Ethereum (ETH) erreichte ein monatliches Hoch von 2.209 $, bevor der Kurs unter ein Widerstandsniveau zurückfiel, das seit Februar bereits fünfmal getestet wurde. On-Chain-Kostenbasisdaten deuten auf ein großes Akkumulationscluster in der Nähe von 2.800 $ hin.
Das offene Interesse an Futures stieg während der Rallye um 21 % auf 10,9 Milliarden $ und zog sich dann um rund 6 % zurück, sobald der Preis die obere Range-Grenze ansteuerte.
Die Divergenz zwischen On-Chain-Positionierung und Derivateaktivität verdeutlicht, warum das Ziel von 2.800 $ weiterhin ein fernes und unsicheres Szenario bleibt.
ETH wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nahe 2.100 $ gehandelt, rund 57 % unter seinem Allzeithoch von etwa 4.952 $ aus dem August 2025.
Was die On-Chain-Daten zeigen
Die Kostenbasis-Distributions-Heatmap von Glassnode identifiziert ein starkes Akkumulationscluster in der Nähe von 2.800 $, wo zuvor mehr als 3 Millionen ETH gekauft wurden.
Solche Cluster neigen dazu, als „Gravitationsniveaus“ zu wirken: Anleger, die nahe 2.800 $ gekauft haben, verteidigen diese Positionen häufig oder bauen sie aus, sobald sich der Kurs von unten nähert, was in dieser Zone zu einer hohen Nachfragedichte führt.
Die Angebotsstruktur zwischen den aktuellen Preisen und 2.800 $ ist relativ dünn, was bedeutet, dass in dieser Spanne weniger Anleger Positionen aufgebaut haben.
Ein nachhaltiger Ausbruch über 2.200 $ würde – zumindest theoretisch – wenig historische Angebotskonzentration zurücklassen, um die Aufwärtsdynamik auf dem Weg zum Cluster zu absorbieren. Der einfache 200-Tage-Durchschnitt verläuft im Tageschart ebenfalls nahe 2.800 $, ein Niveau, das ETH seit Anfang Januar nicht mehr erreicht hat.
Was die Derivate sagen
Der Futures-Markt zeichnete ein anderes Bild. Das offene Interesse stieg von 9 Milliarden $ auf 10,9 Milliarden $, als ETH sich 2.200 $ näherte – ein Hinweis darauf, dass Trader neue gehebelte Positionen auf die Aufwärtsbewegung eröffneten.
Sobald der Preis die obere Range-Grenze testete, fiel das offene Interesse um rund 6 %, was darauf hindeutet, dass einige Trader Gewinne mitnahmen oder Risiko abbauten, anstatt zusätzliche Hebelpositionen einzugehen.
Der kumulierte Spot-Volumen-Delta verbesserte sich während der Rallye und stieg von -150 Millionen $ am 8. März auf 87 Millionen $, da Käufer den Verkaufsdruck aus dem Bereich um 2.000 $ absorbierten. Dieser Kaufdruck ließ nach, als sich der Preis 2.150 $ näherte, wobei das Bid-Ask-Verhältnis nahe dem Hoch der Bewegung schwächer wurde.
Hyblock-Daten zeigten Futures-Positionierung von rund 59,4 % Long auf Binance – ausreichend ausgewogen, um einen klaren Richtungsimpuls wenig zu unterstützen. Eine ausgeglichene Positionierung an Range-Grenzen führt tendenziell eher zu erratischer Seitwärtsbewegung als zu sauberen Ausbrüchen.
Das Fazit
Das Kostenbasis-Cluster bei 2.800 $ ist ein strukturell bedeutendes Niveau.
Doch die Bedingungen, die üblicherweise notwendig sind, um dieses Niveau zu erreichen – anhaltende Spot-Nachfrage, wachsendes offenes Interesse und ein Derivatemarkt, der nahe Widerständen bereitwillig zusätzlichen Hebel aufbaut – sind derzeit noch nicht gegeben.
Das On-Chain-Setup benennt ein mögliches Ziel; die Futures-Daten spiegeln hingegen einen Markt wider, der sich diesem Ziel noch nicht verpflichtet hat.
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