Ein ruhendes Kapitel in der Geschichte der Kryptowährungen erwachte in dieser Woche
zum Leben, als Mt. Gox, die ehemals dominierende Börse für Bitcoin-Handel,
zum ersten Mal seit acht Monaten fast eine Milliarde Dollar an Kryptowährung on-chain
bewegte.
Die Überweisung geschah in einem Moment akuten Marktstresses. Bitcoin war
gerade zum ersten Mal seit sieben Monaten unter 90.000 $ gefallen, und der
breitere Kryptowährungsmarkt verlor an Wert.
Innerhalb weniger Stunden nach dem Auftauchen der Bewegung auf
Blockchain-Analyseplattformen explodierte die Spekulation, dass ein lang-
gefürchteter "Mt. Gox-Angebotsschock" - ein Szenario, das Händler seit über
einem Jahrzehnt verfolgt - endlich begonnen hatte. Aber erste Beweise
deuten darauf hin, dass die Realität weit alltäglicher ist: Routinemäßige
Wallet-Reorganisationen statt der Beginn eines Massenliquidationsereignisses.
Die Zahlen hinter der Überweisung
Um etwa 23:40 Uhr ET am Montag übertrug Mt. Gox insgesamt 10.608 BTC, im Wert von
etwa 956 Millionen Dollar, an zwei Adressen. Etwa 10.422 BTC wurden an eine nicht
gekennzeichnete Adresse "1ANkD…ojwyt" gesendet, während etwa 185,5 BTC an seine
eigene heiße Wallet gingen, wie Daten von Arkham zeigen.
Die empfangende Wallet hatte keine vorherige Transaktionshistorie, was sofort
die Aufmerksamkeit von Analysten und On-Chain-Ermittlern auf sich zog, die die
Bestände von Mt. Gox obsessiv verfolgen. Die Firma
Arkham Intelligence,
die die Adressen der nicht mehr existierenden Börse überwacht, markierte die Aktivität
innerhalb von Minuten nach ihrem Auftreten.
Entscheidend war, dass die Gelder nicht an Adressen überwiesen wurden, die
bekannten Kryptowährungsbörsen zugeordnet sind - ein Muster, das typischerweise
groß angelegten Liquidationen vorausgeht. Dieses Detail trug dazu bei, die
anfänglichen Ängste zu dämpfen, dass Gläubiger ihre Bestände auf einen bereits
geschwächten Markt werfen würden.
Dies ist das erste Mal seit etwa acht Monaten, dass es zu einer größeren Wallet-
Bewegung von Mt. Gox kam. Die Überweisung war auch die erste Bewegung von über
1 Million Dollar von der Adresse seit dem 25. März, als 893 BTC im Wert von 77,3
Millionen Dollar bewegt wurden.
Markttiming sorgt für Stirnrunzeln
Der Zeitpunkt der Überweisung hätte aus Sicht der Marktstimmung kaum schlechter
sein können. Bitcoin stürzte am Dienstag auf 89.420 $ ab, den niedrigsten Stand
seit Februar und über 26 % unter seinem Rekordwert von 126.250 $ im Oktober. Der
Rückgang löschte alle Gewinne der Kryptowährung aus dem Jahr 2025 in wenigen
Wochen aus und trieb die Marktstimmung auf extreme Angstniveaus.
Die On-Chain-Bewegung könnte zur Spekulation über bevorstehende
Gläubigerzahlungen und den möglichen Verkaufsdruck, der folgen könnte,
beigetragen haben. Der Preis von Bitcoin brach am frühen Dienstag unter die
90.000-Dollar-Marke ein und löschte die gesamten Gewinne aus dem Jahr 2025
aus, was eine bemerkenswerte Umkehrung von seinem jüngsten Höchststand markiert.
Dennoch erlebten die Märkte nicht die Art von Panikverkäufen, die typischerweise
mit erzwungenen Liquidationen oder überraschenden Gläubigerverteilungen
verbunden sind. Die relativ gedämpfte Reaktion deutet darauf hin, dass Händler
zunehmend desensibilisiert sind gegenüber Mt. Gox-Wallet-Aktivitäten, nachdem
sie jahrelang ähnliche Übertragungen beobachtet haben, die nie in die katastrophalen
Verkäufe mündeten, die viele vorhergesagt hatten.
Gläubigerzahlungen stecken bis 2026 fest
Die Bewegung erfolgt, während der langwierige Rückzahlungsprozess von Mt. Gox -
der sich jetzt über mehr als ein Jahrzehnt erstreckt - weiterhin mit Verzögerungen
zu kämpfen hat. Die nicht mehr existierende Krypto-Börse Mt. Gox sagte am Montag,
dass sie die Gläubiger-Rückzahlungsfrist um ein Jahr auf Oktober 2026 von
ursprünglich Oktober 2025 verschoben hat.
Die Ankündigung, die nur vier Tage vor der vorherigen Frist kam, markierte die
dritte Verlängerung seit dem ursprünglichen Ziel im Oktober 2023. Der
Sanierungstreuhänder hat weitgehend die Rückzahlungen für etwa 19.500 Gläubiger,
die alle notwendigen Bedingungen erfüllten und keine Probleme hatten,
abgeschlossen. Viele Gläubiger haben jedoch noch keine Zahlungen erhalten,
weil sie die erforderlichen Verfahren nicht abgeschlossen haben oder auf
Probleme während des Prozesses gestoßen sind.
Der Sanierungstreuhänder Nobuaki Kobayashi erklärt,
dass die Verlängerung notwendig war, weil viele Gläubiger "die notwendigen
Verfahren zur Entgegennahme der Rückzahlungen nicht abgeschlossen haben." Andere
stießen während des Verifizierungs- und Zahlungsprozesses auf Komplikationen,
die zusätzliche Zeit zur Lösung erforderten.
Mustererkennung: Interner Shuffle oder Vorbereitungen für Verteilung?
Bitcoin-Bewegungen in der Vergangenheit gingen typischerweise Rückzahlungen von
Mt. Gox an Gläubiger voraus, die ihr Geld an der insolventen Börse verloren
hatten. Dennoch ist unklar, ob die Bewegung vom Montag Teil einer zukünftigen
Verteilung an Gläubiger war.
In der Vergangenheit hat der Mt. Gox-Treuhänder Gelder von Cold Wallets zu Hot
Wallets und Zwischenadressen transferiert, Monate bevor eine tatsächliche
Verteilung stattfand. Diese Übertragungen erfolgen typischerweise in großen
Chargen als Teil von internen Umstrukturierungen und Vorbereitungen für endgültige
Auszahlungen, anstatt zu sofortigen Liquidationen zu führen.
Frühere Bitcoin-Bewegungen von Mt. Gox-Wallets gingen typischerweise
Gläubiger-Rückzahlungen voraus. Beamte haben jedoch nicht bestätigt, ob die
Überweisung vom Montag mit bevorstehenden Verteilungen verbunden ist.
Die jüngste Aktivität scheint zu diesem bekannten Muster zu passen. Einige
Gläubiger haben bereits Rückzahlungen über ausgewählte Börsen erhalten,
darunter Kraken und Bitstamp, die vom Treuhänder ausgewählt
wurden, um Gelder auf kontrollierte Weise zu verteilen, die Marktstörungen
minimieren.
Milliarden warten noch
Die insolvente Börse hält laut Arkham immer noch 34.689 BTC
(im Wert von 3,1 Milliarden Dollar) in ihren Wallets.
Diese massive Schatzkammer repräsentiert eine der größten bekannten Bitcoin-
Bestände außerhalb großer Börsen und stellt einen Bruchteil dessen dar, was
die Börse ursprünglich verloren hat. Gegründet im Jahr 2010, war die in
Tokio ansässige Börse einst die größte Bitcoin-Börse, die 2013 70 % aller
Bitcoin-Transaktionen weltweit abwickelte. Sie erlitt jedoch Anfang 2014 einen
Hack und verlor rund 850.000 BTC, was das Unternehmen dazu veranlasste,
Konkurs anzumelden.
Der Hack, der stattfand, als Bitcoin zu einem Bruchteil seines heutigen Wertes
gehandelt wurde, bleibt einer der verheerendsten Sicherheitsverstöße in der
Geschichte der Kryptowährungen. Was damals etwa 450 Millionen Dollar wert war,
wäre heute über 75 Milliarden Dollar wert - obwohl Gläubiger nur einen Teil
dessen erhalten werden, was während des langwierigen Sanierungsprozesses
wiederhergestellt wurde.
Mt. Gox begann im Juli 2024 mit der Rückzahlung seiner Gläubiger aus seinem
Bestand von 142.000 BTC (11 Milliarden Dollar), 143.000 Bitcoin Cash (47 Millionen
Dollar) und 69 Milliarden japanischen Yen (469 Millionen Dollar).
Wird der befürchtete Dump jemals stattfinden?
"Sofortige Gläubiger hatten Jahre Zeit, um sich abzusichern oder OTC-Ausgänge zu
arrangieren, und die Marktliquidität von heute kann den Rest bequem
absorbieren", sagte Callan Sarre, Mitbegründer und Chief Product Officer von
Threshold Labs.
Die meisten Analysten glauben jetzt, dass das Risiko eines katastrophalen
Mt. Gox-Dumps erheblich abgenommen hat. Viele Gläubiger, die über ein
Jahrzehnt auf ihre Gelder gewartet haben, sind langfristige Bitcoin-Gläubige,
die ihre Bestände nicht sofort liquidieren werden. Andere haben bereits
außerbörsliche Geschäfte arrangiert oder ihre Exponierung
durch Derivate abgesichert, wodurch der Bedarf an Spotmarktwahlen verringert wird.
"Wenn die Verteilungen tatsächlich beginnen, wird ein großer Ausverkauf die
Märkte wahrscheinlich nicht überraschen", sagte Sarre zu Decrypt.
Die zunehmende Reife der Märkte hat auch geholfen. Die täglichen Bitcoin-
Handelsvolumina übersteigen jetzt bei weitem die von 2014, und das Vorhandensein
institutioneller Investoren, Spot-ETFs und tiefer Liquidität über mehrere
Verkaufsstellen hinweg bedeutet, dass der Markt große Verkäufe ohne dramatische
Preisauswirkungen absorbieren kann.
Abschließende Gedanken
Für den Moment scheint die Mt. Gox-Übertragung dieser Woche mehr als Erinnerung
denn als Warnung zu dienen - eine periodische Erinnerung daran, dass eine der
am längsten laufenden Sagen der Kryptowährung weiterhin langsam zur Lösung
hingezogen wird, wenn auch in einem qualvoll langsamen Tempo.
Mit der Rückzahlungsfrist nun fast zwei Jahre entfernt und weiterhin
administrativen Hürden, müssen Gläubiger, die in dem Hack von 2014 Geld
verloren haben, Geduld üben. Und Händler, die reflexartig mit einer
Katastrophe rechnen, jedes Mal wenn Mt. Gox Münzen on-chain bewegt,
müssen möglicherweise ihre Erwartungen anpassen, was nach all dieser
Zeit eher ein langsames Tröpfeln als eine Flut bleibt.