Goldman Sachs Group Inc. gab am Montag bekannt, dass sie 2 Milliarden US‑Dollar für die Übernahme von Innovator Capital Management zahlen wird, einem Pionier im Bereich der Defined-Outcome-Exchange-Traded-Funds. Damit setzt der Wall-Street-Riese seinen jüngsten Schritt fort, seine Präsenz in einem der am schnellsten wachsenden Segmente des Asset Managements auszubauen.
Der Bar- und Aktien-Deal, der an Leistungsziele geknüpft ist und dessen Abschluss im zweiten Quartal 2026 erwartet wird, bringt Innovators 28 Milliarden US‑Dollar an betreuten Vermögenswerten in 159 ETFs in Goldmans Produktpalette ein. Die Übernahme katapultiert Goldman Sachs Asset Management unmittelbar auf mehr als 75 Milliarden US‑Dollar an gesamten ETF-Vermögenswerten über 215 Strategien und positioniert das Unternehmen unter den Top 10 der aktiven ETF-Anbieter weltweit.
„Aktive ETFs sind dynamisch, transformativ und zählen zu den am schnellsten wachsenden Segmenten im heutigen öffentlichen Anlagemarkt“, sagte Goldman-CEO David Solomon. „Durch die Übernahme von Innovator wird Goldman Sachs den Zugang zu modernen, erstklassigen Investmentprodukten für Anlegerportfolios erweitern.“
Das in Wheaton, Illinois, ansässige Innovator hat sich als Marktführer bei Defined-Outcome-ETFs etabliert. Diese nutzen optionsbasierte Strategien, um das Abwärtsrisiko für Anleger zu begrenzen, im Gegenzug jedoch das Aufwärtspotenzial zu deckeln. Die strukturierten Produkte haben bei Finanzberatern an Popularität gewonnen, die in Phasen erhöhter Marktvolatilität nach Möglichkeiten suchen, Kundenportfolios zu schützen.
Was ist passiert
Die Übernahme vereint komplementäre Fähigkeiten in einem rasant wachsenden Markt. Innovator verwaltet mit Stand 30. September 159 Defined-Outcome-ETFs und bietet Strategien mit Fokus auf Einkommen, gezielten Puffer-Schutz und Wachstumsziele. Das Unternehmen hat Buffer-ETFs entwickelt, die einen Abwärtsschutz bieten, während sie gleichzeitig eine Partizipation an Kursgewinnen bis zu einer vorab festgelegten Obergrenze ermöglichen.
Mehr als 60 Mitarbeiter von Innovator, darunter die Mitgründer Bruce Bond und John Southard, werden nach Abschluss der Transaktion zu den Third-Party-Wealth- und ETF-Teams von Goldman Sachs Asset Management stoßen. Das Unternehmen wird sein bestehendes Investmentmanagement und seine Serviceprovider unter der Eigentümerschaft von Goldman beibehalten.
„Goldman Sachs verfügt über eine lange Geschichte darin, aufkommende Trends und wichtige Richtungsänderungen innerhalb der Asset-Management-Branche frühzeitig zu erkennen“, sagte Bond, CEO von Innovator. „Wir freuen uns darauf, innerhalb des ETF-Rahmens erstklassige Investmentlösungen für Kunden bereitzustellen und unser Geschäft in dieser wachstumsstarken, führenden Kategorie auszubauen.“
Der Deal folgt auf eine Reihe strategischer Zukäufe von Goldman im Asset-Management-Bereich in diesem Jahr. Im September kündigte die Bank eine Investition von 1 Milliarde US‑Dollar in T. Rowe Price an, und im darauffolgenden Monat übernahm sie den Wagniskapitalinvestor Industry Ventures, um ihre Plattform für alternative Anlagen zu stärken.
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Warum das wichtig ist
Die Übernahme spiegelt den tiefgreifenden Wandel in der ETF-Branche wider, da Anleger zunehmend aktiv verwaltete Strategien gegenüber passiven Indexprodukten bevorzugen. Das weltweite Vermögen in aktiv gemanagten ETFs ist auf 1,6 Billionen US‑Dollar gestiegen und wächst seit 2020 laut von Goldman Sachs zitierten Daten von Morningstar mit einer jährlichen Wachstumsrate von 47 %.
Defined-Outcome-ETFs gehören zu den am schnellsten wachsenden Nischen innerhalb des aktiven Managements. Untersuchungen von Cerulli Associates prognostizieren, dass diese Produkte in den nächsten fünf Jahren mit einer jährlichen Wachstumsrate von 29 % bis 35 % wachsen und bis 2030 mehr als 334 Milliarden US‑Dollar an Vermögenswerten erreichen könnten – deutlich schneller als die erwartete Wachstumsrate von 15 % der breiteren ETF-Branche growth.
Die Produkte haben die Aufmerksamkeit – und in manchen Fällen den Unmut – von Branchenbeobachtern auf sich gezogen, die über ihre Komplexität und Gebührenstrukturen diskutieren. Ihre Beliebtheit bei Finanzberatern nimmt jedoch weiter stark zu, da Anleger in einem Umfeld erhöhter Volatilität und sich wandelnder Geldpolitik nach Alternativen zu traditionellen 60/40-Aktien-Anleihen-Portfolios suchen.
Für Goldman treibt der Deal die Strategie von CEO David Solomon voran, sich vom Privatkundengeschäft weg und hin zu stabileren, gebührenbasierten Geschäftsbereichen im Asset- und Wealth-Management zu orientieren. Die Bank hat den Ausbau ihrer Investmentmanagement-Fähigkeiten priorisiert, um ihre Abhängigkeit von volatileren Handelserträgen zu reduzieren.
Die Transaktion positioniert Goldman so, dass das Unternehmen direkter mit etablierten Anbietern aktiver ETFs konkurrieren kann, während es gleichzeitig von Innovators tiefen Vertriebsbeziehungen zu Finanzberatern profitiert. Der Deal verschafft Goldman außerdem belastbare Erfolgsbilanzen und operative Infrastruktur in einer Kategorie, in der Produktinnovation und Berater-Schulung entscheidend für den Erfolg bleiben.
Goldman Sachs wurde von der eigenen Global-Banking-and-Markets-Division als Finanzberater unterstützt, mit rechtlicher Beratung durch Wachtell, Lipton, Rosen & Katz und Willkie Farr & Gallagher. Oppenheimer & Co. fungierte als Finanzberater von Innovator, mit rechtlicher Beratung durch Vedder Price.
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