Bitcoin سجّل استجابة محدودة تجاه إعلان شراء Strategy لمليار دولار. الشركة استحوذت على أكثر من 10,000 بيتكوين في 9 ديسمبر. كان متابعو السوق يتوقعون موجة صعود فورية لم تتحقق.
ما الذي حدث: آليات التداول خارج البورصة (OTC)
أوضح المحلل كوينتن فرانكوا، في تفسيره، سبب عدم ظهور أي تأثير واضح على السعر. مكاتب التداول خارج البورصة امتصّت كامل تدفقات الشراء من دون لمس البورصات العامة.
قام مشغلو مكاتب OTC بتوفير المعروض من قنوات خاصة متعددة على مدى عدة أيام. قدّم المعدّنون الذين يبيعون مكافآت الكتل جزءًا من المعروض. وساهمت شركات رأس المال المخاطر التي خرجت من بعض المراكز في توفير جزء إضافي من المعروض.
مكاتب صناعة السوق التي تعيد موازنة محافظها والخزائن المؤسسية التي تعيد هيكلة احتياطياتها وفّرت الباقي.
تساءل أندرو تيت عن سبب غياب حركة السعر في 9 ديسمبر. أوضح فرانكوا أن أوامر المؤسسات بحجم 5,000 إلى 10,000 بيتكوين لا تُنفَّذ أبدًا في كتل واحدة. تقوم المكاتب بتوزيع الشراء على أيام أو أسابيع لتجنّب إرباك السوق.
Also Read: Bitwise Debuts First Major ETF Including Avalanche, Sui, And Polkadot
لماذا يهم الأمر: الطلب الخفي
تُظهر هذه العملية كيف أن تراكم الأصول من قِبل المؤسسات يمكن أن يتجاوز آليات اكتشاف الأسعار في السوق العامة. بنية التداول خارج البورصة تمنع الانزلاق السعري عبر مواءمة المشترين الكبار مع بائعين خاصين قبل الوصول إلى سيولة البورصات.
تتطلّب موجات الصعود أن يتجاوز الطلب في السوق المفتوحة المعروض الظاهر. تخصيص Strategy لم يصل أبدًا إلى دفاتر أوامر البورصات العامة. تحركت الصفقة عبر قنوات خاصة مصمّمة للحفاظ على استقرار الأسعار أثناء نقل مراكز بمليارات الدولارات.
Read Next: Ethereum ETFs See $1.4 Billion Exodus As Corporate Treasuries Buy Aggressively