Ein digitales Vermögenstreasury-Unternehmen, das durch eine beispiellose Fusion von Biotech zu Krypto gegründet wurde, hat bei den Bundesbehörden eine Registrierung eingereicht, um bis zu $1 Milliarde aufzubringen, was auf ein wachsendes institutionelles Interesse an dezentralisierten Börsentoken jenseits von Bitcoin und Ethereum hinweist.
Hyperliquid Strategies Inc. reichte am Mittwoch eine S-1-Anmeldung bei der U.S. Securities and Exchange Commission ein, um bis zu 160 Millionen Stammaktien auszugeben. Die Erlöse sind für den Erwerb zusätzlicher HYPE-Tokens vorgesehen - der einheimischen Kryptowährung der Hyperliquid dezentralen Perpetual-Futures-Plattform. Chardan Capital Markets wird als Finanzberater für das Angebot fungieren.
Die Kapitalbeschaffung stellt die letzte Entwicklung einer transformierenden $888 Millionen Reverse-Fusion dar, die im Juli zwischen der Nasdaq-gelisteten Sonnet BioTherapeutics und dem Rorschach I LLC bekannt gegeben wurde, einem speziellen Akquisitionsvehikel, das von prominenten Krypto-Investoren unterstützt wird, darunter Paradigm, Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital und 683 Capital.
Corporate Crypto Treasury Strategy Gains Momentum
Hyperliquid Strategies verwaltet derzeit 12,6 Millionen HYPE-Tokens im Wert von etwa $583 Millionen zum Zeitpunkt der Bekanntgabe der Fusion, plus $305 Millionen in Barreserven. Das Unternehmen plant, das neue Kapital zu nutzen, um seine HYPE-Bestände erheblich zu erhöhen und einen signifikanten Teil zu setzen, um laufende Staking-Belohnungen zu generieren.
„HSI's Schritt sendet ein starkes bullisches Signal für HYPE“, sagte Shivam Thakral, CEO der indischen Krypto-Börse BuyUCoin, gegenüber Decrypt. Er fügte hinzu, dass institutionelle Akkumulation durch das digitale Vermögenstresor die Nachfrage, Knappheit und langfristiges Vertrauen in das Hyperliquid-Ökosystem stärken könnte.
Die Fusionsstruktur verwässert die bestehenden Sonnet-Aktionäre erheblich, die nur 1,2% des kombinierten Unternehmens behalten werden. Die derzeitigen Eigentümer von Rorschach und neue Investoren werden etwa 98,8% der Hyperliquid Strategies bei Abschluss der Transaktion kontrollieren, die in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 erwartet wird.
Der ehemalige Barclays-CEO Bob Diamond, Mitbegründer und CEO von Atlas Merchant Capital, wird die Rolle des Vorsitzenden übernehmen, während David Schamis, Atlas CIO und Mitbegründer, als Chief Executive Officer fungieren wird. Der Vorstand wird auch Eric Rosengren, ehemaligen Präsidenten der Federal Reserve Bank von Boston, umfassen.
Market Reaction and Technical Outlook
HYPE-Token-Preise stiegen um etwa 8-10% in den 24 Stunden nach der Ankündigung der Einreichung und handelten nahe $38, da die Investoren positiv auf die institutionelle Unterstützung reagierten. Der Token bleibt jedoch unter wichtigen technischen Ebenen nach einem breiteren Marktrückgang Anfang dieses Monats, ausgelöst durch eskalierende US-China-Handelsspannungen.
Hyperliquid Strategies tritt einer wachsenden Kohorte von öffentlichen Unternehmen bei, die erhebliche Krypto-Treasuries aufbauen, die sich auf Vermögenswerte über Bitcoin hinaus konzentrieren. Eyenovia und Lion Group Holding haben dieses Jahr HYPE ähnlich in ihre Bilanzen integriert, was eine breitere Akzeptanz von dezentralen Finanzprotokollen widerspiegelt.
Hyperliquid's Market Dominance
Der strategische Fokus auf HYPE-Token nutzt Hyperliquids beherrschende Position auf dem rasch expandierenden Markt für dezentrale Perpetual-Futures. Dezentralisierte Perpetual-Börsen überstiegen $1 Billion im monatlichen Handelsvolumen erstmals im September 2025, was einen Anstieg von 48% gegenüber dem Augustwert von $707,6 Milliarden markiert.
Während es einer verstärkten Konkurrenz von neuen Plattformen wie Aster und Lighter ausgesetzt ist, hat Hyperliquid seine Position als Marktführer beibehalten. Die Plattform erzielte etwa $280 Milliarden im Perpetual-Handelsvolumen im September und sicherte den zweiten Platz nach Asters $493,61 Milliarden.
Trotz des sich wandelnden Wettbewerbsumfelds hat Hyperliquid's Marktanteil im Bereich der On-Chain-Perpetual-Futures historisch 60-70% des Gesamtvolumens kontrolliert und verarbeitet täglich Milliarden in Handelsaktivität. Das Protokoll funktioniert auf einer benutzerdefinierten Layer-1-Blockchain, die speziell für den Hochleistungsderivatehandel entwickelt wurde und sub-sekunden Transaktionsfinalität ermöglicht sowie Hebel bis zu 50x unterstützt.
Revenue Generation and Buyback Programs
Hyperliquid hat sich als eines der umsatzstärksten Protokolle in der dezentralen Finanzierung erwiesen. Im August 2025 generierte die Plattform $106 Millionen an monatlichem Umsatz und übertraf damit jedes andere DeFi-Protokoll zu dieser Zeit. Die Plattform verwendet etwa 97% ihrer Gebühreneinnahmen, um HYPE-Token zurückzukaufen, über $644 Millionen in Rückkäufen zu kumulieren und 21,36 Millionen Tokens bis heute zurückzukaufen.
Dieser Rückkaufmechanismus reduziert das im Umlauf befindliche Angebot, während er ein langfristiges Engagement für das Ökosystem signalisiert, obwohl Analysten darauf hinweisen, dass bevorstehende Token-Entsperrungen kurzfristigen Preisdruck erzeugen könnten. Der HYPE-Token hat ein Gesamtangebot von 1 Milliarde Token, mit etwa 38% für Gemeinschaftsbelohnungen verteilt durch die Nutzungsanreizprogramme der Plattform.
Regulatory Considerations and Risks
Die SEC-Einreichung erkennt mehrere wesentliche Risiken an, darunter verstärkte regulatorische Kontrolle von krypto-fokussierten öffentlichen Unternehmen, die hochvolatile Natur von Kryptowährungspreisen und potentielle Korrelation zwischen dem Aktienkurs des Unternehmens und den HYPE-Token-Bewertungen.
Die Reverse-Fusionsstruktur - bei der ein Biotech-Unternehmen sich zu einem Kryptowährungstreasury-Unternehmen wandelt - stellt einen neuartigen Ansatz dar, um digitale Asset-Strategien in traditionelle Kapitalmärkte zu bringen. Sonnet BioTherapeutics wird weiterhin als hundertprozentige Tochtergesellschaft operieren und die Entwicklung ihres Onkologie-Arzneimittelkandidaten SON-1010 fortsetzen, während sie Partnerschaften für ihre verbleibenden Biotech-Assets erkunden.
Legacy-Sonnet-Aktionäre werden ansprüchbare Wertrechte erhalten, die an potenzielle zukünftige Erlöse aus der Biotech-Tochter gebunden sind, obwohl der primäre Geschäftsfokus deutlich auf das digitale Asset-Management verlagert wird.
Broader Implications for Crypto Markets
Die Einreichung unterstreicht einen reifenden Trend, dass traditionelle Unternehmen öffentliche Aktienmärkte nutzen, um Krypto-Treasuries aufzubauen, die sich auf Protokoll-spezifische Token konzentrieren anstelle von nur Bitcoin oder Ethereum. Während solche Strategien historisch die Aktienkurse kurzfristig gesteigert haben, bleiben Fragen zur langfristigen Nachhaltigkeit in Kryptowährung-Bärenmärkten bestehen.
Tuttavia, la forza fondamentale di Hyperliquid come una delle sedi più attivamente negoziate per i future perpetui fornisce una base potenzialmente più resiliente rispetto all'accumulazione speculativa di altcoin. Future perpetui
- derivati senza date di scadenza - hanno guadagnato popolarità grazie all'accesso al trading 24/7, alle opzioni di leva elevata e alla possibilità di trarre profitto in condizioni di mercato sia rialziste che ribassiste.
Man mano che il capitale istituzionale continua a fluire nelle infrastrutture di finanza decentralizzata, il miliardo di dollari raccolto da Hyperliquid Strategies potrebbe stabilire un modello per altri protocolli che cercano di collegare la finanza tradizionale e gli ecosistemi delle criptovalute tramite veicoli di mercato pubblico.