Die französische Glücksspielaufsicht erwägt, den Zugang zu Polymarket zu sperren, der Kryptowährungs-Prognoseplattform, die während der US-Präsidentschaftswahl ein Handelsvolumen von $3.6 Mrd. verarbeitete. Polymarket ist der führende blockchain prediction market. Es ist also eine große Angelegenheit für die Branche.

Die behördliche Untersuchung folgt einer Reihe von hochkarätigen Wetten auf der Plattform, darunter ein französischer Händler, der sich eine Auszahlung von $47 Mio. sicherte, nachdem er das Wahlergebnis korrekt vorhergesagt hatte, laut dem französischen Medienportal The Big Whale.

Warum steht Polymarket in der Kritik?

Die blockchain-basierte Plattform verzeichnete während der Wahlperiode beispiellose Aktivitäten und verarbeitete am 5. November allein $294 Mio. an Handelsvolumen. Das gesamte offene Interesse erreichte am Wahltag $463 Mio., was einem Anstieg von 40 Prozent gegenüber der Vorwoche entspricht.

Bedenken der Regulierungsbehörde drehen sich um die Einhaltung der französischen Glücksspielgesetze. Die Glücksspielaufsicht hat die Macht, den Domainzugang zu beschränken und Druck auf Medien auszuüben, die zur Plattform verlinken, obwohl Nutzer die Beschränkungen durch virtuelle private Netzwerke umgehen können.

Die Plattform hat bereits breitere regulatorische Aufmerksamkeit erregt.

Die US Commodity Futures Trading Commission begann 2021 mit der Untersuchung von Polymarket und hat Regeln vorgeschlagen, die Prognosemärkte wegen Manipulationsrisiken ins Visier nehmen.

Trotz regulatorischer Herausforderungen hat die Plattform erhebliche Unterstützung gesichert, darunter Investitionen vom Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin. Polymarket hat $74 Mio. von frühen Investoren gesammelt, ist jedoch für US-Nutzer unzugänglich.

Die Technologie der Plattform ermöglicht direkte Kryptowährungen-Wetten ohne traditionelle Wettvermittler. Während Polymarket die Kontrolle über Wettvorschläge behält, könnte eine potenzielle Dezentralisierung durch einen Token-Launch diese Struktur verändern.

Marktdaten zeigen den wachsenden Einfluss der Plattform in der politischen Vorhersage.

Polymarket zeigte bedeutende politische Entwicklungen Wochen, bevor sie eintraten, einschließlich bedeutender Änderungen im Präsidentschaftsrennen.

Der französische Regulierer hat keinen Zeitrahmen für potenzielle Beschränkungen angekündigt. Die Entscheidung der Behörde könnte Präzedenzfälle für Kryptowährungs-Prognosemärkte in anderen Gerichtsbarkeiten schaffen.

Handelsvolumen deuten auf ein anhaltendes Benutzerinteresse trotz regulatorischer Unsicherheit hin. Der Wahlmarkt der Plattform war der größte nach Volumen und offenem Interesse bisher.

Was sind dezentrale Blockchain-Prognosemärkte?

Dezentrale Prognosemärkte sind blockchain-basierte Plattformen, auf denen Nutzer auf zukünftige Ereignisse wetten.

Sie funktionieren wie traditionelle Wettmärkte, jedoch ohne zentrale Kontrolle. So kann man Wetten ohne Vermittler abschließen. Genau wie Bitcoin in gewisser Weise mit einer traditionellen Währung verglichen werden könnte, hat es doch eine völlig andere Technologie darunter.

Nutzer können Märkte zu nahezu allem erstellen, von politischen Ergebnissen bis hin zu Sportergebnissen und sogar Nischenthemen wie Filmerfolgen an der Kinokasse oder wissenschaftlichen Durchbrüchen.

Das Konzept ist nicht neu.

Prognosemärkte gibt es seit Jahrzehnten.

Aber die Blockchain-Technologie hat ihnen neues Leben eingehaucht und viele der Einschränkungen ihrer zentralisierten Vorgänger adressiert.

Diese Märkte laufen auf Blockchain-Netzwerken unter Verwendung von Smart Contracts. Nutzer kaufen und verkaufen Anteile, die Ergebnisse repräsentieren. Die Preise schwanken aufgrund der Marktstimmung und spiegeln die kollektive Prognose der Menge wider.

Menschen erstellen Wetten zu bestimmten Ereignissen oder Ergebnissen mit «Ja»- und «Nein»-Optionen. Wenn Sie glauben, dass es so eintreten wird, kaufen Sie „Ja“-Anteile. Wenn genug Leute zustimmen, steigt der Preis dieser Anteile. Der aktuelle Preis zu jedem Zeitpunkt repräsentiert die Marktschätzung der Gewinnwahrscheinlichkeit.

Und es gibt keine menschlichen Vermittler. Smart Contracts automatisieren den gesamten Prozess.

Sie verwalten Wetten, verteilen Gewinne und klären Streitigkeiten ohne menschliches Eingreifen. Diese Automation senkt die Kosten und eliminiert die Notwendigkeit, einer zentralen Autorität zu vertrauen.

Außerdem gewährleistet die Transparenz der Blockchain, dass alle Transaktionen sichtbar und nachvollziehbar sind. Diese Offenheit steht im starken Kontrast zu traditionellen Prognosemärkten, deren inneres Funktionieren oft undurchsichtig ist, was das Vertrauen in die gesamte Plattform stört.

Es gibt hier keine Buchmacher, niemand kann den Prozess direkt oder indirekt beeinflussen, und damit sollen dezentrale Prognosemärkte ein viel faireres Spiel sein.

Wie kann die Überprüfung von Polymarket die Zukunft der Prognosemärkte beeinflussen?

Es gibt eine Reihe von Problemen, die Kritiker in der Regel als die Hauptnachteile von dezentralen Prognosemärkten nennen. Unter ihnen finden sich die Abhängigkeit von genauen Orakeln (wenn der Datenfeed kompromittiert ist, ist der gesamte Markt gefährdet), Liquiditätsprobleme (einige Nischenmärkte ziehen möglicherweise nicht genügend Teilnehmer an, um effizient zu funktionieren) und Risiken durch Smart Contracts (Fehler im zugrunde liegenden Code könnten zu erheblichen Verlusten für Teilnehmer führen).

Keines dieser Probleme betrifft Polymarket, die am besten etablierte Blockchain-Prognoseplattform.

Ihre Software ist genau und fehlerfrei, es gibt Millionen von Teilnehmern und absolut keine Liquiditätsprobleme. Niemand hat Polymarket jemals einer Marktmanipulation irgendeiner Art beschuldigt.

Nun gibt es ein weiteres potenzielles Problem mit Prognosemärkten. Und es scheint, dass Polymarket geradewegs darauf zusteuert.

Regulatorische Unsicherheit. Der rechtliche Status dieser Märkte ist oft unklar, insbesondere wenn es um Ereignisse wie politische Wahlen geht. Frankreich wird vielleicht das erste Land sein, das die unerforschten Gewässer der rechtlichen Hürden für dezentrale Prognosemärkte testet.

Was jetzt in Frankreich geschieht, nach dem Wahlsieg von Trump und den großen Wetten von Polymarket, könnte die Zukunft der dezentralen Märkte definieren.

Wie bereits erwähnt, begann die US Commodity Futures Trading Commission 2021 mit der Untersuchung von Polymarket. Die Behörden haben Regeln vorgeschlagen, die Prognosemärkte wegen Manipulationsrisiken ins Visier nehmen. Doch keine davon wurde bisher angewendet.

Die französische Glücksspielaufsicht hat keinen Zeitrahmen für potenzielle Beschränkungen bezüglich Polymarket angekündigt. Noch haben sie die genauen Maßnahmen bekannt gegeben, die sie umsetzen möchten, abgesehen von der potenziellen Zugangssperrung des Dienstes innerhalb des Landes.

Wie auch immer, die Entscheidung der Behörde könnte Präzedenzfälle für Kryptowährungs-Prognosemärkte in anderen Gerichtsbarkeiten schaffen.