Die jüngsten Entscheidungen des Obersten Gerichtshofs haben die Regulierungsbefugnis der Securities and Exchange Commission über Kryptowährungen erheblich geschwächt. Zwei wichtige Urteile im Juni und Juli haben gestaltet die Landschaft für Krypto-Startups neu. Und das ist eine wichtige Entscheidung, über die aus irgendeinem Grund niemand spricht.
Der erste Fall, Loper Bright Enterprises gegen Raimondo, beendete die Chevron-Doktrin. Diese Doktrin hatte zuvor den Bundesbehörden breite Auslegungsbefugnisse über unklare Gesetze eingeräumt. Die Entscheidung des Gerichts erfordert nun, dass Behörden ihre Auslegungen vor Gericht wie jede andere Partei verteidigen.
Die Kryptoindustrie hat lange mit regulatorischer Unsicherheit gekämpft.
Mehrere Behörden, einschließlich der SEC, haben versucht, ihren Einfluss auf diesen sich entwickelnden Sektor auszudehnen. Dies hat ein herausforderndes Umfeld für Startups geschaffen, insbesondere im Bereich der dezentralen Finanzwesen (DeFi).
DeFi-Startups stehen vor einer komplexen regulatorischen Landschaft. "Während DeFi den Zugang zu Finanzdienstleistungen für Unbanked radikal verbessern und unser Finanzsystem transformieren könnte, haben Regulierungsbehörden keine Ahnung, wie sie DeFi-Dienste klassifizieren sollen", stellen Branchenexperten fest. Diese Unsicherheit hat konforme Operationen behindert.
Trotz dieser Hindernisse hat der Sektor weiterhin innoviert. Das Wachstum erfolgte trotz regulatorischer Gegenwinde.
Die Loper-Bright-Entscheidung markiert einen bedeutenden Wandel. Gerichte sind nicht mehr an die Interpretationen von Behörden gebunden. Bundesbehörden müssen nun die Gerichte von ihrer Richtigkeit überzeugen, genau wie jeder andere Prozessbeteiligte.
Eine zweite Entscheidung, Corner Post Inc. gegen das Board of Governors des Federal Reserve Systems, stärkte die Position von Startups weiter. Es klärte, wann die sechsjährige Verjährungsfrist für die Anfechtung von Vorschriften beginnt.
Zuvor begann dieses Zeitfenster, wenn eine Regel veröffentlicht wurde. Die neue Interpretation ermöglicht es, Anfechtungen zu beginnen, wenn ein Unternehmen mit den von der Regel betroffenen Operationen beginnt. Dies eröffnet neueren Unternehmen die Möglichkeit, langjährige Vorschriften anzufechten.
Diese kombinierten Entscheidungen schaffen ein günstigeres Umfeld für regulatorische Anfechtungen. Krypto-Startups haben jetzt mächtige Werkzeuge, um gegen "ungewollte regulatorische Eingriffe" vorzugehen, wie ein Analyst es ausdrückte.
Die volle Auswirkung dieser Urteile bleibt abzuwarten, und das ist keine Übertreibung, nicht einmal ein bisschen.