Bitcoin (BTC) hat das Niveau von 70.000 $ zurückerobert, nachdem Spot-ETF-Produkte von ihrem Höchststand aus kumulative Abflüsse von mehr als 8,9 Milliarden $ verzeichneten – ein rekordverdächtiger Drawdown, der den durchschnittlichen ETF-Anleger rund 11.000 $ unter seiner geschätzten Kostenbasis von 79.000 $ zurückließ.
Was passiert ist: Rekord-ETF-Drawdown
On-Chain-Analyst Darkfost hob in einem aktuellen CryptoQuant-Bericht das Ausmaß des Ausverkaufs bei Spot-Bitcoin-ETFs hervor. Während der Korrektur verzeichneten diese Fonds Abflüsse von mehr als 8,9 Milliarden $, während BTC über weite Teile des Rückgangs unter 70.000 $ gehandelt wurde.
Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock, das größte Produkt am Markt, verlor mehr als 42.000 BTC von einem Höchststand von über 806.000 BTC, die der Fonds hielt. Die Rückgaben erzeugten direkten Verkaufsdruck: Wenn ETFs Rücknahmen bedienen müssen, verkaufen sie in der Regel Bitcoin, um diese zu erfüllen.
Der Drawdown hat sich seitdem von rund 8,9 Milliarden $ auf etwa 7,8 Milliarden $ verengt, was darauf hindeutet, dass sich die Abflussdynamik abschwächt. Dennoch liegt die durchschnittliche realisierte Kostenbasis der ETF-Anleger bei etwa 79.000 $ – deutlich über dem aktuellen Preis, sodass die typische Position weiterhin im Minus ist.
CryptoQuant mahnte an, die Marke von 79.000 $ nur als Näherungswert zu betrachten. ETF-Flows können interne Umschichtungen zwischen Teilnehmern verschleiern, und die Kennzahl kann nicht jede Transaktion innerhalb der Fonds erfassen.
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Warum das wichtig ist: Strukturelle Fragilität
Die Lücke zwischen dem aktuellen Bitcoin-Preis und dem durchschnittlichen ETF-Einstiegskurs ist bedeutsam, weil sie widerspiegelt, in welchem Ausmaß die institutionelle und private Nachfrage – kanalisiert über regulierte Vehikel – derzeit im Hintertreffen ist. Eine nachhaltige Erholung dürfte stark von neuen ETF-Zuflüssen abhängen, die das bestehende Angebot absorbieren und eine solidere Basis schaffen.
Auf technischer Ebene hat BTC seinen 50-Perioden-Durchschnitt im 4-Stunden-Chart überboten und testet nun den 100-Perioden-Durchschnitt im mittleren Bereich um 70.000 $. Die Zone von 69.000–70.000 $, die bis Ende Februar als Widerstandsbereich fungierte, scheint sich nun in eine Unterstützung zu verwandeln.
Bitcoin liegt jedoch weiterhin unter seinem 200-Perioden-Durchschnitt. Ein Halten über 69.000 $ ist entscheidend; ein Bruch darunter könnte den Kurs zurück in die Konsolidierungszone von 66.000–67.000 $ drücken, während ein nachhaltiger Anstieg über 70.000 $ den Weg in den Bereich von 73.000–75.000 $ eröffnen würde.
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