Coinbase verbuchte im ersten Quartal einen Nettoverlust von 394 Millionen US‑Dollar und verfehlte die Erwartungen der Wall Street, da die Krypto-Handelsvolumina einbrachen.
Ergebnisverfehlung
Die größte US‑Kryptobörse meldete für das am 31. März beendete Quartal einen Verlust von 1,49 US‑Dollar pro Aktie, wie aus einem Ergebnisbericht vom Donnerstag hervorgeht. Von LSEG befragte Analysten hatten einen Gewinn von 0,27 US‑Dollar je Aktie erwartet.
Der Umsatz lag bei 1,41 Milliarden US‑Dollar, ein Rückgang von 31 % gegenüber dem Vorjahr und deutlich unter dem Konsens von 1,52 Milliarden US‑Dollar.
Die Transaktionserlöse sanken auf 755,8 Millionen US‑Dollar, während die Erlöse aus Abonnements und Dienstleistungen 583,5 Millionen US‑Dollar erreichten.
Beide Posten blieben hinter den Prognosen der Analysten zurück.
Ein nicht realisierter Verlust von 482 Millionen US‑Dollar auf zu Investitionszwecken gehaltene Krypto‑Vermögenswerte belastete das Ergebnis. Bitcoin (BTC) fiel im Berichtszeitraum deutlich, was zur Wertberichtigung beitrug. Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen sank im Quartal um mehr als 20 %.
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Armstrongs Kurswechsel
CEO Brian Armstrong verwies auf die Zyklizität von Krypto und KI‑getriebene Produktivitätsgewinne als Begründung für einen zwei Tage vor den Ergebnissen angekündigten Personalabbau um 14 %, von dem rund 700 Mitarbeiter betroffen sind. Er stellte die Maßnahme als strukturelle Neuausrichtung dar, nicht als bloße Kostensenkung.
Das Unternehmen erreichte dennoch das 13. Quartal in Folge ein positives bereinigtes EBITDA in Höhe von 303,3 Millionen US‑Dollar, wenngleich dieser Wert im Vergleich zum Vorquartal um 46 % zurückging.
Das Kassahandelsvolumen auf der Plattform ging um 37 % zurück, obwohl der Marktanteil von Coinbase am Krypto‑Handel auf ein Rekordniveau von 8,6 % stieg.
Abonnements und Dienstleistungen machten 44 % der Nettoeinnahmen aus – den höchsten Anteil in der Unternehmensgeschichte. Stablecoin‑Erlöse steuerten 305 Millionen US‑Dollar bei, wobei die durchschnittlichen USDC‑Bestände (USDC) in Coinbase‑Produkten im Jahresvergleich um 55 % auf 19 Milliarden US‑Dollar zunahmen.
Reaktion der Aktie
Die COIN‑Aktie fiel im nachbörslichen Handel nach der Veröffentlichung zeitweise um bis zu 4,7 % und berührte 183,56 US‑Dollar, bevor sie einen Teil der Verluste wieder aufholte. Die Aktie war zuvor in der Woche nach Bekanntgabe der Entlassungen gestiegen.
Coinbase hat in drei der vergangenen vier Quartale die Gewinnerwartungen verfehlt, wodurch sich die Anleger zunehmend darauf konzentrieren, ob das Abo‑Segment die Schwankungen der Handelserlöse ausgleichen kann. Das Management stellte für das zweite Quartal Erlöse aus Abonnements und Dienstleistungen in einer Spanne von 565 bis 645 Millionen US‑Dollar in Aussicht.
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