Coinbase veröffentlichte diesen Monat einen Bericht aus seinem BTC Practical Playbook, in dem 82.000 $ als entscheidende Widerstandszone und 60.000 $ als zentrale Unterstützungszone für Bitcoin (BTC) identifiziert werden. Daten zur Gamma-Exponierung am Optionsmarkt deuten darauf hin, dass Abwärtsbewegungen in Richtung der unteren Spanne sich heftig beschleunigen könnten, während Aufwärtsbewegungen in Richtung 90.000 $ eher ins Stocken geraten und in eine Konsolidierung übergehen dürften.
Was geschah: Options-Gamma trifft Schlüsselniveaus
Der Bericht bündelte Wendepunkte in Marktstruktur und Volumen zu Preisbändern und kartierte damit Bereiche, in denen Angebot und Nachfrage sich historisch konzentriert haben. Der dichteste Unterstützungscluster liegt nahe 60.000 $, während die erste dichte Widerstandszone um 82.000 $ verläuft.
Coinbase legte anschließend die Gamma-Exponierung – ein Maß dafür, wie Optionshändler ihre Positionen absichern müssen, wenn sich der BTC-Preis bewegt – über diese Niveaus.
Ein ausgeprägtes negatives Gamma-Band in der Region 60.000–70.000 $ bedeutet, dass Hedging-Aktivitäten der Dealer einen Ausverkauf eher verstärken als abfedern könnten.
Positive Gamma-Bereiche bei 85.000 $ und 90.000 $ deuten im Gegensatz dazu darauf hin, dass diese Hedging-Flows dem Momentum entgegenwirken und die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass sich der Preis in der Nähe dieser Strikes „festklemmt“.
Der Bericht skizzierte vier taktische Szenarien: eine Ablehnung bei 82.000 $, die bärische Options-Spreads begünstigt; einen Ausbruch über 82.000 $, der Call-Spreads in der Zone 85.000–90.000 $ attraktiv macht; einen Rücksetzer auf 60.000 $ mit anschließender Rückeroberung, der asymmetrische Long-Positionen begünstigt; und einen Bruch unter 60.000 $, der auf einen tiefergehenden Regimewechsel hindeutet, bei dem schützende Put-Spreads relevant werden.
Warum das wichtig ist: Versteckte Liquidität steuert Bewegungen
Laut dem Coinbase-Bericht macht die Gamma-Exponierung den Optionsmarkt faktisch zu einem versteckten Liquiditätsanbieter, der Kursschwankungen entweder dämpfen oder verstärken kann. In positiven Gamma-Umgebungen kaufen Dealer Dips und verkaufen Rallyes; sie wirken damit als Stoßdämpfer und verringern die realisierte Volatilität.
In negativen Gamma-Zonen kehrt sich diese Dynamik um – Dealer kaufen Stärke und verkaufen Schwäche, wodurch Rückkopplungseffekte entstehen, die aus normalen Rücksetzern Liquidations-Kaskaden machen können. Praktisch bedeutet das, dass der Weg von BTC in Richtung 60.000 $ strukturell ein höheres Risiko heftiger Übertreibungen birgt als der Weg in Richtung 90.000 $, wo eine zähe Seitwärtskonsolidierung wahrscheinlicher ist.
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