يشهد سوق العملات المشفّرة إشارات هبوطية متصاعدة مع ضعف مؤشرات السيولة الرئيسية، في حين تحافظ الأصول التقليدية الملاذ الآمن مثل الذهب والفضة والنحاس على مكاسب سعرية قوية gains in recent weeks.
ما الذي حدث؟
وفقًا لمنصة CryptoQuant، تُظهر بيانات التحليل على السلسلة أن إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة من نوع ERC-20 (ETH) تراجع بنحو 7 مليارات دولار خلال أسبوع واحد فقط، من حوالي 162 مليار دولار إلى 155 مليار دولار، وهو من أشد الانخفاضات في هذه الدورة.
يُفسَّر هذا التراجع في القيمة السوقية للعملات المستقرة من قِبل مراقبي السوق على أنه علامة على انخفاض الطلب وخروج المستثمرين من سوق العملات المشفّرة، بالتزامن مع تراجع السيولة في القطاع.
يعكس انكماش العملات المستقرة انخفاض الطلب على سيولة العملات المشفّرة.
يشير المحللون إلى أنه عندما ينكمش المعروض من العملات المستقرة، فهذا يعكس عادةً قيام المستثمرين باسترداد هذه الرموز إلى عملات ورقية بدلًا من توجيهها إلى أصول عالية المخاطر.
تُعد هذه الديناميكية مهمة لأن العملات المستقرة غالبًا ما تعمل كبوابة إلى نشاط التداول الأوسع في سوق العملات المشفّرة. ويشير الانكماش المستمر، خصوصًا عبر سلاسل متعددة، إلى أن السيولة قد تكون في حالة انتقال بعيدًا عن الأصول الرقمية.
سعر البيتكوين (BTC) يواجه صعوبات في الأسابيع الأخيرة، إذ يتحرك بالقرب من 88,000 دولار مسجّلًا تراجعًا ملحوظًا من قمم سابقة قرب 96,000 دولار في وقت سابق من يناير، ما يعكس فترة ممتدة من الضغط العرضي أو الهبوطي على أكبر عملة مشفّرة في العالم.
تفوّق المعادن النفيسة على العملات المشفّرة وسط العزوف عن المخاطر
في الوقت نفسه، أظهرت الأسواق الكبرى خارج نطاق العملات المشفّرة قوة واضحة.
فقد ارتفع الذهب مؤخرًا إلى ما فوق 5,000 دولار للأونصة، في موجة صعود استمرت لعدة جلسات مع تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي الكلّي، بينما قفزت أسعار الفضة إلى ما فوق 100 دولار للأونصة، وهي مستويات لم تُسجَّل منذ عقود، قبل أن تعكس المسار وتهبط بنحو 14%، ما محا نحو 900 مليار دولار من القيمة السوقية مساء الاثنين.
اقرأ أيضًا: From Hype To Liquidity: Data Shows Bitcoin Now Responds Only To Real Capital, Not Sentiment
النحاس، وهو مؤشر صناعي ومؤشر سيولة رئيسي، سجّل أيضًا مكاسب خلال الشهر الماضي إلى جانب قوة أوسع في السلع الأساسية، مرتفعًا بأكثر من 7% خلال الأسابيع الأخيرة.
يشير تحرك الأسعار عبر هذه المعادن إلى زيادة تخصيص المستثمرين نحو مخازن القيمة التقليدية.
وقد أبرز المحللون موجة صعود الفضة واستنزاف المخزونات كجزء من اتجاه صعودي أوسع في السلع، إلى جانب الصعود الممتد للذهب المدفوع بانخفاض العوائد الحقيقية والتوترات الجيوسياسية.
إشارات هبوطية مقابل السياق الأوسع للسوق
يشكل الانكماش المتزامن في القيمة السوقية للعملات المستقرة، وضغط الأسعار على البيتكوين، والأداء القوي للمعادن النفيسة والأساسية، لقطات من سلوك السوق خلال مراحل العزوف عن المخاطر.
وبينما يختلف أداء كل أصل على حدة، فإن التباعد بين أسعار العملات المشفّرة وأسعار المعادن يشير إلى أن رؤوس الأموال تفضّل حاليًا الأصول التي يُنظر إليها على أنها آمنة أو عالية السيولة.
ما إذا كان هذا النمط يُشكّل سوقًا هابطة هيكلية للعملات المشفّرة أم تصحيحًا دوريًا في سياق دوران كلي (ماكرو) يعتمد على تدفقات رؤوس الأموال وظروف السيولة في الجلسات المقبلة.
ومع ذلك، تُظهر البيانات الحالية أن الأصول التقليدية الملاذ الآمن تستقطب اهتمامًا ملحوظًا في الوقت الذي تضعف فيه المؤشرات الرئيسية للسيولة داخل سوق العملات المشفّرة.
اقرأ التالي: Government Shutdown Threat Detonates Crypto: $598M In Longs Liquidated As Bitcoin Falls To $86K