Capriole Investments-Gründer Charles Edwards erklärte, dass seine proprietäre Bewertungskennzahl „Bitcoin Yardstick“ auf Rekordtiefs gefallen ist – tiefer als jeder Wert während des Bärenmarkts 2022 – und darauf hindeutet, dass Bitcoin (BTC) im Verhältnis zur Energie, die sein Netzwerk absichert, stärker unterbewertet ist als zu jedem früheren Zeitpunkt, den der Indikator erfasst hat.
Edwards' Yardstick-Kennzahl
Der Bitcoin Yardstick funktioniert wie ein Kurs-Gewinn-Verhältnis für BTC, wobei Unternehmensgewinne durch die gesamte Rechenleistung – bekannt als Hashrate – ersetzt werden, die Miner zum Schutz der Blockchain beitragen. Der Indikator teilt die Marktkapitalisierung des Netzwerks durch seine Hashrate, um einzuschätzen, ob der Vermögenswert im Verhältnis zur erforderlichen Arbeit für seine Aufrechterhaltung über- oder unterbewertet ist.
Edwards teilte auf X ein Diagramm, das zeigt, dass die Kennzahl unter minus eine Standardabweichung von ihrem historischen Mittelwert gefallen ist – eine Zone, die sein Modell als „günstige Bewertung“ klassifiziert.
Der Wert ist tiefer gefallen als jedes Niveau, das während des Bärenmarkts 2022 verzeichnet wurde. „Bitcoin Yardstick ist buchstäblich ‚off the chart‘ im Tiefstwert-Bereich“, schrieb Edwards.
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Warum Tiefstbewertung nicht unbedingt einen Boden bedeutet
Eine anhaltend unterbewertete Kennzahl garantiert keine sofortige Trendumkehr des Preises. Während des vorherigen Bärenmarkts blieb der Yardstick monatelang in der „günstigen Bewertungszone“, bevor sich BTC zu erholen begann.
Eine Anomalie in den Daten trat Ende Januar auf, als die Kennzahl kurzzeitig in Richtung Normalbewertungsbereich ausschlug.
Der BTC-Kurs verlief zu diesem Zeitpunkt seitwärts; die Bewegung wurde durch einen starken Einbruch der Hashrate ausgelöst, nachdem ein schwerer Schneesturm in den Vereinigten Staaten das Stromnetz beeinträchtigt hatte und Miner zwang, ihren Stromverbrauch zu senken.
Die Hashrate erholte sich schnell, aber der Yardstick stürzte erneut ab, als der Bitcoin-Preis Anfang Februar stark fiel. BTC wurde nahe der $71,000 level after a rebound am Vortag gehandelt.
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