بلاك روك نقلت ما يقارب 100 مليون دولار من بيتكوين (BTC) وإيثيريوم (ETH) إلى كوين‑بيس، في خطوة تشير بيانات السلسلة إلى أنها جزء من إعادة موازنة روتينية مرتبطة بصناديق ETF وليست علامة على ذعر مؤسسي، رغم أن عمليات التحويل تزامنت مع تدفقات خارجة جديدة من صناديق الشركة الفورية للعملات المشفّرة وأضافت ضغطاً قصير الأجل على سوق يعاني أصلاً من الهشاشة.
بلاك روك تدير التدفقات الخارجة
قامت بلاك روك بإيداع 930 بيتكوين بقيمة 65.48 مليون دولار و12,687 إيثيريوم بقيمة 27.75 مليون دولار في كوين‑بيس.
تتماشى هذه التحويلات مع عمليات صناديق ETF القياسية، حيث تُنقل الأصول بشكل روتيني بين التخزين البارد والبورصات لإدارة التدفقات الداخلة والخارجة وإعادة موازنة المحافظ.
في 18 مارس، سجّل صندوق البيتكوين الفوري التابع لبلاك روك (IBIT) تدفقات خارجة بقيمة 33.9 مليون دولار، منهياً سلسلة تدفقات داخلة استمرت سبعة أيام. كما شهد صندوق الإيثيريوم (ETHA) تدفقاً خارجياً أصغر بقيمة 1.3 مليون دولار في اليوم نفسه.
على الأرجح تفسّر هذه السحوبات الإيداعات في كوين‑بيس — إذ احتاجت الشركة إلى تسييل بعض الحيازات لتلبية طلبات استرداد المستثمرين. وظهر نمط مشابه في ديسمبر 2025، عندما أرسلت بلاك روك أكثر من 125 مليون دولار من البيتكوين إلى كوين‑بيس في ظروف مماثلة.
اقرأ أيضاً: Bitmine Adds 61K ETH In Single-Week Run, Now Holds 3.81% Of All Ethereum Supply
هل هي إشارة صعودية أم هبوطية؟
عملية تحويل واحدة ليست إشارة خطر بحد ذاتها، لكن الإيداعات الكبيرة المتكررة المصحوبة بتدفقات خارجة مستمرة من صناديق ETF وتراجع في الأسعار مع أحجام تداول مرتفعة ستشير إلى ضغط بيع مؤسسي حقيقي. عندما تهبط كميات كبيرة من العملات المشفّرة في بورصات مثل كوين‑بيس برايم، فإن مجرد احتمال التسييل يمكن أن يضغط على الأسعار — خصوصاً عندما يكون الشعور السائد أصلاً في منطقة «الخوف الشديد» وفقاً لمؤشر الخوف والطمع التابع لمنصة Alternative.
وقت إعداد التقرير، كان سعر البيتكوين منخفضاً بنحو 4%، فيما تراجع الإيثيريوم بنسبة أكبر. أظهر مؤشر MVRV سوقاً عالقاً في حلقة متكررة: ارتفاعات قصيرة في الأسعار، ثم جني أرباح من المتداولين، ثم هبوط جديد في الأسعار. كما أشارت قراءات مؤشر القوة النسبية (RSI) على الإيثيريوم إلى أن الارتفاعات الصغيرة تفشل في الصمود، مدفوعة جزئياً بمراكز ذات رافعة مالية تزيد من حدة التقلب.
بدلاً من التكهن بما إذا كانت بلاك روك تتبنّى موقفاً صعودياً أم هبوطياً، فإن الإشارة الأهم هي اتجاه تدفقات صناديق ETF. إذا استمرت عمليات الاسترداد، فمن المرجّح أن يستمر ضغط البيع؛ وإذا عاد الطلب، فإن سردية «إعادة الموازنة» تبقى منطقية.
اقرأ التالي: Solana Flashes Buy Signal For The First Time Since January