قلقًا رئيسيًا بالنسبة للخزانة المؤسسية التي يجب أن تبرر حيازة الأصول الرقمية المتقلبة في القوائم المالية للشركات.
زخم السوق ومؤشرات فنية
تعكس حركة السعر الأخيرة لإيثيريوم اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات. ارتفعت قيمة الإيثيريوم بأكثر من 6% إلى 4,332 دولار يوم السبت، حيث سجلت أول إغلاق لها فوق 4,000 دولار منذ ديسمبر. أعادت هذه الموجة الجديدة المؤسس المشارك فيتاليك بوتيرين إلى وضع الملياردير، حيث تقدر حيازاته البالغة 240,042 ETH بحوالي 1.04 مليار دولار، وفقًا لآركهام إنتيليجنس.
ظروف السوق العامة تبدو داعمة للأصول ذات المخاطر. أعلن مايك ويلسون، كبير مسؤولي الاستثمار في مورغان ستانلي، مؤخرًا عن نهاية ركود استمر لثلاث سنوات وبداية "دورة ثور طاغية" للأسهم. أشار لي إلى أن بيتكوين كانت تعمل تقليديًا كمؤشر رئيسي لتحركات سوق الأسهم، مما يشير إلى زيادة الشهية للمخاطر في الأسواق التقليدية يمكن أن تفيد الأصول الرقمية بما في ذلك الإيثيريوم.
البيئة الماكرو توفر رياحًا إضافية.
في حين تحافظ البنوك المركزية في كافة أنحاء العالم على السياسات النقدية التيسيرية وتسعى المؤسسات للحصول على عوائد في بيئات ذات معدلات منخفضة، فإن الأصول البديلة مثل العملات المشفرة تكتسب جاذبية لأغراض التنويع ضمن المحافظ الاستثمارية.
عند القيمة السوقية الحالية لبيتكوين، ستحتاج إيثيريوم إلى التداول قرب 20,000 دولار لتحقيق التعادل في إجمالي القيمة. يتوقع بعض المحللين، بمن فيهم شون فيريل من Fundstrat، العودة إلى نسبة ETH/BTC البالغة 0.14 — وهي ذروتها لعام 2021 — التي ستقدر قيمة إيثيريوم بنحو 16,000 دولار بناءً على أسعار بيتكوين الحالية.
فهم مصطلحات العملات المشفرة الأساسية
يشير رأس المال السوقي في العملات المشفرة إلى القيمة الدولارية الإجمالية لجميع الرموز المتداولة، ويتم حسابه بضرب السعر الحالي في العرض المتداول. "الانقلاب" يصف السيناريو النظري حيث تتجاوز القيمة السوقية لإيثيريوم نظيرتها بيتكوين، مما يمثل تحولًا في قيادة سوق التشفير.
يتضمن الستاكينج تأمين المستخدمين لرموزهم للمساعدة في تأمين شبكة البلوك تشين مقابل الجوائز، مشابه لكسب الفائدة على حساب التوفير. العقود الذكية هي اتفاقيات ذاتية التنفيذ مع الشروط المكتوبة مباشرة في الكود، مما يتيح المعاملات الآلية دون وسطاء.
إدارة الخزانة في سياق العملات المشفرة تتضمن احتفاظ الشركات بالأصول الرقمية ضمن قوائمها المالية كاحتياطي، إما لأغراض تشغيلية أو كبديل للاستثمارات التقليدية في الخزانة مثل السندات أو المكافئات النقدية.
التمويل اللامركزي، أو DeFi، يشمل التطبيقات المالية المبنية على شبكات البلوك تشين التي تعمل بدون وسطاء تقليديين مثل البنوك أو السماسرة. غالبًا ما تعمل هذه التطبيقات في الأساس على شبكة إيثيريوم نظرًا لقدرات عقودها الذكية.
أفكار ختامية
رفض لوبين المخاوف حول منصات البلوك تشين المنافسة، مشيرًا إلى أنه في حين أن الشبكات الأخرى قد أطلقت بميزات مبتكرة، فإن أياً منها لا يضاهي إيثيريوم من حيث الحجم، المواهب التطويرية، أو النضج المؤسسي. "لم يكن هناك أي نظام بيئي آخر بحجم، أو بمهارة، أو بنضوج إيثيريوم"، قال، مشيرًا إلى الشبكة كـ "العمود الفقري الوظائفي لـ Web3". مع الاحتفاء بالذكرى العاشرة لإيثيريوم وتوسعها في كل من تطبيقات DeFi والتطبيقات المؤسسية، قد تحدد السنة المقبلة ما إذا كان الانقلاب السوقي الذي طال انتظاره سيصبح واقعًا.