Ethereum (ETH) verarbeitet mehr Transaktionen als je zuvor, dennoch ist sein Token nach einem schwachen Mai unter 2.200 $ gefallen.
Ethereum-Aktivität erreicht Rekordhoch
Die monatlichen Transaktionen im Netzwerk sind auf über 70 Millionen gestiegen, ein neues Allzeithoch, obwohl Gebühren und Protokolleinnahmen weiter sinken.
Diese Lücke steht im Mittelpunkt einer Frage, die nun unter Analysten erneut diskutiert wird: ob der Markt Ethereum falsch bepreist – oder einfach korrekt.
Auf den ersten Blick lassen fallende Gebühren und schrumpfende Einnahmen den jüngsten Rückgang von ETH plausibel erscheinen. Der Token liegt im Mai rund 6,2 % im Minus und hinkt Bitcoin (BTC) über die meisten größeren Zeiträume hinterher.
Doch das On-Chain-Bild zeigt in die andere Richtung. Günstigere Transaktionen scheinen mehr Nutzer ins Netzwerk zu ziehen statt weniger, und die mittleren Gebühren sind auf Rekordtiefs nahe einem Bruchteil eines Cents gefallen.
Warum niedrigere Gebühren ETH schaden
Die Kostenkompression geht auf das Fusaka-Upgrade zurück, das das Block-Gas-Limit erhöht und es für Layer-2-Rollups günstiger gemacht hat, Daten auf dem Mainnet abzuwickeln.
Niedrigere Gebühren schwächen jedoch einen der bullischen Hebel von Ethereum. Das Netzwerk verbrennt weniger ETH über seinen Gebührenverbrennungsmechanismus, wenn Gas günstig ist. Dadurch nimmt der deflationäre Druck ab, der den Token in Phasen hoher Gebühren gestützt hat.
Das Ergebnis ist ein Netzwerk, das besser nutzbar ist, aber kurzfristig weniger aggressiv bullisch in seiner Token-Ökonomie – eine Spannung, die laut Analysten einen Teil der Diskrepanz zwischen Nutzung und Preis erklärt.
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ETH-Kursrückgang in den letzten Wochen
Der Mai war ein schwieriger Monat für ETH-Inhaber: Der Token wird nun nahe 2.100 $ gehandelt, unter allen wichtigen gleitenden Durchschnitten und deutlich unter dem $2.400-Widerstand, den er nicht überwinden konnte, und damit weit entfernt von seinem Hoch vom August 2025 nahe 4.946 $.
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