Das Spot-Handelsvolumen von Altcoins auf Binance ist seit Oktober 2025 um etwa 80 % gefallen – von 40–50 Milliarden US-Dollar pro Tag auf rund 7,7 Milliarden US-Dollar. Grund sind straffere makroökonomische Rahmenbedingungen, ein gescheiterter Bitcoin-(BTC)-Ausbruch über 75.000 US-Dollar und anhaltende geopolitische Unsicherheit, die Händler in Richtung Bitcoin und Stablecoins drängen.
Das Muster ist über die Börsen hinweg konsistent: Das Altcoin-Volumen auf Plattformen außerhalb von Binance ist im gleichen Zeitraum laut Daten von CryptoQuant von einer Spanne von 63–91 Milliarden US-Dollar auf 18,8 Milliarden US-Dollar zurückgegangen.
Laut einer separaten CryptoQuant-Analyse handeln derzeit nur 5 % der auf Binance gelisteten Altcoins über ihrem einfachen 200-Tage-Durchschnitt – ein Wert, der typischerweise mit Bärenmarktbedingungen in Verbindung gebracht wird.
Das Verhältnis von Altcoin- zu Bitcoin-Volumen an zentralisierten Börsen ist von einem Höchststand von etwa 3,5 im Jahr 2025 auf 2,2 gefallen und liegt damit auf dem niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahr.
Warum der Rückgang
„Die monetären Bedingungen sind deutlich straffer als in früheren Zyklen“, sagte Justin d'Anethan, Forschungsleiter bei Arctic Digital, gegenüber Decrypt.
Er nannte schwache US-Arbeitsmarktdaten, ölpreisbedingte Ausschläge im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt sowie Stagflationssorgen als Faktoren, die Händler bei Bitcoin halten – dem Asset mit der höchsten Liquidität und dem klarsten Makro-Narrativ.
Google-Trends-Daten zeigen, dass Suchanfragen nach „altcoins“ und „cryptocurrencies“ seit August 2025 stark zurückgegangen sind – in etwa zeitgleich mit Bitcoins Allzeithoch-Phase.
Der Altcoin Season Index von CoinMarketCap lag bei 43 und damit deutlich unter der Schwelle von 75, die für eine bestätigte Rotation in Altcoins erforderlich wäre.
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Keine Wiederholung von 2021 erwartet
Mehrere Analysten sagten gegenüber Decrypt, dass eine breite Altseason wie 2020–2021 strukturell unwahrscheinlich sei. „Es wird weiterhin starke Rallyes geben, aber sie werden an bestimmte Themen geknüpft sein, bei denen Kapitalengagement tatsächlich zu rechtfertigen ist – sei es Infrastruktur, Real-World-Assets oder neue Consumer-Use-Cases“, sagte Sammi Li, CEO der Krypto-Börse Ju.com.
Die Schwelle für eine bedeutende Rotation in Altcoins könnte deutlich höher liegen als der aktuelle Bitcoin-Preis.
Aytunc Yildizli, Chief Growth Officer des dezentralen KI-Unternehmens 0G Labs, sagte, dass ein Bereich von 120.000–130.000 US-Dollar für Bitcoin wahrscheinlich notwendig sei, um den „Vermögenseffekt“ auszulösen – also den Punkt, an dem sich Inhaber sicher genug fühlen, einen Teil ihrer Gewinne in höher-betaige Assets umzuschichten.
Selbst dann, so Analysten, dürfte jede Rotation eng und thesengetrieben bleiben – im Gegensatz zu den undifferenzierten Kapitalströmen, die frühere Zyklusspitzen geprägt haben.
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