تواجه البنوك الصغيرة والإقليمية في جميع أنحاء الولايات المتحدة ضغوطًا متزايدة من التشريعات المقترحة بشأن العملات المستقرة المارة خلال مجلس الشيوخ، مع تحذير قادة الصناعة أن المنافسة من العملات الرقمية قد تؤدي إلى تدفقات ودائع كبيرة من المؤسسات المصرفية التقليدية. وقد دفع التشريع إلى ممارسة ضغط كبير من المصرفيين الذين يسعون إلى تقليص نطاق وقدرات مصدري العملات الرقمية، خاصةً أولئك الذين يقدمون منتجات ذات عوائد تنافس الودائع المصرفية بشكل مباشر.
ما يجب معرفته:
- تقوم البنوك بالضغط لمنع مصدري العملات المستقرة من تقديم منتجات تحمل فائدة والوصول إلى أنظمة الدفع في الاحتياطي الفيدرالي.
- أطلقت شركات التكنولوجيا المالية الكبرى مثل سترايب وبيبال عملات مستقرة تحمل مكافآت، مما يزيد من حدة المنافسة.
- سياسات إدارة ترامب الودية تجاه العملات الرقمية قد سرعت من تبني الأصول الرقمية والتحولات التنظيمية.
معركة تشريعية حول الوصول إلى العملات الرقمية
ركز ممثلو البنوك جهودهم على ثلاثة أهداف رئيسية في تشريع العملات المستقرة. يسعون لحظر العملات المستقرة القائمة على العوائد تمامًا، ومنع الشركات التجارية بما في ذلك شركات التكنولوجيا وتجار التجزئة من إصدار العملات الرقمية، ومنع مصدري العملات المستقرة من الحصول على حسابات رئيسية في الاحتياطي الفيدرالي. توفر هذه الحسابات الرئيسية الوصول المباشر إلى البنية التحتية الوطنية الأساسية للدفع، بما في ذلك نظام FedWire ونظام المقاصة الآلي.
وصف ويد بيري، رئيس الابتكارات في بنك فيرست بنك، وهو مؤسسة تعمل في ناشفيل بأصول تصل إلى 13 مليار دولار، الخطر بصرامة. "نحن متجهون إلى نقطة تحول رئيسية في النظام المالي مع استمرار هذا الأمر إذا كنا قادرين على استبدال الدولار الأمريكي داخل النظام المصرفي بأصول رمزّية لغرض تحريك الأموال خارج النظام المصرفي" قال بيري. وحذر من أن المحافظ الرقمية قد تحل محل الحسابات الجارية التقليدية بشكل فعال.
تحقق اللوبي المصرفي نجاحًا جزئيًا مع اللغة المقترحة التي تحظر على مصدري العملات المستقرة تقديم "أي شكل من أشكال الفائدة أو العائد (سواء نقدًا أو رموزًا أو اعتبارات أخرى) فقط بالارتباط بحفظ أو استخدام أو حجز تلك العملات المستقرة".
ومع ذلك، حدد أعضاء ديمقراطيون يعملون مع السيناتور إليزابيث وورن ثغرات كبيرة في القيود المقترحة.
وفقًا لهؤلاء الأعضاء، فإن الحظر لا يمنع مصدري العملات المستقرة من الشراكة مع البورصات أو الحافظات لتقديم منتجات تحمل فائدة أو عوائد. يستشهدون بعرض كوينبيس الحالي، الذي يدفع 4.1٪ على عملة USDC التابعة لعملة سيركل، كمثال سيظل مسموحًا تحت اللغة المحدثة. يخلق إدراج كلمة "فقط" طرقًا إضافية للتحايل، مما يسمح لمصدري العملات بتقديم الفائدة من خلال برامج المكافآت التابعة.
عمالقة التكنولوجيا المالية يسرّعون تبني العملات المستقرة
ازدادت شدة المشهد التنافسي مع توسع الشركات المالية التكنولوجية الكبرى في عملياتها المتعلقة بالعملات المستقرة. أطلقت كل من سترايب وشركة بيبال عملات مستقرة تصلح للمكافآت وطورت منصات تمكن الشركات من التعامل فورًا عبر الأسواق العالمية في أي وقت. يعمل هيكل العملات المستقرة الخاص بسترايب عبر بريدج، وهي شركة استحوذت عليها في وقت سابق من هذا العام بمبلغ 1.1 مليار دولار، والتي تصدر العملة المستقرة USDB.
تتزامن هذه الزيادة في تطوير العملات المستقرة مع سياسات إدارة ترامب الصديقة للعملات الرقمية، التي تبنت صناعة الأصول الرقمية وخلقت بيئة تنظيمية أكثر تساهلاً للبنوك. منذ الافتتاح، تراجعت كل من المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الإيداع ومكتب مراقب العملة عن التوجيهات السابقة التي حالت دون مشاركة البنوك في أنشطة العملات الرقمية.
خلقت التحولات التنظيمية الزخم للشركات المالية التكنولوجية بينما قدمت للبنوك فرصًا وتحديات جديدة في نفس الوقت. لاحظ كاري رامسون، المدير التنفيذي في بنك تكنولوجي فنتشرز، التغيير الدراماتيكي في النهج التنظيمي. "تحت هذه الإدارة، تحولت الرياح التنظيمية بالكامل من حيث كانت في السنوات القليلة الماضية عندما يتعلق الأمر بالنقود الرقمية والعملات المشفرة"، قال رامسون.
تواجه البنوك الآن حسابات استراتيجية معقدة حول دورها في نظام العملات الرقمية المتطور. "الآن لديك بنوك تفكر ربما كنا أكثر حماية قليلاً برؤية الإدارة السابقة للأصول الرقمية والآن مع هذا الانفتاح الجديد عليها، هل هذا جيد لنا أم سيء حقًا لنا؟" أضاف رامسون.
زخم السوق والخطاب السياسي
تؤكد البيانات الأخيرة للسوق على القبول المؤسسي المتزايد للأصول الرقمية. اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 9 مليارات دولار من التدفقات الصافية خلال الأسابيع الخمسة الماضية، مما يدل على اهتمام المستثمرين المستمر بمنتجات العملات المشفرة. يحدث هذا التبنى المؤسسي جنبًا إلى جنب مع خطاب سياسي يتزايد استقطابه بشأن المؤسسات المصرفية التقليدية.
تحدث إريك ترامب، في مؤتمر بيتكوين 2025 في لاس فيغاس، عن عداء تجاه المؤسسات المالية الكبرى. حيث قال ترامب: "بصدق، أحب أن أرى بعض البنوك الكبرى تنقرض، لأنهم، بصدق، يستحقون ذلك"، معبرًا عن شعور أوسع داخل دوائر المدافعين عن العملات المشفرة.
أفكار ختامية
يمثل التشريع المتقدم بشأن العملات المستقرة مفترق طرق حاسم للبنوك الأمريكية، حيث تواجه المؤسسات الصغيرة والإقليمية أشد درجات الضعف تجاه تدفقات الودائع والضغط التنافسي من البدائل للعملات الرقمية. وفي إطار تطور الأطر التنظيمية تحت نهج إدارة ترامب الصديقة تجاه العملات الرقمية، يجب على البنوك التقليدية التنقل بين تبني الابتكار الرقمي وحماية وظائف جمع الودائع الأساسية لديها.