Das Spot-Handelsvolumen von Altcoins auf Binance ist seit Oktober 2025 um etwa 80 % zurückgegangen – von 40–50 Milliarden Dollar pro Tag auf rund 7,7 Milliarden Dollar. Als Gründe gelten straffere makroökonomische Bedingungen, ein gescheiterter Bitcoin-(BTC)-Ausbruch über 75.000 Dollar und anhaltende geopolitische Unsicherheit, die Händler in Richtung Bitcoin und Stablecoins gedrängt haben.
Das Muster ist börsenübergreifend konsistent: Laut Daten von CryptoQuant ist das Altcoin-Volumen auf Plattformen außerhalb von Binance im gleichen Zeitraum von einer Spanne von 63–91 Milliarden Dollar auf 18,8 Milliarden Dollar gefallen.
Nur 5 % der auf Binance gelisteten Altcoins werden derzeit über ihrem 200-Tage-Simple-Moving-Average gehandelt, so eine separate CryptoQuant-Analyse – ein Wert, der typischerweise mit Bärenmärkten in Verbindung gebracht wird.
Das Verhältnis von Altcoin- zu Bitcoin-Volumen an zentralisierten Börsen ist von einem Höchststand von etwa 3,5 im Jahr 2025 auf 2,2 gefallen und liegt damit auf dem niedrigsten Stand seit über einem Jahr.
Warum der Einbruch
„Die monetären Bedingungen sind deutlich straffer als in früheren Zyklen“, sagte Justin d'Anethan, Forschungsleiter bei Arctic Digital, gegenüber Decrypt.
Er verwies auf schwache US-Arbeitsmarktdaten, ölpreisbedingte Ausschläge im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt und Stagflationssorgen als Faktoren, die Händler an Bitcoin binden – den Vermögenswert mit der höchsten Liquidität und der klarsten Makro-Erzählung.
Daten von Google Trends zeigen, dass Suchanfragen nach „Altcoins“ und „Kryptowährungen“ seit August 2025 stark zurückgegangen sind, in etwa zeitgleich mit der Allzeithoch-Phase von Bitcoin.
Der Altcoin Season Index von CoinMarketCap lag bei 43 und damit deutlich unter der Schwelle von 75, die für eine bestätigte Rotation in Altcoins erforderlich ist.
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Kein Repeat von 2021 erwartet
Mehrere Analysten sagten gegenüber Decrypt, dass eine breite Altseason wie 2020–2021 strukturell unwahrscheinlich sei. „Es wird weiterhin starke Runs geben, aber sie werden an spezifische Themen gekoppelt sein, bei denen Kapital ein Engagement tatsächlich rechtfertigen kann – sei es Infrastruktur, Real-World-Assets oder neue Consumer-Use-Cases“, sagte Sammi Li, CEO der Kryptobörse Ju.com.
Die Schwelle für eine bedeutende Rotation in Altcoins könnte deutlich höher liegen als die aktuellen Bitcoin-Preise.
Aytunc Yildizli, Chief Growth Officer des dezentralen KI-Unternehmens 0G Labs, sagte, dass ein Bereich von 120.000–130.000 Dollar für Bitcoin wahrscheinlich erforderlich sei, um den „Wealth Effect“ auszulösen – also den Punkt, an dem sich Inhaber ausreichend wohlhabend fühlen, um einen Teil ihrer Gewinne in höher-betaige Assets umzuschichten.
Selbst dann, so Analysten, dürfte jede Rotation eng fokussiert und thesengetrieben bleiben – und nicht von den wahllosen Kapitalzuflüssen geprägt sein, die frühere Zyklusspitzen kennzeichneten.
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