يقوم المحللون الرئيسيون بمراجعة توقعاتهم بشأن بيتكوين تراجعاً مع تعرض السوق الأوسع للعملات المشفرة لتبريد حاد. قامت كاثي وود من ARK Invest بتقليص توقعاتها لسعر عام 2030 بمقدار $300,000، بينما خفض أليكس ثورن من Galaxy Digital هدفه لنهاية العام بمقدار $65,000 — حيث أشار كلاهما إلى النمو البطيء وتنافس العملات المستقرة وتغير معنويات المستثمرين.
ما يجب معرفته:
- خفضت كاثي وود هدف ARK Invest لأسعار بيتكوين لعام 2030 من 1.5 مليون دولار إلى 1.2 مليون دولار.
- قلص أليكس ثورن من Galaxy Digital توقعاته لعام 2025 إلى 120,000 دولار، وهو أقل من أعلى مستوى سابق لبيتكوين.
- يشير المحللون إلى توسع العملات المستقرة والتناوب الرأسمالي وتعب التجزئة كتحديات رئيسية.
ARK Invest تعدل توقعاتها طويلة الأجل للبيتكوين
في مقابلة مع CNBC، قامت كاثي وود، الرئيسة التنفيذية لشركة ARK Invest، بتعديل نظرتها الصعودية سابقاً لبيتكوين، حيث خفضت هدفها لعام 2030 من 1.5 مليون دولار إلى 1.2 مليون دولار. يأتي هذا الخطوة بعد التوسع السريع في العملات المستقرة، التي قالت إنها تولت الأدوار التي كانت مُتَخيَّلة في الأصل لبيتكوين.
وقالت وود: "بناءً على ما يحدث للعملات المستقرة، التي تقدم خدمات للأسواق الناشئة بطريقة كنا نعتقد أن بيتكوين ستفعلها، أعتقد أننا يمكن أن نخصم ربما 300,000 دولار من تلك الحالة الصعودية."
وأشارت إلى أن الأصول الرقمية المرتبطة بالعملة الورقية قد نمت بوتيرة أسرع من المتوقع، حيث تخدم كعملة رقمية فعالة في الاقتصادات النامية. وأضافت: "العملات المستقرة تنتزع جزءاً من الدور الذي كان من المفترض أن تلعبه بيتكوين."
لا تزال وود تؤكد على أن بيتكوين تبقى "الذهب الرقمي"، وتتوقع أن تتمكن من الاستيلاء على نصف القيمة السوقية الإجمالية للذهب بمرور الوقت.
تتماشى موقفها مع تقرير حديث من VanEck، الذي يتوقع أيضاً أن تتمكن بيتكوين من الوصول إلى التكافؤ مع نصف القيمة السوقية للذهب بعد حدث الانقسام التالي.
Galaxy Digital يخفض هدف 2025 وسط بيع السوق
قام أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy Digital، بمراجعة نظرته تجاه بيتكوين، حيث خفض هدفه لعام 2025 من 185,000 دولار إلى 120,000 دولار. يضع التقدير الجديد بيتكوين أقل من أعلى مستوى قياسي لها بأكثر من 126,000 دولار تم الوصول إليه في أوائل أكتوبر.
قال ثورن في مذكرة بحثية: "في وقت الكتابة، تشهد العملات المشفرة بيعاً هائلاً يستمر لعدة أسابيع. يتم تداول بيتكوين بأقل من 100,000 دولار لأول مرة منذ أواخر يونيو. ونتيجة لأداء السوق هذا وعوامل أخرى، نقوم بمراجعة هدفنا الصعودي لنهاية عام 2025 للبيتكوين من 185,000 دولار إلى 120,000 دولار."
أشار تقرير ثورن إلى عدة ضغوط هيكلية وسلوكية.
قام الحائزون الكبار بنقل بيتكوين إلى صناديق الاستثمار المتداولة والمحافظ المؤسسية، مما يشير إلى النضج ولكنه يقلل من السيولة قصيرة الأجل. موجة من التصفية المعتمدة على الرافعة في أكتوبر أضعفت ثقة السوق بشكل أكبر.
كما أشار إلى تحول رأس المال إلى الذكاء الاصطناعي والذهب والأسهم التقنية العليا. وأضاف أن الارتفاع المستمر للعملات المستقرة قد أوجه الأموال نحو البنية التحتية للمدفوعات بدلاً من تراكم البيتكوين.
لا يزال الإقبال من قطاع التجزئة رقيقاً، حيث يفضل العديد من المتداولون الرموز السريعة ذات الطابع الميمي بدلاً من المراكز طويلة الأجل في بيتكوين. في الوقت نفسه، لم تتضح بعد مناقشات حول احتياطي بيتكوين أمريكي في سياسة مفعّلة، مما يبرد الحماس المؤسسي.
"عصر النضج" لبيتكوين وآفاق السوق الأوسع
وفقًا لثورن، دخلت بيتكوين في "عصر النضج"، والذي يتسم بالتبني المؤسسي وتدفقات الاستثمار السلبي وتقليل التقلبات. كتب: "إذا تمكنت بيتكوين من الحفاظ على مستوى ~100k دولار، نعتقد أن السوق الصاعد الذي استمر لأكثر من ثلاث سنوات سيبقى هيكلياً على حاله، رغم أن وتيرة المكاسب المستقبلية قد تكون أبطأ."
وعلى الرغم من النبرة الحذرة بين شركات العملات المشفرة الأصلية، تقدم المؤسسات المالية التقليدية رؤية أكثر تفاؤلاً بعض الشيء. يتوقع محللو JPMorgan مؤخراً أن بإمكان بيتكوين الصعود إلى حوالي 170,000 دولار خلال ال6 إلى 12 شهرًا القادمة، مدعين أن مرحلة التصفية الأخيرة يبدو أنها تقترب من نهايتها.
إن التباين بين توقعات وول ستريت وتلك التي تقدمها شركات البحوث في العملات المشفرة يبرز الاتجاه الغامض للسوق. يفكر المستثمرون الآن فيما إذا كانت بيتكوين ستستمر في النضوج كأصل مؤسسي أكثر ثباتًا أو ستستعيد طابعها المتقلب وعالي النمو من الدورات السابقة.
فهم المصطلحات الرئيسية
العملات المستقرة هي عملات مشفرة مرتبطة بعملات ورقية مثل الدولار الأمريكي. لقد جعلت استقرارها وسيولتها منها شائعة للمدفوعات والتحويلات عبر الحدود، خاصة في الأسواق الناشئة.
يشير الانقسام إلى تقليل برمجي في مكافآت تعدين البيتكوين يحدث كل حوالي أربع سنوات، مما يقلل من العرض الجديد ويؤدي تاريخيًا إلى ارتفاع الأسعار.
تتيح صناديق الاستثمار المتداولة، أو الصناديق المتداولة في البورصة، للمستثمرين المؤسسيين الحصول على تعرض للبيتكوين دون الاحتفاظ المباشر بالأصل، مما يساهم في كل من استقرار الأسعار والنمو الأبطأ المدفوع بالتجزئة.
الأفكار الختامية
بينما يبقى التفاؤل بشأن البيتكوين على المدى الطويل، فإن التوقعات قصيرة الأجل تبرد. مع خفض التوقعات من قِبل كل من ARK Invest وGalaxy Digital، يبدو أن السوق يستقر في مرحلة جديدة تتميز بالاستقرار والمشاركة المؤسسية والنمو المعتدل.