أنثروبيك تعرض، وفق تسريبات، على بلاكستون عائداً يتجاوز 10% مقابل دورها كالمستثمر الرئيسي في 9 مليارات دولار من الدين الثانوي ضمن أحدث صفقة لتمويل رقاقات الذكاء الاصطناعي، في إشارة واضحة إلى مدى ارتفاع تكلفة القدرة الحاسوبية.
أبرز النقاط:
- صناديق «بلاكستون» ستستثمر 9 مليارات دولار في دين مدعوم بمدفوعات إيجار شرائح لخمس سنوات.
- المقترضون من الدرجة الائتمانية نفسها يدفعون عادةً نحو 7% في أسواق السندات العامة.
- الحزمة، المعروفة باسم «مشروع نورث ستار»، ستكون أضخم صفقة تمويل رقاقات حتى الآن.
شروط دين رقاقات أنثروبيك
صناديق تُدار بواسطة «بلاكستون» ستستحوذ على نصف شريحة دين ثانوي بقيمة 18 مليار دولار، مدعومة بمدفوعات إيجار مدتها خمس سنوات على شرائح الحوسبة التي تستخدمها شركة تطوير الذكاء الاصطناعي، بحسب ما ذكرته مصادر مطلعة لرويترز. عُرض على «بلاكستون» كوبون بنسبة 10%، فيما ترفع خصومات الإصدار والرسوم العائد الكلي فوق هذا المستوى. «بلاكستون» امتنعت عن التعليق، ولم ترد «أنثروبيك» فوراً على الاستفسارات.
الحزمة، المعروفة باسم «مشروع نورث ستار»، ستُستخدم لتمويل ما يقرب من 1.5 غيغاواط من وحدات المعالجة التنسورية التابعة لـ غوغل، والمملوكة عبر كيان ذي غرض خاص ومؤجَّرة إلى أنثروبيك. كما تتضمن نحو 42 مليار دولار من دين أَوَّلي مضمون من برودكوم، في حين أن 9 مليارات دولار الأخرى من الدين الثانوي قد تُباع لمستثمرين آخرين خلال الأشهر المقبلة، وربما بعوائد أدنى.
اطلع أيضاً: كيف انتقل هاتف آيفون ديو من الطلب المسبق إلى نفاد الكمية في 30 دقيقة
علاوة عائد «بلاكستون»
تسعير الصفقة لافت، إذ إن المقترضين من نفس الفئة الائتمانية يدفعون عادةً نحو 7% في أسواق السندات العامة. وكالة KBRA منحت أنثروبيك في يونيو تصنيفاً أدنى بدرجة واحدة من فئة الدرجة الاستثمارية. وتسعى الشركة إلى ترقية هذا التصنيف بما قد يخفض كلفة اقتراضها المستقبلية بشكل ملموس.
التكاليف تصاعدت سريعاً؛ إذ دفعت أنثروبيك فائدة 8.5% تقريباً على نحو 4.4 مليار دولار جُمعت عبر صفقة مشابهة حملت اسم «مشروع بيغ سكاي» قبل نحو أربعة أشهر فقط.
الحزمة الحالية ستكون أكبر تمويل رقاقات مسجّل حتى الآن، وتمثل اختباراً لمدى شهية مستثمري الديون في سوق الذكاء الاصطناعي وسط قلق متزايد حيال تضخم الإنفاق على البنية التحتية.
روبرت ليتاو، الشريك الإداري في روتشيلد آند كو، حذّر في تصريحات من أن الصفقة تشكل «رهاناً مركزاً إلى حد بعيد» على قدرة شركتين فقط على تحقيق أرباح تكفي لخدمة هذا الكم من التمويل. ويمكن تداول الدين بين المستثمرين المؤسسيين بعد سحبه فعلياً في 2027.
موجة تمويل متسارعة لدى أنثروبيك
المباحثات الراهنة تبني على صفقة وُقّعت في يونيو قادت فيها أبولو حزمة تمويل بقيمة 35 مليار دولار مع «بلاكستون» بهدف تمويل أكثر من 1 غيغاواط من قدرات الحوسبة الخاصة بأنثروبيك في مواقع تعتمد على بنية Fluidstack. وأُطلق عبرها أيضاً منصة مع «برودكوم» تستهدف دعم أكثر من 20 غيغاواط من القدرات بحلول 2028.
في مطلع أكتوبر، بدأت بنك أوف أميركا وسيتي غروب ومورغان ستانلي في تسويق شريحة الدين الأَوَّلي البالغة 42 مليار دولار من الحزمة الجديدة على قاعدة واسعة من المستثمرين.
نشرة الطرح الأولي لأنثروبيك تكشف أن الشركة التزمت بدفع 125.2 مليار دولار بموجب عقد إيجار لمدة خمس سنوات لسعة وحدات المعالجة التنسورية. وتخطط الشركة لطرح أسهمها للاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام.
المقال التالي: هل يستطيع USDC كسب ثقة الدول النامية؟ سيركل على وشك اكتشاف الإجابة
