Bitcoin und der japanische Yen haben ihre engste Korrelation aller Zeiten erreicht, wobei der 90-Tage-Korrelationskoeffizient auf 0,86 gestiegen ist. Die Verbindung bedeutet, dass 73 % der Bitcoin-Kursbewegungen in den vergangenen drei Monaten Bewegungen des Yen widerspiegeln.
Was passiert ist: Rekordkorrelation
Der JPY-Index von Pepperstone und Bitcoin haben sich seit Oktober im Gleichschritt bewegt.
Der JPY-Index misst die Yen-Stärke gegenüber vier wichtigen Währungen: Euro, US‑Dollar, australischem Dollar und neuseeländischem Dollar.
Bitcoin erreichte Anfang Oktober seinen Höchststand und fiel in den folgenden zwei Monaten, während der JPY-Index seinen Abwärtstrend fortsetzte; beide Anlageklassen stabilisierten sich nach Mitte Dezember. Der Korrelationskoeffizient von 0,86 stellt den höchsten jemals gemessenen Wert zwischen den beiden Vermögenswerten dar.
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Warum es wichtig ist: Auswirkungen auf Portfolios
Bitcoin hat seine Funktion als Portfoliodiversifikator verloren und sich von einem unabhängigen Absicherungsinstrument in einen Stellvertreter für Yen-Exposure verwandelt. Der Yen hat seit April 2024 an Wert verloren, da Sorgen über die Tragfähigkeit der Staatsschulden die Renditen japanischer Staatsanleihen steigen ließen.
Japans Schuldenquote liegt bei 240 % des BIP und gehört damit zu den höchsten weltweit, auch wenn ein Großteil dieser Schulden von inländischen Investoren gehalten wird.
Die Bank of Japan steht vor einem Dilemma: Zinsanhebungen erhöhen die Schuldendienstkosten und verschärfen den fiskalischen Druck, während die Beibehaltung niedriger Zinsen ein weiteres Abwerten des Yen riskiert.
Einige Analysten argumentieren, dass sich die Fiskalkrise bereits über die schwächere Währung an den Devisenmärkten manifestiert, wobei nur eine mögliche US‑Rezession Japan Entlastung verschaffen könnte. Korrelationen zwischen Kryptowährungen und traditionellen Anlagen erweisen sich laut Marktbeobachtern häufig als vorübergehend.
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