Bitcoin MVRV übertrifft Ethereum für Rekordzeit von 812 Tagen, signalisiert Marktwandel
Bitcoin hat seine Überlegenheit gegenüber Ethereum im wichtigen Market Value to Realized Value Verhältnis für beispiellose 812 aufeinanderfolgende Tage beibehalten, was auf ein stärkeres Vertrauen der Investoren in die ursprüngliche Kryptowährung trotz jüngster Marktvolatilität hinweist, wie neue Forschung von Glassnode zeigt.
Was man wissen sollte:
- Bitcoin hat seit November 2022 468 Milliarden US-Dollar an Kapitalzuflüssen angezogen, verglichen mit nur 61 Milliarden US-Dollar für Ethereum
- Die Divergenz in der MVRV-Quote ist mit 812 Tagen die längste in der Geschichte, was auf eine anhaltende Präferenz der Anleger für Bitcoin hinweist
- Während Bitcoin-Investoren weiterhin im profitablen Bereich bleiben, sind Ethereum-Inhaber kürzlich unter Wasser geraten, da ihre MVRV-Quote unter 1 gefallen ist
Die Divergenz zwischen den Marktführern im Kryptowährungsbereich hat sich weiter verbreitert, da Bitcoin in wichtigen Kennzahlen, die die Investitionsrentabilität und Kapitalflüsse messen, die Dominanz über Ethereum aufrechterhält, wie aus den in dieser Woche veröffentlichten Daten hervorgeht.
Das On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode hob die zunehmende Trennung in seinem neuesten wöchentlichen Bericht hervor und dokumentierte eine Rekordserie, in der Bitcoin Ethereum im kritischen Marktwert-zu-realisiertem-Wert (MVRV)-Verhältnis übertrifft.
Diese Ungleichheit besteht seit 812 aufeinanderfolgenden Tagen, der längsten solchen Periode in der Geschichte beider Kryptowährungen.
"Diese Ungleichheit bei den Kapitalzuflüssen zwischen den beiden Vermögenswerten unterstreicht teilweise, warum diese Vermögenswerte seit 2023 eine divergentere Performance aufweisen", bemerkten Glassnode-Analysten im Bericht. "Ethereum hat in diesem Zyklus eine vergleichsweise geringere Nachfrage und neues Kapital angezogen, was zu einer schwächeren Preissteigerung und einem Mangel an einem neuen ATH geführt hat, obwohl Bitcoin-Preise im Dezember über 100.000 US-Dollar erreicht haben."
Die MVRV-Quote, die die aktuelle Marktkapitalisierung eines Vermögenswerts mit dem gesamten von allen Inhabern investierten Kapital vergleicht, liefert wichtige Einblicke in die aggregierte Rentabilität der Investoren.
Die Bitcoin-Quote blieb während des aktuellen Marktzyklus deutlich höher als die von Ethereum, was darauf hindeutet, dass BTC-Investoren durchweg größere Renditen erzielt haben.
Kapitalzuflüsse zeigen dramatische Kontraste
Der Bericht zeigt, dass Bitcoin seit dem Bärenmarkt-Tiefpunkt im November 2022 etwa 468 Milliarden US-Dollar an Kapitalzuflüssen angezogen hat. Diese beeindruckende Zahl steht in scharfem Kontrast zu Ethereum's vergleichsweise bescheidenen 61 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum.
Diese stark unterschiedlichen Investitionsmuster helfen, die stärkere Preisentwicklung von Bitcoin und die Fähigkeit von Bitcoin, neue Allzeithochs über 100.000 US-Dollar im Dezember zu erreichen, zu erklären, während Ethereum Schwierigkeiten hatte, seinen vorherigen Höchststand zu erreichen.
Die realisierte Kapitalisierungsmetrik, die den gesamten von Investoren in eine Kryptowährung investierten Kapitalbetrag verfolgt, liefert klare Beweise für Bitcoins führende Position bei der Anziehung neuer Investitionen.
Diese Metrik misst effektiv, wie viel Geld in jeden Vermögenswert geflossen ist und bietet ein klareres Bild als einfache Preisbewegungen.
Die jüngste Marktturbulenz hat den Unterschied zwischen den beiden führenden Kryptowährungen weiter betont. Während beide Vermögenswerte Rückgänge verzeichnet haben, hat Ethereum stärkere Verluste erlitten. Dieser Abschwung hat Ethereum's MVRV-Quote unter 1 gedrückt, was darauf hinweist, dass seine Investoren nun durchschnittlich unter Wasser sind. Im Vergleich dazu bleiben Bitcoin-Inhaber trotz der Korrektur im profitablen Bereich.
Die Glassnode-Daten visualisieren diese Divergenz durch ein Diagramm, das den Unterschied zwischen Bitcoin und Ethereum's MVRV-Quoten verfolgt. Die anhaltend positive Lücke für rekordverdächtige 812 Tage spiegelt wider, was wie eine grundlegende Verschiebung der Marktstimmung gegenüber Bitcoin erscheint.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde Bitcoin bei etwa 79.300 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von über 3% in der vergangenen Woche entspricht. Dieser relativ moderate Rückgang demonstriert weiter die Widerstandsfähigkeit des Vermögenswerts im Vergleich zu anderen Kryptowährungen im aktuellen Marktumfeld.
Marktimplikationen
Der anhaltende Unterschied in der MVRV-Quote weist auf eine potenzielle strukturelle Veränderung hin, wie Investoren die beiden größten Kryptowährungen betrachten. Während Ethereum einst als starke Alternative zu Bitcoin angesehen wurde, mit seinen Smart-Contract-Funktionen, deuten die Daten darauf hin, dass Investoren nun einen klareren Wert in Bitcoins etablierterer Position sehen.
Diese anhaltende Divergenz wirft Fragen auf, ob Ethereum seine frühere Dynamik zurückgewinnen kann oder ob Bitcoin seine Position als dominantes Kryptowährungs-Investment weiter festigen wird. Einige Analysten haben vorgeschlagen, dass regulatorische Klarheit rund um Bitcoin-Spot-ETFs im Vergleich zur Unsicherheit bei Ethereum-Produkten zu diesem Trend beitragen könnte.
Abschließende Gedanken
Die rekordverdächtige 812-tägige Serie der MVRV-Dominanz von Bitcoin über Ethereum stellt einen bedeutenden Wandel in der Dynamik des Kryptowährungsmarktes dar.
Mit erheblich höheren Kapitalzuflüssen und aufrechterhaltener Rentabilität der Investoren trotz Marktkorrekturen festigt Bitcoin weiterhin seine Position als bevorzugter Wertspeicher im digitalen Vermögenswertbereich. Ob sich diese Divergenz verengen wird, bleibt eine entscheidende Frage für Marktteilnehmer.