أنتوني بومبلانو، المؤسِّس والرئيس التنفيذي لشركة Professional Capital Management، يقول إن حاملي Bitcoin يواجهون بشكل روتيني نفس حجم الانهيارات السوقية التي تهزّ التمويل التقليدي مرة واحدة في كل جيل. الفارق هو أن مستثمري بتكوين يمرون بهذه الهبوطات كل 18 شهراً.
ما الذي حدث: تحليل التصحيح السوقي
استعرض بومبلانو تاريخ تصحيحات بتكوين خلال مقابلة على CNBC، مشيراً إلى أن العملة المشفرة شهدت تراجعات كبيرة ومتكررة على مدى وجودها. التراجع الحالي يمثل نمطاً اعتيادياً لحامليها على المدى الطويل، رغم أنه فاجأ مستثمري التمويل التقليدي.
دخل هؤلاء اللاعبون المؤسساتيون السوق من دون استعداد لتقلّبات بتكوين الحادة، خصوصاً مع تزامن عوامل نهاية العام. موسم المكافآت، وطلبات الاسترداد، وإعادة موازنة المحافظ تخلق ضغوط بيع إضافية خلال هذه الفترة.
وبحسب بومبلانو، فإن عملية إعادة ضبط الرافعة المالية حدثت بالفعل، ما أزال خطر سلسة من التصفيات القسرية. وهو يواصل شراء بتكوين ويتوقع مرحلة تجمّع قبل أن تستأنف الأصول مسارها الصاعد. يواجه مشاركو التمويل التقليدي أول اختبار كبير لهم في دورة تقلبات بتكوين، بينما يرى الحامِلون المخضرمون أن البيئة الحالية مجرد سلوك اعتيادي للسوق.
اقرأ أيضاً: First Pure Spot Dogecoin ETF Debuts On NYSE Arca Through Grayscale
لماذا يهم الأمر: الأداء على المدى الطويل
يجادل بومبلانو بأن التراجع بنسبة 35% ينسجم مع الأنماط التاريخية لبتكوين، بدلاً من أن يشير إلى بداية هبوط سوقي بنسبة 80%. وقد انخفضت درجة التقلب إلى النصف مقارنة بالدورات السابقة. وتُظهر قراءات الخوف الشديد مستوى 8 لبتكوين و6 للأسهم، ما يشير إلى أن مرحلة الاستسلام على الأرجح قد حدثت. موجة التصفية في أكتوبر أزالت الرافعة المالية الزائدة من النظام.
يتوقع بومبلانو أن تواصل بتكوين تحقيق عوائد سنوية تتراوح بين 20% و35% خلال العقد المقبل، متفوِّقة على الأسهم حتى لو لم تكرر ارتفاعها السابق البالغ 240 ضعفاً على مدى عشر سنوات. لم تقُد Ethereum و Solana هذه الدورة بالزخم نفسه الذي أظهرتاه في قمم الفترات السابقة ذات النشوة المفرطة.
بدأ تبنّي وول ستريت مع بتكوين، ويتوقع بومبلانو أن يمتد اهتمام المؤسسات مع الوقت إلى عملات مشفّرة أخرى، مع احتفاظ بتكوين بمكانتها كأصل رئيسي لحفظ القيمة.
اقرأ أيضاً: Bitcoin Short-Term Holders Realize Losses At Intensity Matching COVID Crash, China Ban, Luna Collapse
أفكار ختامية
يضع تحليل بومبلانو التصحيح الحالي لبتكوين في إطار حدث متوقَّع ضمن نمط التقلب الراسخ للعملة المشفرة. أنجز السوق عملية تصفية الرافعة المالية الزائدة، ما يهيّئ بتكوين لمرحلة تجمّع محتملة قبل استئناف النمو بعوائد سنوية أكثر استدامة مما شهدته الدورات السابقة.
اقرأ التالي: Wall Street Dumps $5.4 Billion in MicroStrategy as BlackRock, Vanguard Exit