باحث من غالاكسي: بيتكوين لم تُخفق في وعد "الذهب الرقمي"

يتصدى رئيس الأبحاث في Galaxy Digital أليكس ثورن لانتقادات متزايدة ضد بيتكوين (BTC) تزعم أنها فشلت في الوفاء بوعدها كـ"ذهب رقمي"، مؤكداً أن هذا الوصف كان دائماً إشارة إلى الخصائص النقدية لبيتكوين، وليس ضماناً بأن يتتبع سعرها أسعار الذهب في كل بيئة سوقية.

ما الذي حدث: ثورن يعيد صياغة مفهوم "الذهب الرقمي"

أقر ثورن في منشور على إكس بأن إخفاق بيتكوين في التحرك بالتوازي مع الذهب ضمن ما سماه "تجارة التخفيض النقدي" منذ أيلول/سبتمبر 2025 أضر بالسردية لدى المشاركين الجدد في السوق. لكنه اعتبر هذا الإحباط قراءة خاطئة جوهرياً للأطروحة.

وكتب ثورن: "عندما قال أنصار بيتكوين 'ذهب رقمي' كانوا يصفون خصائصها الأساسية، لا أنها ذات بيتا مرتفعة مقابل الذهب اليوم"، مضيفاً أن الفكرة تعود جذورها إلى ساتوشي ناكاموتو.

لدعم حجته، شارك ثورن نقاشاً من منتدى Bitcointalk يعود إلى عام 2010، طرح فيه ساتوشي تجربة فكرية حول معدن أساسي نادر بلا استخدامات عملية أو زينة، لكن له سمة وحيدة حاسمة: يمكن نقله عبر قناة اتصالات.

تفسير ثورن لتلك الفقرة هو أن بيتكوين تشبه سلعة نادرة في خصائصها النقدية الرئيسية، مع إضافة قابلية النقل العالمية المدمجة التي لا تستطيع المعادن المادية مجاراتها.

وقد عرض حالة الاستثمار فيها كتجارة قائمة على الفجوة — أي الفارق بين خصائص بيتكوين الهيكلية الشبيهة بالذهب وبين استعداد السوق الحالي لتسعيرها على هذا الأساس. وفي هذا الإطار، يأتي العائد المحتمل ليس من الارتباط القصير الأجل بالذهب، بل من احتمال أن يغلق السوق تلك الفجوة في نهاية المطاف.

اقرأ أيضاً: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?

لماذا يهم الأمر: السردية في مواجهة الأساسيات

أيّد مؤسس 10T Holdings دان تابيرو هذا الطرح برده "كلام موفّق"، مشيراً إلى أن حالة الخوف الحالية حول بيتكوين تشبه دورة إعادة ضبط مألوفة. وكتب تابيرو: "هناك الكثير من الخوف حول btc. كالأيام الخوالي مجدداً".

لكن لم يقتنع الجميع.

إذ ردّ أحد المستخدمين بأن بيتكوين لم تتداول يوماً مثل الذهب، بغض النظر عن العلامة التسويقية. فأجاب ثورن بأن هذا هو مقصده تماماً — "الذهب الرقمي" لم يكن أبداً وعداً بسلوك تداول مطابق للذهب بشكل دائم.

كما رفض ثورن الرأي القائل بأن شيئاً جوهرياً قد تغيّر في بيتكوين مؤخراً. وكتب: "لم يتغير أساساً أي شيء في بيتكوين خلال الأشهر الخمسة الماضية"، مضيفاً أنه "إن كان ثمة شيء، فهو أن الأساسيات باتت أكثر جاذبية".

اقرأ التالي: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?