تشير تحليلات سلسلة الكتل الأخيرة إلى أن حركات سعر الإيثريوم تُظهر تأثيرًا أكبر بكثير من الأسواق المشتقة والأسواق خارج السلسلة مقارنة مع أنماط تداول البيتكوين. تقترح التحليلات من جلاس نود اختلافات جوهرية في كيفية استجابة أكبر عملتين مشفرتين للقوى السوقية، مع تداعيات على استقرارهما في الأسعار وسلوك التداول.
ما يجب معرفته:
- يظهر تداول الإيثريوم نشاطًا أقل في السوق الفورية أثناء تثبيت الأسعار مقارنة بالطلب المستمر للبيتكوين
- يحافظ البيتكوين على طلب تداول فوري ثابت حتى خلال فترات تراجع السوق، مما يسد فجوات الأسعار السابقة بحجم تداول حقيقي
- يبدو أن الأسواق المشتقة تدفع حركة سعر الإيثريوم بشكل أكبر، مما قد يؤدي إلى زيادة مخاطر التقلبات
تباين أنماط التداول يظهر ديناميكيات السوق
تحليل توزيع قاعدة التكلفة من جلاس نود يكشف تناقضات واضحة بين سلوكيات تداول البيتكوين والإيثريوم على مدى الأشهر الأخيرة.
يتتبع مقياس قاعدة التكلفة كمية العملة المشفرة التي تم شراؤها آخر مرة عند مستويات سعر معينة طوال تاريخ تداول كل أصل. يُعتبر هذه البيانات ذات قيمة لأن المستثمرين عادةً ما يتفاعلون بشكل قوي عندما تعود الأسعار إلى نقاطهم المتعادلة.
الارتفاع الهائل للبيتكوين في يوليو خلق "فجوات هوائية" كبيرة في توزيع قاعدة تكلفته. تشكلت هذه الفجوات عندما تحرك البيتكوين عبر مستويات سعرية بسرعة كبيرة مما لم يسمح بحدوث نشاط شراء وبيع كبير عند تلك المستويات. ومع ذلك، خلال فترات التثبيت اللاحقة، امتلأت هذه الفجوات بإمدادات تداول حقيقية حيث بقي الطلب على التداول الفوري قويًا.
استمر النمط خلال تراجع البيتكوين الأخير، مع اختفاء الفجوة الهوائية السابقة الآن بشكل كامل. يُظهر هذا السلوك شهية مستدامة للمعاملات في السوق الفورية في تداول البيتكوين.
يعتمد الإيثريوم أكثر على الأسواق خارج السلسلة
أنماط تداول الإيثريوم تروي قصة مختلفة تمامًا. بينما عانى ETH أيضًا من الفجوات الهوائية خلال مراحل ارتفاع السوق، فإن فترات التثبيت الخاصة به فشلت في توليد نشاط تداول فوري كبير عند تلك المستويات السعرية.
"يشير هذا إلى أن ديناميكيات سعر ETH قد تتأثر بشكل أكبر بالأسواق خارج السلسلة مثل المشتقات"، أشار جلاس نود في تحليلاتهم. يشير غياب شراء فوري كبير خلال مراحل التداول البطيئة للإيثريوم إلى تقليل مشاركة التجار الأفراد والمؤسسات في شراء الرموز مباشرة.
تاريخيًا، ينتج عن حركة الأسعار التي تعتمد على المشتقات ظروف سوق أكثر تقلبًا. نظرًا لعدم وجود اهتمام بشراء الفوري للإيثريوم حاليًا، تثار تساؤلات حول استدامة زخم سوقه الصاعد. تراجعت العملة المشفرة مؤخرًا إلى 4270 دولارًا بعد انخفاض بنسبة 6٪ أسبوعيًا، مما يعكس هذه الديناميكيات السوقية الأساسية.
فهم آليات سوق العملات المشفرة
يعمل توزيع قاعدة التكلفة كأداة أساسية لتحليل بنية سوق العملات المشفرة. يكشف المقياس عن مكان اكتساب المستثمرين لحيازاتهم ويتنبأ بمستويات الدعم أو المقاومة المحتملة بناءً على نقاط التعادل النفسية. تشير الفجوات الهوائية إلى فترات الحركة السريعة للأسعار مع حجم تداول محدود عند مستويات محددة.
تشمل الأسواق المشتقة العقود الآجلة والخيارات وغيرها من الأدوات المالية التي تستند إلى أسعار العملات المشفرة الأساسية. تتيح هذه المنتجات للمتداولين التنبؤ بالحركات السعرية دون امتلاك الأصول مباشرة. بينما توفر المشتقات السيولة واكتشاف السعر، يمكنها أيضًا تضخيم التقلبات عندما يتحول الشعور السوقي بسرعة.
يمثل حاملي الأسهم على المدى القصير المستثمرين الذين اشتروا البيتكوين خلال الـ 155 يومًا الماضية، مما يمثل مؤشرًا رئيسيًا للشعور السوقي والتغيرات المحتملة في الاتجاه.
يواجه البيتكوين مستوى دعم حرج
تشير تحليلات منفصلة من مؤلف CryptoQuant Maartunn إلى قرب البيتكوين من مستوى هام لقاعدة التكلفة على السلسلة. حاليًا، تتداول العملة المشفرة قرب متوسط قاعدة التكلفة لحاملي الأسهم على المدى القصير، وهو مقياس يشير تاريخيًا إلى تحولات محتملة في الاتجاه.
في المناسبات السابقة للبيتكوين التي سقوط أسفل متوسط قاعدة تكلفة حاملي الأسهم على المدى القصير، كثيرًا ما سبقتها مراحل سوق هبوطية.
يمثل هذا المستوى عتبة نفسية حاسمة حيث يواجه المشترين حديثًا خسائر غير محققة، مما قد يؤدي إلى زيادة ضغط البيع.
تغطي فترة 155 يومًا المستثمرين الذين دخلوا مراكزهم خلال ظروف سوقية مختلفة، مما يجعل متوسط قاعدة تكلفتهم مقياسًا موثوقًا به للشعور السوقي على المدى القريب.
الخلاصة
تعكس أنماط التداول المتباينة بين البيتكوين والإيثريوم اختلافات جوهرية في هياكلها السوقية وقواعد مستثمريها. بينما يحافظ البيتكوين على طلب ثابت في السوق الفورية، قد يؤدي اعتماد الإيثريوم على الأسواق المشتقة إلى خلق تحديات إضافية للتقلبات لتحقيق ارتفاع مستدام في الأسعار.