CryptoQuants Forschungsleiter Julio Moreno sagte, Bitcoin (BTC) befinde sich klar im Bärenmarkt, da alle großen Nachfrage- und Liquiditätsindikatoren Schwäche signalisieren, und prognostizierte, dass der Bodenbildungsprozess eher Monate als Wochen dauern könnte.
Was passiert ist: Bull Score fällt auf Null
Moreno legte seine Argumentation anhand des Bull Score Index von CryptoQuant dar, einem zusammengesetzten Index aus 10 Kennzahlen zu On-Chain-Bewertung, Liquiditätsbedingungen, Marktdaten und technischen Trends.
Der Index reicht von null bis 100, wobei null am bärischsten ist. Er verharrt seit etwa sechs Wochen zwischen null und 10.
„Was er uns sagt, ist, dass es entweder in den Daten oder an den Märkten zu viel Schwäche gibt“, sagte Moreno.
Er verwies auf US-Spot-Bitcoin-ETFs als entscheidende Belastung und stellte fest, dass sie im vierten Quartal zu Nettov Verkäufern wurden und bis Anfang 2026 Verkäufer blieben. Im Januar warfen sie mehr als 10.000 BTC auf den Markt, verglichen mit Käufen von 46.000 BTC im gleichen Zeitraum ein Jahr zuvor. Die Coinbase-Prämie, ein Proxy für die US-Nachfrage, wurde im November negativ und blieb seither die meiste Zeit darunter.
Auch die Stablecoin-Liquidität stagniert seit Mitte Oktober, wodurch das, was Moreno als „trockenes Pulver“ für Trader bezeichnete, abgeschnitten wurde.
Auch lesen: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins
Warum es wichtig ist: Zeitplan für Erholung ungewiss
Moreno identifizierte den realisierten On-Chain-Preis der Trader als übergeordneten Widerstand nahe 89.000 und 79.000 US-Dollar, mit 70.000 US-Dollar als Zwischenziel und 56.000 US-Dollar als tieferem Niveau, das an Cost-Basis-Daten gekoppelt ist.
Er betonte, dass Bitcoin Anfang November unter seinen Ein-Jahres-Gleitenden-Durchschnitt gefallen ist und es nicht geschafft hat, ihn zurückzuerobern – ein Muster, das er mit Anfang 2022 verglich.
„Zuerst einmal müssen Sie das akzeptieren. Wir befinden uns in einem Bärenmarkt. Planen Sie entsprechend“, sagte Moreno. „Es wird Kursrallyes geben, aber verwechseln Sie das nicht mit dem Beginn eines Bullenmarktes.“
Er prognostizierte, dass sich das erste glaubwürdige Zeitfenster für eine Bodenbildung etwa um Q3 2026 ergeben könnte – abhängig davon, ob Nachfrage, US-Ströme und Liquiditätsindikatoren aufhören zu stagnieren.
Als Nächstes lesen: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly