تواجه البنوك الصغيرة والإقليمية في جميع أنحاء الولايات المتحدة ضغوطًا متزايدة من تشريع العملات المستقرة المقترح الذي يمر عبر مجلس الشيوخ، مع تحذير قادة الصناعة warning من أن المنافسة بالعملات الرقمية قد تؤدي إلى تدفقات ضخمة من الودائع من المؤسسات المصرفية التقليدية. وقد حفز هذا التشريع ضغطًا مكثفًا من المصرفيين الذين يسعون للحد من نطاق وقدرات جهات إصدار العملات الرقمية، وخصوصًا تلك التي تقدم منتجات تحمل عوائد تنافس ودائع البنوك بشكل مباشر.
ما يجب معرفته:
- تضغط البنوك لمنع جهات إصدار العملات المستقرة من تقديم منتجات تحمل فائدة والوصول لأنظمة الدفع الاحتياطي الفيدرالي
- أطلقت شركات التكنولوجيا المالية الكبرى مثل Stripe و PayPal عملات مستقرة تحمل مكافآت، مما يزيد من المنافسة
- قدمت سياسات إدارة ترامب الودية مع العملات الرقمية تسارعًا في تبني الأصول الرقمية وتغييرات تنظيمية
المعركة التشريعية حول الوصول إلى العملات الرقمية
ركز ممثلو البنوك جهودهم على ثلاثة أهداف رئيسية في تشريعات العملات المستقرة. يسعون لحظر العملات المستقرة الحاملة للعوائد تمامًا، ومنع الشركات التجارية بما في ذلك شركات التكنولوجيا وتجار التجزئة من إصدار العملات الرقمية، ومنع جهات إصدار العملات المستقرة من الحصول على حسابات رئيسية بالاحتياطي الفيدرالي. توفر هذه الحسابات الرئيسية وصولًا مباشرًا إلى البنية التحتية الوطنية للدفع، بما في ذلك نظام FedWire ونظام غرفة المقاصة المؤتمتة.
وصف ويد بيري، رئيس الابتكارات في بنك فيرست، وهي مؤسسة مقرها ناشفيل بأصول تبلغ 13 مليار دولار، التهديد بشروط صارمة. "نحن نتجه نحو نقطة تحول كبيرة في النظام المالي حيث يمكننا استبدال الدولار الأمريكي داخل النظام المصرفي بأصل ممثل برمز لغرض نقل الأموال خارج النظام المصرفي"، قال بيري. وحذر من أن المحافظ الرقمية يمكن أن تحل محل حسابات الشيكات التقليدية بشكل فعال.
حققت مجموعة الضغوط المصرفية نجاحًا جزئيًا مع اقتراح لغة تمنع جهات إصدار العملات المستقرة من تقديم "أي شكل من أشكال الفائدة أو العائد (سواء كان نقدًا أو رموزًا أو اعتبارات أخرى) فقط فيما يتصل بحيازة أو استخدام أو الاحتفاظ بتلك العملة المستقرة للدفع".
لكن، توصل موظفو الحزب الديمقراطي العاملين مع السيناتور إليزابيث وارن إلى ثغرات كبيرة في القيود المقترحة.
وفقًا لهؤلاء الموظفين، يحظر الحظر جهات إصدار العملات المستقرة من الشراكة مع البورصات أو المؤتمنين لتقديم منتجات العوائد أو الفائدة. يستشهدون بعرض كوينبيس الحالي الذي يدفع 4.1٪ على عملة USDC الخاصة بـCircle كمثال سيظل مسموحًا به في ظل اللغة المحدثة. خلق تضمين الكلمة "فقط" قنوات إضافية للتحايل، مما يسمح لجهات إصدار الرموز بتقديم الفائدة من خلال برامج المكافآت المشتركة.
تسارع عمالقة التكنولوجيا المالية في تبني العملات المستقرة
ازدادت حدة المنافسة بين الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا المالية التي توسع عملياتها في العملات المستقرة. أطلقت كل من Stripe Inc. و PayPal Holdings Inc. عملات مستقرة حاملة للمكافآت وطوروا منصات تتيح للشركات إتمام المعاملات فورًا عبر الأسواق العالمية في أي وقت. تعمل بنية العملات المستقرة الخاصة بـ Stripe عبر شركة Bridge التي استحوذت عليها في وقت سابق هذا العام مقابل 1.1 مليار دولار، والتي تصدر العملة المستقرة USDB.
تتزامن هذه الزيادة في تطوير العملات المستقرة مع سياسات إدارة ترامب الودية مع العملات الرقمية، والتي تقبلت صناعة الأصول الرقمية وخلقت بيئة تنظيمية أكثر تساهلاً للبنوك. منذ تنصيبه، ألغت كل من مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية ومكتب مراقب العملة إرشادات سابقة كانت تثني البنوك عن المشاركة في الأنشطة بالعملات الرقمية.
خلقت التحولات التنظيمية زخماً لشركات التكنولوجيا المالية بينما خلقت للبنوك فرصًا وتحديات جديدة في آن واحد. لاحظ كاري رانسوم، المدير الإداري في BankTech Ventures، التحول الدراماتيكي في النهج التنظيمي. "تحت هذه الإدارة، انقلبت الرياح التنظيمية تمامًا من حيث كانت على مدى السنوات القليلة الماضية عندما يتعلق الأمر بالأصول الرقمية والعملات الرقمية"، قال رانسوم.
تواجه البنوك الآن حسابات استراتيجية معقدة حول دورها في النظام البيئي المتطور للعملات الرقمية. "الآن لديك بنوك تفكر ربما كنا محميين أكثر برؤية الإدارة السابقة للأصول الرقمية والآن مع هذا الانفتاح الجديد عليها، هل هذا جيد لنا أم هو سيء للغاية؟" أضاف رانسوم.
زخم السوق واللغة السياسية
تؤكد بيانات السوق الأخيرة على القبول المتزايد للأصول الرقمية بين المؤسسات. جذبت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 9 مليارات دولار في التدفقات الصافية خلال الأسابيع الخمسة الماضية، مما يُظهر اهتمامًا مستمرًا بمنتجات العملات الرقمية. يحدث هذا التبني المؤسسي بالتزامن مع اللغة السياسية المتزايدة الثنائيات حول المؤسسات المصرفية التقليدية.
عبر إريك ترامب، متحدثًا في مؤتمر Bitcoin 2025 في لاس فيغاس، عن عداءه تجاه المؤسسات المالية القائمة. قال ترامب "بصراحة، أحب أن أرى بعض البنوك الكبيرة تنقرض، لأن بصراحة، هذا ما تستحقه"، معبرًا عن شعور أوسع داخل دوائر الدفاع عن العملات الرقمية.
أفكار ختامية
يمثل تقدم تشريعات العملات المستقرة محطة حاسمة للمصرف الأمريكي، حيث تواجه المؤسسات الصغيرة والإقليمية أكبر نقطة ضعف تجاه تدفق الودائع وضغط التنافس من البدائل الرقمية للعملة. ومع تطور الأطر التنظيمية في ظل نهج إدارة ترامب الصديق للعملات الرقمية، يجب على البنوك التقليدية الموازنة بين احتضان الابتكار الرقمي وحماية وظائفها الأساسية في جمع الودائع.