Bitcoin تواجه مخاطر متزايدة لسوق هابطة ممتدة إذا استمر تراجع سيولة حامليها على المدى الطويل، وفقاً لشركة التحليلات على السلسلة Glassnode. يظهر أحدث تقرير للشركة أن حاملي المدى الطويل ما زالوا يحققون أرباحاً بنسبة 408 مقابل 1 مقارنة بالخسائر، لكن انضغاط هذه النسبة إلى 10 أضعاف أو أقل قد يشير إلى تراجع أعمق. وقد استسلم المشترون على المدى القصير بالفعل، مع امتصاص السوق لـخسائر هائلة منذ أوائل أكتوبر.
ما الذي حدث: تراجع مؤشرات السيولة
نشرت Glassnode تقريراً أسبوعياً يدرس تغيّرات سيولة سوق بيتكوين عقب ضعف الأسعار الأخير. قامت شركة التحليلات بقياس السيولة من خلال نسبة الأرباح/الخسائر المحققة، التي تتتبّع النسبة بين الأرباح والخسائر التي يحققها المستثمرون عبر المعاملات.
شهد حاملو المدى القصير — وهم المستثمرون الذين اشتروا العملات خلال آخر 155 يوماً — هبوط نسبة الأرباح/الخسائر المحققة لديهم إلى 0.07 منذ أوائل أكتوبر.
يشير هذا المؤشر إلى أن المشترين الجدد يستسلمون بالخسارة بعد امتصاص قوي للطلب خلال الربعين الثاني والثالث من عام 2025، حين زاد حاملو المدى الطويل من إنفاقهم. وقد وصلت هذه النسبة إلى مستويات مشابهة آخر مرة في الربع الأول من عام 2022، رغم أن ضعف السوق الحالي لم يكن ممتداً بالقدر نفسه حتى الآن.
أما حاملو المدى الطويل، أي المستثمرون الذين تتجاوز فترات حيازتهم 155 يوماً، فيحافظون على نسبة أرباح/خسائر محققة تبلغ 408 بناءً على المتوسط المتحرك الأسي لسبعة أيام. هذا يعني أن حاملي المدى الطويل يحققون أرباحاً تفوق الخسائر بمتوسط 408 مرات. وقد تراجع هذا المؤشر بقوة مع انخفاض سعر بيتكوين، لكنه ما يزال أعلى من المستويات التي لوحظت في تشكيل القيعان الرئيسية خلال الدورة الحالية أو في الربع الأول من عام 2022.
اقرأ أيضاً: Vitalik Buterin Donates $760K in Ethereum to Privacy Messaging Apps Session and SimpleX
لماذا يهم الأمر: مخاطر السوق الهابطة
حذرت Glassnode من أنه إذا استمرت السيولة في التلاشي وانضغطت نسبة حاملي المدى الطويل نحو 10 أضعاف أو أقل، فسيصبح احتمال الانتقال إلى سوق هابطة أعمق أمراً يصعب تجاهله. وقد انهار زخم الطلب قصير الأجل مع تبخر السيولة، خصوصاً بعد امتصاص كبير للطلب في وقت مبكر من العام.
وأشارت شركة التحليلات إلى أنه إذا ظلت النسبة عند مستويات منخفضة، فقد تعكس ظروف السوق ما حدث في الربع الأول من عام 2022. تم تداول بيتكوين حول 91,200 دولار وقت صدور التقرير، منخفضة بنسبة 1% خلال الأسبوع الماضي.
اقرأ التالي: Whale Stakes $7M in Solana As ETFs Hit $613M Despite 38% Price Drop