Bitcoin (BTC) ETF-Abflüsse haben sich auf sechs Wochen ausgedehnt, während Jesse Olsons Warnung vor 23.979 $ von einem schweren Aktienmarktcrash abhängt, der weiterhin weit von einem Konsens entfernt ist.
Wichtige Punkte:
- Die Abflüsse aus US-Spot-Bitcoin-ETFs dauern nun seit sechs Wochen an, der längsten Serie seit Auflage der Produkte.
- Olsons bärisches Kursziel setzt einen Aktienmarktcrash von mehr als 50 % voraus, mit dem Analysten derzeit nicht breit rechnen.
- Langfristige Bitcoin-Halter haben ihre Akkumulation erhöht, während Liquidationsdaten zeigen, dass oberhalb des Kurses stärkerer Short-Hebel sitzt.
Bitcoin-ETF-Abflüsse
Olsons Prognose gewann an Fahrt, nachdem er einen Bitcoin-Kurs von 23.979 $ mit einem Rückgang des Aktienmarkts von mehr als 50 % verknüpfte – ein Szenario, das sich verbreitete, als ETF-Daten anhaltende institutionelle Verkäufe zeigten.
Von BeInCrypto zitierte SoSoValue-Daten zeigten, dass Bitcoin-ETF-Abflüsse sechs Wochen in Folge von Mitte Mai bis zum 18. Juni anhielten, wobei die aktuelle Woche noch nicht abgeschlossen ist.
Diese Serie ist länger als die fünfwöchigen Rücknahmephasen Anfang 2026 und Anfang 2025 und damit die längste Rücknahmewelle, seit US-Spot-Bitcoin-ETFs gehandelt werden.
Die Aktienkopplung ist entscheidend. Die sechsmonatige Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 lag laut Charlie Quant Lab bei 0,468, was darauf hindeutet, dass ein tiefer Aktienverkauf Druck auf BTC ausüben könnte.
Dennoch lässt der Abfluss-Trend nach. Die wöchentlichen Rücknahmen gingen von 1,72 Milliarden US-Dollar am 5. Juni auf rund 227 Millionen US-Dollar bis zum 18. Juni zurück, was auf langsamere Verkäufe hinweist.
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Chancen auf einen Bitcoin-Crash
Der schwierigere Teil von Olsons Prognose ist der Auslöser am Aktienmarkt. Ein Rückgang um 50 % käme einem Krisenszenario gleich, und der Bericht stellte fest, dass Analysten weiterhin mit einem Gewinnwachstum im S&P 500 in diesem Jahr rechnen.
Benjamin Cowen erklärte, das Zyklustief sei eher um Oktober 2026 zu erwarten als in einer unmittelbaren Kapitulation, während JPMorgan auf einen möglichen Aktienverkauf zum Quartalsende im Volumen von 165 Milliarden US-Dollar hinwies.
Auch die Positionierung am Derivatemarkt spricht gegen einen einseitigen Kollaps. Coinglass-Daten zeigten gehebelte Long-Liquidationen in Höhe von 2,41 Milliarden US-Dollar auf Binance, verglichen mit 3,01 Milliarden US-Dollar an Short-Liquidationen.
Das bedeutet, dass eine Erholung mehr Short-Eindeckungen erzwingen könnte, als ein Rückgang Long-Liquidationen auslösen würde – was das Szenario eines Dominoeffekts begrenzt, sofern sich die Spot-Nachfrage nicht deutlich verschlechtert. Langfristige Halter stellten sich zudem gegen den Angst-Trade. Glassnode-Daten zeigten, dass sich ihre Netto-Positionsveränderung von 30.885 BTC am 11. Juni auf 79.298 BTC bis zum 21. Juni erhöhte.
Bitcoin hat bereits zuvor starke, aktiengetriebene Verkäufe erlebt, doch die aktuelle Konstellation ist noch keine Wiederholung des Marktstresses von 2008. Das derzeitige Signal steht eher auf Vorsicht als auf Kapitulation.
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