Bitcoin سجّل استجابة محدودة لإعلان Strategy عن شراء بقيمة مليار دولار. فقد استحوذت الشركة على أكثر من 10,000 بيتكوين في 9 ديسمبر، بينما توقّع مراقبو السوق موجة ارتفاع فورية لم تتحقق.
ما الذي حدث: آليات التداول خارج البورصة (OTC)
أوضح المحلل كوينتن فرانسوا explained سبب عدم ظهور أي تأثير واضح على السعر نتيجة الصفقة. إذ استوعبت مكاتب التداول خارج البورصة كامل تدفق الشراء من دون لمس البورصات العامة.
قام مشغّلو مكاتب OTC بتوفير المعروض من قنوات خاصة متعددة على مدى عدة أيام. وقدّم المعدّنون الذين يبيعون مكافآت الكتل جزءًا من المخزون، بينما ساهمت شركات رأس المال المخاطر التي أعادت تدوير مراكزها في توفير معروض إضافي.
وأكمل صانعو السوق الذين يعيدون موازنة محافظهم، إلى جانب الخزائن المؤسسية التي تعيد هيكلة احتياطياتها، بقية الكمية المطلوبة.
تساءل أندرو تيت عن سبب غياب الحركة السعرية في 9 ديسمبر. ووضّح فرانسوا أن أوامر المؤسسات التي تتراوح بين 5,000 و10,000 بيتكوين لا تُنفَّذ أبدًا في كتل واحدة؛ بل تقوم المكاتب بتوزيع الشراء على أيام أو أسابيع لتجنّب إرباك السوق.
Also Read: Bitwise Debuts First Major ETF Including Avalanche, Sui, And Polkadot
لماذا يهم الأمر: الطلب الخفي
تُظهر عملية الشراء كيف يمكن لتراكم المؤسسات تجاوُز آلية اكتشاف الأسعار في الأسواق العلنية. فبنية التداول خارج البورصة تمنع الانزلاق السعري من خلال مواءمة المشترين الكبار مع بائعين خاصين قبل الوصول إلى سيولة البورصات.
تتطلّب موجات الارتفاع أن يتجاوز الطلب في السوق المفتوحة المعروض الظاهر. إذ إن تخصيص Strategy لم يصل أبدًا إلى دفاتر أوامر التداول العامة. وانتقلت الصفقة عبر قنوات خاصة مصمَّمة للحفاظ على استقرار السعر أثناء نقل مراكز بمليارات الدولارات.
Read Next: Ethereum ETFs See $1.4 Billion Exodus As Corporate Treasuries Buy Aggressively