أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الخميس عن إصلاح شامل للوائح يستهدف صناعة العملات المشفرة، مما يشير إلى تحول دراماتيكي من السياسات السابقة التي تركزت على الإنفاذ الشديد في ظل إدارة ترامب. تشمل المقترحات قواعد جديدة تحكم بيع الأصول الرقمية وإعفاءات محتملة يمكنها تبسيط معاملات العملات الرقمية للشركات والمستثمرين.
ما يجب معرفته:
- تخطط لجنة الأوراق المالية للسماح بتداول العملات الرقمية في البورصات الوطنية وأنظمة التداول البديلة
- تهدف متطلبات الإفصاح الجديدة إلى تقليل أعباء الامتثال مع الحفاظ على حماية المستثمرين
- أسقطت الوكالة القضايا السابقة ضد البورصات الكبرى مثل Coinbase و Binance
تحول في إطار العمل التنظيمي
حدد رئيس لجنة الأوراق المالية باول أتكينز أجندة التحديث للوكالة خلال إعلان الخميس، مشددًا على الابتعاد عن نهج الإدارة السابقة. ستنشئ القواعد المقترحة إعفاءات ومساحات آمنة لبعض معاملات الأصول المشفرة. يمكن أن تزداد حجم التداول بشكل كبير إذا حصلت العملات الرقمية على إمكانية الوصول إلى البورصات الوطنية القائمة.
يمثل التحول التنظيمي تناقضًا صارخًا مع السياسات تحت إدارة الرئيس السابق Gary Gensler، الذي واجه انتقادات من المشاركين في الصناعة لما وصفوه بالإجراءات الإنفاذية المفرطة.
وصف أتكينز المبادرة بأنها تعكس "يوم جديد في لجنة الأوراق المالية والبورصات". تركز الوكالة الآن على تشجيع الابتكار مع الحفاظ على حماية المستثمرين، وفقًا لبيان الرئيس.
ستستوعب أنظمة التداول البديلة أيضًا معاملات العملات المشفرة تحت الإطار المقترح. طالما سعى المشاركون في السوق إلى إرشادات أوضح لعمليات الأصول الرقمية. يركز النهج الحالي للجنة الأوراق المالية على تسهيل تشكيل رأس المال بدلاً من تقييد الوصول للسوق.
السياق السياسي وتأثير الصناعة
أوضع الرئيس ترامب نفسه كـ "رئيس العملات المشفرة" خلال حملته، ووعد بدعم تبني الأصول الرقمية. اتبعت إدارة بايدن رقابة أكثر صرامة على قطاع العملات المشفرة. بدأت القيادة السابقة للجنة الأوراق المالية بإجراءات إنفاذ ضد المنصات الكبرى، مشيرةً إلى مخاوف حماية المستهلك والامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال.
أسقطت الإدارة الحالية للجنة الأوراق المالية هذه القضايا كجزء من أجندتها المعدلة للعملات المشفرة. يقوم بتطوير سياسات الأصول الرقمية حاليًا المفوضون باول أتكينز ومارك أويدا وهستير بيرس. انتقد المدافعون عن الصناعة سابقًا حالة عدم اليقين التنظيمي لأنها تعيق الابتكار والاستثمار.
تؤكد فلسفة التنظيم للرئيس ترامب على تخفيض العقبات البيروقراطية مع الحفاظ على الرقابة الضرورية. واجهت صناعة العملات المشفرة تحديات قانونية كبيرة في ظل نهج الإنفاذ أولاً الذي كان سائدًا في الإدارة السابقة.
يتوقع المشاركون في السوق أن تتيح السياسات الجديدة وضوحًا تشغيليًا أكبر.
الآثار التقنية والمالية
تخطط لجنة الأوراق المالية لـ "إصلاح" متطلبات الإفصاح للشركات العاملة في مجال العملات المشفرة، مما قد يقلل من تكاليف الامتثال مع تحسين الشفافية. ستواجه الشركات خطوط توصيف أوضح بشأن تبادل المعلومات المطلوب مع المستثمرين والمنظمين. تهدف المقترحات إلى خلق ظروف سوقية أكثر معرفة دون فرض أعباء تقارير مفرطة.
تتميز خصائص الأصول الرقمية بشكل كبير عن الأوراق المالية التقليدية مما يتطلب أساليب تنظيمية متخصصة.
يمكن أن يستفيد أسواق Bitcoin وEthereum من زيادة المشاركة المؤسسية من خلال وسائل التداول القائمة. توفر أنظمة التداول البديلة خيارات سيولة إضافية للمعاملات بالعملات المشفرة.
يمكن أن تؤدي تحسينات كفاءة السوق إلى بروتوكولات تداول موحدة وآليات اكتشاف الأسعار المحسنة. قد تجذب التغييرات التنظيمية المستثمرين المؤسسيين الذين تجنبوا سابقًا أسواق العملات المشفرة بسبب عدم اليقين في الامتثال. تبقى حماية المستثمرين أمرًا ذو أولوية رغم الموقف التنظيمي الأكثر ملاءمة.
الأفكار الختامية
تمثل اللوائح المقترحة للعملات المشفرة للجنة الأوراق المالية تحولًا في السياسة يمكن أن يعيد تشكيل أسواق الأصول الرقمية. ينتظر المشاركون في الصناعة تفاصيل التنفيذ واعتماد القواعد النهائية، والتي قد يستغرق إكمالها عدة أشهر.