Der Krypto-Analyst Matt Hughes argumentiert, dass der aktuelle globale Liquiditätszyklus, der sich nun seit 2020 seit etwa sechs Jahren im Expansionsmodus befindet, auf dem Weg ist, der längste in der Geschichte zu werden – eine Entwicklung, die seiner Ansicht nach erklärt, warum das Beibehalten einer bärischen Position bei Bitcoin (BTC) und dem breiteren Kryptomarkt besonders kostspielig gewesen ist.
Was passiert ist: Analyst skizziert Superzyklus-These
Hughes, der unter dem Namen „The Great Mattsby“ postet, veröffentlichte seine Analyse am Montag und beschrieb Rahmenbedingungen, von denen er glaubt, dass sie die üblichen vier- bis sechsjährigen Liquiditätsmuster zu einem von ihm so genannten „Superzyklus“ ausdehnen. Er verwies auf globale Schuldenquoten von über 350 % des BIP, die ein „Refinanzierungsalbtraum“ seien und die Geldpolitiker in einen Modus „permanenter Unterstützung“ zwängen.
Der Analyst nannte außerdem die Fragmentierung der globalen Währungssysteme als Schlüsselfaktor. „Die alte Dollar-only-Welt fragmentiert“, schrieb Hughes und argumentierte, dass die Liquiditätsschöpfung durch BRICS-Staaten und China Phasen einer Straffung durch die Federal Reserve ausgleichen könne.
Hughes identifizierte zudem massive Kapitalnachfrage durch KI, erneuerbare Energien, Rechenzentren und Blockchain-Infrastruktur als zusätzliche Kräfte, die Liquidität absorbieren und Risikoanlagen auf hohem Niveau halten.
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Warum es wichtig ist: Bären brauchen einen systemweiten Umschwung
Die These hat Auswirkungen auf die Positionierung im Kryptomarkt, auch wenn nicht alle Beobachter mit dem Zeitplan einverstanden sind. Ein Nutzer verwies auf Untersuchungen von Michael Howell, die darauf hindeuten, dass sich die Liquiditätsdynamik abschwächt und bald ihren Höhepunkt erreichen könnte.
Hughes entgegnete, dass Liquidität „solange in andere Anlagen rotieren kann, wie die Wirtschaft stark ist“. Sein Rahmen deutet darauf hin, dass bärische Trader eher einen klaren, systemweiten Einbruch der Liquidität als nur ein langsameres Momentum benötigen, bevor die makroökonomischen Bedingungen gegen Krypto drehen.
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