تُجري Anthropic محادثات مع Blackstone للحصول على تمويل ديون بعائد يتجاوز 10% مقابل أن تكون Blackstone مستثمراً رئيسياً في 9 مليارات دولار من شريحة ديون ثانوية ضمن أحدث صفقة لتمويل شرائح الذكاء الاصطناعي، في مؤشر جديد على الارتفاع الحاد في تكلفة القدرة الحاسوبية.
أبرز النقاط:
- صناديق Blackstone ستستثمر 9 مليارات دولار في ديون مدعومة بدفعات إيجار شرائح لمدة خمس سنوات.
- المقترضون ذوو التصنيف المماثل يدفعون عادة نحو 7% في أسواق السندات العامة.
- الحزمة، المسماة Project North Star، ستكون أكبر صفقة تمويل شرائح حتى الآن.
شروط ديون شرائح أنثروبيك
بحسب مصادر مطلعة ذكرت أن صناديق تديرها Blackstone ستستحوذ على نصف شريحة ديون ثانوية بقيمة 18 مليار دولار، مدعومة بدفعات إيجار لمدة خمس سنوات تدفعها شركة تطوير الذكاء الاصطناعي مقابل الشرائح. وبحسب تقرير آخر، فقد عُرض على Blackstone كوبون بنسبة 10%، على أن ترفع الخصومات والرسوم عند الإصدار العائد الكلي إلى مستوى أعلى من ذلك. Blackstone امتنعت عن التعليق، فيما لم ترد أنثروبيك فوراً على طلبات الاستفسار.
الحزمة المعروفة باسم Project North Star ستُستخدم لدفع تكلفة نحو 1.5 غيغاوات من وحدات المعالجة الموترية الخاصة بـ Google، والمملوكة عبر كيان ذي غرض خاص ومؤجرة لأنثروبيك. كما تتضمن نحو 42 مليار دولار من الديون الممتازة المضمونة من Broadcom، بينما من المتوقع أن تذهب الـ9 مليارات دولار المتبقية من الديون الثانوية إلى مستثمرين آخرين خلال الأشهر المقبلة، وربما بعوائد أقل.
اطلع أيضاً: كيف انتقل هاتف آيفون ديو من الحجز المسبق إلى نفاد الكمية خلال 30 دقيقة
علاوة العائد لدى Blackstone
تبرز تسعيرة الصفقة لأنها تتجاوز بكثير ما يدفعه مقترضون ذوو تصنيف ائتماني مماثل، إذ تبلغ تكلفة التمويل لهم حوالي 7% في أسواق السندات العامة. وكالة KBRA منحت أنثروبيك في يونيو تصنيفاً أقل بدرجة واحدة من فئة الاستثمار. وتأمل الشركة في تحسين تصنيفها الائتماني بما قد يخفض كلفة الاقتراض مستقبلاً.
تكاليف التمويل صعدت بوتيرة سريعة؛ فأنثروبيك دفعت 8.5% على نحو 4.4 مليارات دولار جمعتها عبر صفقة مشابهة قبل نحو أربعة أشهر فقط، كانت تحمل اسم Project Big Sky.
الحزمة الحالية ستكون أكبر صفقة تمويل شرائح مسجَّلة حتى الآن، في اختبار لشهية المستثمرين تجاه ديون الذكاء الاصطناعي وسط تنامي القلق من تضخم الإنفاق على البنية التحتية.
روبرت ليتاو، الشريك الإداري في Rothschild & Co، حذّر في تصريحات نقلتها تقارير إعلامية من أن الصفقة تمثل «رهاناً مركزاً للغاية» على قدرة شركتين على توليد أرباح تكفي لخدمة هذا الكم من التمويل. ومن المتوقع أن تبدأ الديون بالتداول بين مستثمرين مؤسساتيين بعد سحبها في 2027.
موجة تمويل متسارعة لأنثروبيك
هذه المحادثات تُبنى على صفقة أبرِمت في يونيو، قادت فيها Apollo حزمة تمويل بقيمة 35 مليار دولار بالشراكة مع Blackstone لتمويل أكثر من 1 غيغاوات من قدرات الحوسبة لدى أنثروبيك في مواقع تعتمد على بنية Fluidstack. وأطلقت الصفقة منصة Broadcom تهدف إلى دعم أكثر من 20 غيغاوات من قدرات الذكاء الاصطناعي بحلول 2028.
وفي أوائل أكتوبر، بدأت Bank of America وCitigroup وMorgan Stanley في تسويق الشريحة الممتازة البالغة 42 مليار دولار من الحزمة الجديدة لمجموعة أوسع من المقرضين.
إفصاح أنثروبيك لملف الطرح العام الأولي يُظهر أن الشركة التزمت بعقود إيجار لمدة خمس سنوات لقدرات وحدات المعالجة الموترية بقيمة إجمالية تبلغ 125.2 مليار دولار. وتخطط للطرح في البورصة في وقت لاحق من هذا العام.
للمتابعة: هل يستطيع USDC كسب ودّ العالم النامي؟ شركة Circle على وشك اكتشاف الإجابة
