BitGo-CEO Mike Belshe warnt, dass das Scheitern des Clarity Act im US-Senat mit 50 zu 49 Stimmen – 10 Stimmen unter der nötigen 60er-Hürde – US-Märkte anfällig lässt für Firmen, die Handel, Brokerage und Verwahrung unter einem Dach bündeln.
Zentrale Punkte:
- Mike Belshe warnt, die Kombination von Börse, Brokerage und Verwahrung schaffe einen Single Point of Failure für Digital-Asset-Märkte.
- Der US-Senat stimmte am 15. September mit 50 zu 49 Stimmen über das Voranbringen des Clarity Act ab – und verfehlte die 60-Stimmen-Hürde um 10 Stimmen.
- Belshe sieht Verwahrfehler und Gegenparteiausfallrisiken als die zwei Hauptgefahren des One-Stop-Shop-Modells.
BitGos Sicht auf das Clarity-Risiko
Im Gespräch auf der Korea Blockchain Week 2026 erklärte Belshe, BitGo habe den Clarity Act unterstützt, weil das Gesetz eine klarere föderale Marktstruktur für digitale Vermögenswerte geschaffen hätte. Das derzeitige Regelwerk erlaube es dagegen, dass immer mehr Finanzfunktionen in denselben Häusern gebündelt würden, sagte er.
Die Verfahrensabstimmung im Senat scheiterte am 15. September mit 50 zu 49 Stimmen, vier Republikaner schlossen sich laut Reuters den Demokraten an. Damit blieb der Entwurf 10 Stimmen unter der Schwelle von 60 Stimmen, die für das weitere Gesetzgebungsverfahren nötig gewesen wären.
Belshe verwies auf Coinbase, das laut The Block jüngst zu seiner Futures-Commission-Merchant-Lizenz und seinem Börsengeschäft noch eine Lizenz als Derivate-Clearingorganisation hinzugefügt hat. Die Expansion sei ein Beispiel dafür, wie sich Kryptofirmen zu breiter aufgestellten Finanzplattformen mit Vollservice-Ansatz entwickelten.
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Belshe warnt vor Konzentrationsrisiken
Belshe unterteilte das Risiko in zwei Bereiche: Verwahrung und Gegenparteikredit. Bei Inhaberwerten (Bearer Assets), so Belshe, könne der Verlust eines Private Keys faktisch den Verlust des Vermögenswerts bedeuten. Komme es in einem zentralen Marktknoten zu einem Ausfall, könne sich dieser weit über ein einzelnes Unternehmen hinaus ausbreiten.
Die Konzentration von Funktionen verglich er mit Lehman Brothers, das 2008 kollabierte. Belshe skizzierte ein hypothetisches Szenario, in dem eine große Börse zusätzlich Brokerage und Verwahrung kontrolliert.
In einem solchen Knotenpunkt könne ein Verwahrfehler dazu führen, dass „der gesamte Markt heruntergerissen wird“, so Belshe. Sein Lehman-Vergleich verstehe sich als Analyse struktureller Risiken, nicht als Prognose eines unmittelbar bevorstehenden Crashs.
Belshe betonte, BitGo könne nach 13 Jahren im Kryptomarkt auch ohne die neue Gesetzgebung weiterarbeiten. Traditionelle Finanzhäuser dürften sich dagegen vorsichtiger verhalten, aus Sorge vor einer Rückkehr von „Operation Chokepoint 2.0“.
In einem weiteren Punkt ging Belshe auf die Einschätzung von Maelstrom-CIO Arthur Hayes ein, Stablecoins seien keine natürliche Währung für KI-Agenten, da sie nicht direkt in Rechenleistung konvertierbar seien. Belshe entgegnete, es könnten Agent-zu-Agent-Zahlungssysteme entstehen, die dennoch an den Dollar oder andere menschorientierte Finanzsysteme angebunden bleiben.
Der Clarity Act liegt seit der Abstimmung vom 15. September auf Eis – sie fand statt, kurz bevor der Kongress sich vor den Zwischenwahlen im November aus Washington verabschiedete. Laut Reuters dürften nun SEC und CFTC einen größeren Teil der Aufsichtslast tragen, solange der Kongress die Gesetzesinitiative nicht wieder aufgreift.
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