Ethereum's jüngste Leistung hat Aufsehen erregt. Trotz seines Wall Street-Debüts hat ETH Schwierigkeiten, mit den Wettbewerbern Schritt zu halten.
Der Kryptomarkt stürzte am Sonntag ab. Das ETH-zu-BTC-Umwandlungsverhältnis erreichte ein Jahrestief von 0,041. Digitale Vermögenswerte haben sich seitdem erholt. Dennoch bleibt das Verhältnis bei 0,043.
Dieser Trend widerspricht den Erwartungen. Typischerweise übertreffen Altcoins Bitcoin in Hausse-Märkten. Kapital fließt oft von Bitcoin zu riskanteren Vermögenswerten. Dies galt für Solana und Meme-Coins wie PEPE und WIF. Ethereum folgte jedoch nicht diesem Trend.
Finanzanalyst Wesley Kress äußerte seine Bedenken auf Twitter. "Ethereum handelt furchtbar in diesem Zyklus", schrieb er. "Die Leute erkennen, dass es nicht die Zukunft ist."
Nicht jeder teilt diesen Pessimismus. Einige Analysten glauben, dass die Zeit für Ethereum sprechen wird. Sie argumentieren, dass die neuen Ethereum-Spot-ETFs Zeit brauchen, um Wirkung zu zeigen.
Krypto-Influencer Crypto Kaleo bot Perspektive. Er bemerkte, dass Ethereum-ETFs erst seit zwölf Tagen live sind. Dies spiegelt die Zeitlinie von Bitcoin nach dem ETF wider, bevor es im Januar zu einer Erholung kam.
ETFs sollten theoretisch den Preis von ETH steigern. Sie ermöglichen es Institutionen, die bisher durch Vorschriften daran gehindert wurden, in Ethereum zu investieren. Aber die Realität könnte komplexer sein.
Jonathan Bier, FarsideUK CIO, teilte Einblicke mit Decrypt. "Viel vom Erfolg wird von Menschen und Entitäten getrieben, die ihre bestehenden [Ethereum Trust]-Bestände in ETFs umschichten", sagte er. Bier wies darauf hin, dass das Ethereum-Unwind von Grayscale schwerwiegender sein könnte als das von Bitcoin. Investoren stehen vor Kapitalertragssteuern, wenn sie Ethereum Trust-Anteile verkaufen. "Gleichzeitig suchen Ethereum-Investoren immer nach dem neuesten Ding mit der neuesten Technologie", fügte Bier hinzu. "Sie sind weniger loyal als Bitcoin-Investoren."
Solana ist Ethereum dicht auf den Fersen. Es überholte Ethereum Ende Juli bei den gesamten Transaktionsgebühren. Dies markierte einen ersten Erfolg für die aufstrebende Blockchain.
On-Chain-Metriken zeichnen ein gemischtes Bild für ETH. CryptoQuant-Daten zeigen, dass die "realisierte Kapitalisierung" von Bitcoin in diesem Jahr um 187 Milliarden Dollar gestiegen ist. Die von Ethereum stieg um 127 Milliarden Dollar. Julio Moreno, Leiter der Forschung bei CryptoQuant, sagte Decrypt: "Bitcoin hat Ethereum in bestimmten fundamentalen Netzwerkmetriken übertroffen." Er bemerkte einen Rückgang im Verhältnis von Ethereum- zu Bitcoin-Transaktionen, was den Preisverhältnisabfall von ETH/BTC widerspiegelt.
Die Krypto-Welt ist eine Achterbahn. Ethereum's aktueller Einbruch könnte vorübergehend sein. Aber es ist klar, dass der Blockchain-Riese starkem Wettbewerb ausgesetzt ist. Investoren beobachten genau. Die nächsten Monate könnten für die Marktposition von Ethereum entscheidend sein.