هبط مؤشر الخوف والطمع الصادر عن CNN إلى قراءة متطرفة عند 9، وهي الأدنى منذ نوفمبر، بالتزامن مع وصول مراكز البيع على المكشوف في أسهم Russell 3000 إلى أعلى مستوى في 15 عامًا عند 4.3%، في إشارة إلى أن التمركز الهبوطي في وول ستريت بلغ مستويات لم تُسجّل منذ major market crises.
مراكز البيع على المكشوف في مؤشر راسل 3000
تُظهر البيانات التي جمعتها The Kobeissi Letter shows أن الرهانات الهبوطية تتكدّس عبر عدة فئات من الأصول في الوقت نفسه. إذ أصبحت المراكز المتوسطة للبيع على المكشوف في أسهم راسل 3000 أعلى بنقطة مئوية كاملة من ذروة سوق الهبوط في عام 2022.
يبرز قطاع الطاقة بشكل أكبر stands. فقد ارتفعت مراكز البيع على المكشوف في صندوق المؤشرات المتداولة State Street Energy Select Sector SPDR (XLE) إلى أعلى مستوى لها منذ الأزمة المالية في 2008.
"لقد تضاعفت مراكز البيع على المكشوف في القطاع خلال الأسابيع القليلة الماضية، مسجلة أسرع قفزة لها في هذا القرن"، كتبت The Kobeissi Letter.
كما قفز حجم عقود خيار البيع (Put) على صندوق State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) إلى 8.6 مليون عقد، وهو مستوى يطابق الأعلى منذ صدمة الرسوم في أبريل 2025 المعروفة باسم "يوم التحرير".
Also Read: A US Senator Is Questioning the SEC — And The Justin Sun Case Is At The Center
تحليل The Kobeissi Letter
تراجع معدل حجم تداول صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية الطويلة إلى القصيرة إلى نحو 1.1. وأشار المحللون إلى أن "هذا يعني أن نشاط التداول في صناديق المؤشرات المتداولة القصيرة ذات الرافعة المالية أصبح الآن شبه مساوٍ لنشاط التداول في الصناديق الطويلة ذات الرافعة المالية".
كان هذا المعدل عند مستوى 3.0 في أكتوبر عندما كانت الرهانات الصعودية مهيمنة.
وهو يقترب الآن من المستويات التي شوهدت آخر مرة خلال سوق الهبوط في 2022 وعمليات البيع المكثفة أثناء جائحة 2020. وأضافت The Kobeissi Letter: "للمقارنة، هبط هذا المعدل إلى 0.4 عند قاع الأزمة المالية في 2008، ما يعني أن حجم تداول صناديق المؤشرات القصيرة تجاوز حجم الصناديق الطويلة بنحو 150%".
تثير هذه القراءات المتطرفة المتزامنة عبر مؤشرات المعنويات، ومراكز البيع على المكشوف، والتحوط عبر الخيارات، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة سؤالًا معاكسًا للاتجاه السائد.
عندما يصبح التمركز بهذا القدر من الانحياز في اتجاه واحد، تميل الأسواق تاريخيًا إلى الانعكاس الحاد في الاتجاه المعاكس.
ومع ذلك، فإن الحجم الضخم للتمركز الهبوطي — من أعلى مستوى في 15 عامًا في مراكز البيع على المكشوف لأسهم راسل 3000 إلى شبه التعادل في حجم تداول صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية — يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين يستعدون لمزيد من الهبوط بدلًا من الرهان على تعافٍ سريع.
Read Next: Solana's Correction To $50 May Fuel Next Big Rally