Kleine und regionale Banken in den USA stehen unter wachsendem Druck durch vorgeschlagene Stablecoin-Gesetze, die den Senat durchlaufen. Branchenführer warnen, dass der Wettbewerb durch digitale Währungen erhebliche Einlagenabflüsse von traditionellen Bankinstituten auslösen könnte. Die Gesetzgebung hat intensive Lobbyarbeit durch Banker ausgelöst, die versuchen, den Umfang und die Fähigkeiten der digitalen Währungsemittenten einzuschränken, insbesondere diejenigen, die renditetragende Produkte anbieten, die direkt mit Bankeinlagen konkurrieren.
Wissenswertes:
- Banken lobbyieren, um Stablecoin-Emittenten daran zu hindern, zinsbringende Produkte anzubieten und Zugang zu Federal Reserve-Zahlungssystemen zu erhalten
- Große Fintech-Unternehmen wie Stripe und PayPal haben renditetragende Stablecoins eingeführt, was den Wettbewerb intensiviert
- Die kryptofreundlichen Richtlinien der Trump-Administration haben die Einführung digitaler Vermögenswerte und regulatorische Veränderungen beschleunigt
Gesetzeskampf um Zugang zu digitalen Währungen
Bankvertreter haben ihre Bemühungen auf drei Hauptziele in der Stablecoin-Gesetzgebung konzentriert. Sie versuchen, renditetragende Stablecoins vollständig zu verbieten, Handelsfirmen einschließlich Technologieunternehmen und Einzelhändlern die Ausgabe digitaler Währungen zu untersagen und Stablecoin-Emittenten daran zu hindern, Federal Reserve Master Accounts zu erhalten. Diese Master Accounts bieten direkten Zugang zu kritischer nationaler Zahlungsinfrastruktur, einschließlich FedWire und dem Automated Clearing House-System.
Wade Peery, Chief Innovations Officer bei First Bank, einer in Nashville ansässigen Institution mit Vermögenswerten in Höhe von 13 Milliarden Dollar, charakterisierte die Bedrohung in scharfen Worten. "Wir steuern auf einen bedeutenden Wendepunkt im Finanzsystem zu, wenn wir in der Lage sind, einen US-Dollar innerhalb des Bankensystems durch einen tokenisierten Vermögenswert zu ersetzen, um Geld außerhalb des Bankensystems zu bewegen", sagte Peery. Er warnte, dass digitale Geldbörsen traditionelle Girokonten effektiv verdrängen könnten.
Die Bankenlobby erzielte einen Teilerfolg mit vorgeschlagenen Bestimmungen, die es Stablecoin-Emittenten untersagen, „jede Form von Zinsen oder Erträgen (ob in Bargeld, Tokens oder anderen Gegenleistungen) ausschließlich im Zusammenhang mit dem Halten, Verwenden oder Beibehalten solcher Zahlungs-Stablecoins“ anzubieten.
Allerdings identifizierten demokratische Mitarbeiter, die mit Senatorin Elizabeth Warren zusammenarbeiten, erhebliche Schlupflöcher in den vorgeschlagenen Einschränkungen.
Laut diesen Mitarbeitern verhindert das Verbot nicht, dass Stablecoin-Emittenten mit Börsen oder Verwahrern zusammenarbeiten, um Zins- oder Ertragsprodukte anzubieten. Sie zitieren das aktuelle Angebot von Coinbase, das 4,1 % auf Circle's USDC-Münze zahlt, als ein Beispiel, das unter der aktualisierten Formulierung zulässig bleiben würde. Die Einbeziehung des Wortes „ausschließlich“ schafft zusätzliche Umgehungsmöglichkeiten, die es Token-Emittenten potenziell ermöglichen, Zinsen durch zugehörige Belohnungsprogramme anzubieten.
Fintech-Giganten beschleunigen Stablecoin-Einführung
Die Wettbewerbslandschaft hat sich intensiviert, da große Finanztechnologieunternehmen ihre Stablecoin-Operationen ausbauen. Stripe Inc. und PayPal Holdings Inc. haben beide renditetragende Stablecoins eingeführt und Plattformen entwickelt, die es Unternehmen ermöglichen, jederzeit über globale Märkte hinweg zu handeln. Die Stablecoin-Infrastruktur von Stripe funktioniert über Bridge, ein Unternehmen, das es Anfang dieses Jahres für 1,1 Milliarden Dollar erworben hat und das die Stablecoin USDB herausgibt.
Dieser Anstieg in der Stablecoin-Entwicklung fällt mit den kryptofreundlichen Richtlinien der Trump-Administration zusammen, die die Branche der digitalen Vermögenswerte unterstützt und ein permissiveres regulatorisches Umfeld für Banken geschaffen hat. Seit der Amtseinführung haben sowohl die Federal Deposit Insurance Corp. als auch das Office of the Comptroller of the Currency frühere Leitlinien zurückgenommen, die Banken von der Teilnahme an Kryptowährungsaktivitäten abrieten.
Die regulatorischen Veränderungen haben Schwung für Fintech-Unternehmen geschaffen und Banken gleichzeitig neue Chancen und Herausforderungen geboten. Carey Ransom, Managing Director bei BankTech Ventures, beobachtete die dramatische Veränderung in der regulatorischen Herangehensweise. „Unter dieser Verwaltung haben sich die regulatorischen Rückenwinde vollständig von der Position der letzten Jahre hinsichtlich digitaler Vermögenswerte und Kryptowährungen verschoben“, sagte Ransom.
Banken stehen nun vor einer komplexen strategischen Berechnung über ihre Rolle im sich entwickelnden Ökosystem der digitalen Währungen. „Jetzt haben Banken die Überlegung, dass wir vielleicht tatsächlich etwas besser geschützt waren durch die Sichtweise der letzten Verwaltung auf digitale Vermögenswerte und ob diese neue Offenheit für uns gut oder wirklich schlecht ist“, fügte Ransom hinzu.
Marktdynamik und politische Rhetorik
Jüngste Marktdaten unterstreichen die wachsende institutionelle Akzeptanz digitaler Vermögenswerte. US-Spot-Bitcoin-ETFs haben in den letzten fünf Wochen 9 Milliarden Dollar an Nettozuflüssen angezogen, was das anhaltende Investoreninteresse an Kryptowährungsprodukten zeigt. Diese institutionelle Übernahme findet neben zunehmend polarisierten politischen Rhetoriken über traditionelle Banking-Institutionen statt.
Eric Trump erklärte auf der Bitcoin 2025 Konferenz in Las Vegas seine Feindseligkeit gegenüber etablierten Finanzinstituten. „Ehrlich gesagt, ich würde gerne sehen, dass einige der großen Banken aussterben, weil sie es ehrlich gesagt verdienen“, sagte Trump und spiegelte ein breiteres Gefühl innerhalb der Kryptowährungs-Befürworterkreise wider.
Abschließende Gedanken
Die fortschreitende Stablecoin-Gesetzgebung stellt einen kritischen Wendepunkt für das amerikanische Bankwesen dar, wobei kleinere und regionale Institute der größten Verletzlichkeit gegenüber Einlagenflucht und dem Wettbewerbsdruck durch digitale Währungsalternativen ausgesetzt sind. Während sich die regulatorischen Rahmenbedingungen unter der kryptofreundlichen Herangehensweise der Trump-Administration weiterentwickeln, müssen traditionelle Banken zwischen der Annahme digitaler Innovationen und dem Schutz ihrer Kerneinlagenbeschaffungsfunktionen navigieren.