New Hampshire hat offiziell seinem Treasury genehmigt, in Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte zu investieren und wird somit der erste Staat der Nation, der ein solches Gesetz erlässt. Unterzeichnet von Gouverneur Kelly Ayotte am 6. Mai, gewährt House Bill 302 dem Staatsschatzmeister die Befugnis, bis zu 5 % der Staatsreserven in qualifizierende Krypto-Assets und Edelmetalle zu investieren. Das Gesetz tritt in 60 Tagen in Kraft.
Dieser gesetzgeberische Durchbruch stellt New Hampshire an die Spitze einer wachsenden nationalen Debatte darüber, ob und wie Regierungen dezentrale digitale Vermögenswerte als Teil öffentlicher Bilanzen halten sollten. Während andere Staaten ähnliche Vorschläge eingeführt haben, sind viele entweder ins Stocken geraten oder wurden abgelehnt, wodurch New Hampshire der Erste ist, der das Konzept in ein Gesetz umwandelt.
House Bill 302 etabliert einen vorsichtigen, jedoch wegweisenden Rahmen. Es ermöglicht dem Staatsschatz von New Hampshire, in Krypto-Assets mit einer Marktkapitalisierung von über 500 Milliarden Dollar zu investieren - was derzeit lediglich Bitcoin als berechtigt erachtet. Ethereum, die nächstgrößte Kryptowährung, ist aufgrund seiner Marktkapitalisierung von rund 220 Milliarden Dollar noch nicht berechtigt.
Um Risiken zu managen, begrenzt der Gesetzentwurf die Exponierung gegenüber digitalen Vermögenswerten auf 5 % der gesamten Staatsmittel. Er enthält auch spezifische Verwahrungsanforderungen und fordert, dass Krypto-Bestände durch in den USA regulierte Verwahrer, staatlich kontrollierte Mehrfachsignatur-Wallets oder börsengehandelte Produkte gesichert sein müssen. Diese Einschränkungen sollen finanzielle Umsicht gewährleisten und gleichzeitig den Weg für die Diversifizierung digitaler Vermögenswerte ebnen.
Die Gesetzgebung spiegelt eine Mischung aus ideologischen und praktischen Motiven wider: der Glaube an das Potenzial der dezentralen Finanzen als Absicherung gegen Geldentwertung und ein strukturierter, konservativer Ansatz zur Vermeidung von Volatilität oder Verwahrungsrisiken.
Ein Vorreiter in einer sich wandelnden nationalen Landschaft
Indem New Hampshire mit einer staatlichen Bitcoin-Reserve voranschreitet, setzt es einen Präzedenzfall, der ähnliche Schritte in den USA inspirieren oder politische Spaltungen über die Rolle von Krypto in der öffentlichen Finanzwirtschaft vertiefen könnte.
Obwohl der Gesetzentwurf weitgehend von republikanischen Gesetzgebern unterstützt wurde, sind seine breiteren Implikationen überparteilich. Während sich globale Diskussionen um Zentralbank-Digitalwährungen (CBDCs), Inflationsabsicherung und die Annahme von Bitcoin als souveränes Reservevermögen - wie in Ländern wie El Salvador und, in geringerem Umfang, Bhutan und der Zentralafrikanischen Republik gesehen - intensivieren, erforschen US-Bundesstaaten, welche Rolle digitale Vermögenswerte in der Fiskalpolitik auf subnationaler Ebene spielen könnten.
Die Entscheidung von New Hampshire spiegelt einen breiteren Trend wider, Bitcoin nicht nur als spekulatives Asset, sondern als wertbeständige Reserve zu erkunden, ähnlich wie Gold. Der Gesetzentwurf erlaubt auch Investitionen in Edelmetalle und zieht eine direkte Parallele zwischen harten Vermögenswerten in digitaler und physischer Form.
Gouverneur Ayotte rahmte das Gesetz bei der Ankündigung auf sozialen Medien als Fortsetzung des unabhängigen Geistes von New Hampshire: „New Hampshire ist wieder einmal Erster in der Nation“, schrieb sie. "Gerade ein neues Gesetz unterzeichnet, das unserem Staat erlaubt, in Kryptowährung und Edelmetalle zu investieren."
Strategische Bitcoin-Reserven
Die Idee von „strategischen Bitcoin-Reserven“ hat in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen, angeführt von Gruppen wie der Satoshi Action Fund, einer Non-Profit-Organisation, die politische Rahmenwerke erstellt und für Bitcoin-freundliche Gesetze im ganzen Land lobbyiert. HB 302 basiert auf einem solchen Rahmenwerk. Der Gründer des Fonds, Dennis Porter, kommentierte, dass die Chancen, dass mehr Staaten ähnliche Gesetze verabschieden, „gerade massiv gestiegen“ seien.
Der Satoshi Action Fund behauptet, sechs pro-Bitcoin-Gesetze beeinflusst zu haben und ist in über 20 Gesetze involviert, die sich landesweit in verschiedenen Stadien der Prüfung befinden. Diese Befürwortungen konzentrieren sich oft darauf, Bitcoin-Politik mit breiteren Themen wie Energieunabhängigkeit, finanzieller Souveränität und Widerstand gegen zentrale monetäre Kontrolle zu verbinden.
Die Umsetzung von HB 302 markiert einen erfolgreichen Übergang von der Befürwortung zum rechtlichen Einfluss - insbesondere in einem Politikbereich, in dem viele Vorschläge für digitale Vermögenswerte im Ausschuss zum Stillstand kommen oder von der Exekutive abgelehnt werden.
Nationaler Kontext: Rückschläge in Florida und Arizona
Während New Hampshire einen Schritt nach vorne macht, haben sich andere Staaten kürzlich in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Nur wenige Tage bevor HB 302 in Kraft trat, hat Floridas Legislatur zwei Gesetzentwürfe - House Bill 487 und Senate Bill 550 - formell zurückgezogen, die dem Staat erlaubt hätten, bis zu 10 % bestimmter Reservefonds in Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte zu investieren. Beide im Februar eingeführten Gesetzentwürfe wurden auf unbestimmte Zeit verschoben und ohne Abstimmung zurückgezogen.
Florida wurde als potenzieller Frühadopter angesehen, aufgrund seiner technikfreundlichen Führung und laufenden Blockchain-Initiativen. Das Scheitern dieser Gesetzentwürfe unterstreicht jedoch, wie schnell sich legislative Prioritäten ändern können, insbesondere im Kontext volatiler Märkte und sich entwickelnder regulatorischer Haltungen.
Arizona, ein weiterer früher Anwärter im Bitcoin-Treasury-Bereich, zog sich ebenfalls zurück. Am 3. Mai hat Gouverneur Katie Hobbs House Bill 1025 abgelehnt, das staatliche Bitcoin-Bestände erlaubt hätte. In ihrer Ablehnungsrede bezeichnete Hobbs digitale Vermögenswerte als „ungetestete Investitionen“ und äußerte Zweifel an ihrer Rolle in der öffentlichen Finanzwirtschaft.
Arizona könnte das Thema durch einen anderen Gesetzesentwurf, HB 1371, erneut aufgreifen, der sich noch in der legislativen Schwebe befindet. Angesichts der festen Haltung des Gouverneurs erscheinen seine Chancen, ohne bedeutende Revision Gesetz zu werden, jedoch gering.
Regulatorische Aufsicht und rechtliche Unklarheit
Eine der zentralen Herausforderungen in der staatlichen Bitcoin-Treasury-Politik besteht darin, in rechtlicher Unklarheit zu navigieren. Während Staaten über breite Befugnisse zur Investitionspolitik verfügen, müssen sie die Einhaltung der Bundeswertpapiergesetze, die Steuerbehandlung von Krypto durch den IRS und die Anti-Geldwäsche-Bestimmungen unter der Aufsicht von FinCEN sicherstellen.
HB 302 versucht, diese Bedenken zu mindern, indem es erfordert, dass alle Krypto-Bestände verwahrend innerhalb der regulierten US-Finanzstruktur verwaltet werden. Dazu gehört die Überwachung durch qualifizierte Verwahrer oder die Integration in von der SEC genehmigte Finanzinstrumente wie Bitcoin-ETFs. Der Gesetzentwurf legt jedoch nicht fest, welche Behörde die Einhaltung überwachen wird, wodurch die Durchsetzungsmechanismen unklar bleiben.
In Ermangelung einer einheitlichen föderalen Kryptopolitik - obwohl Bemühungen wie das FIT21-Gesetz und die neu vorgeschlagene US-Markstrukturgesetzgebung voranschieben - experimentieren Staaten unabhängig. Dies schafft eine Flickenteppichumgebung, in der staatliche Innovation schneller als föderale Aufsicht vorankommen kann, aber möglicherweise Konflikte auslöst oder Harmonisierung erfordert.
Politisches und finanzielles Risiko
Die Entscheidung von New Hampshire, Bitcoin als Reservevermögen zu halten, wird wahrscheinlich hinsichtlich sowohl des finanziellen als auch des politischen Risikos durchleuchtet. Bitcoin wird weithin als volatiles Asset angesehen, mit starken Preisschwankungen, die durch makroökonomische Nachrichten, regulatorische Entwicklungen und spekulative Marktzyklen getrieben werden. Während die Begrenzung der Krypto-Bestände auf 5 % das Risikopotential minimieren soll, argumentieren Kritiker, dass selbst eine begrenzte Zuordnung unnötige Instabilität in die öffentliche Finanzwirtschaft einführt.
Außerdem riskieren öffentliche Beamte, in politisch aufgeladene Debatten über Kryptoregulierung, Umweltauswirkungen (insbesondere den Energieverbrauch von Bitcoin) und Assoziationen mit libertären oder anti-etablierten Bewegungen verwickelt zu werden. Infolgedessen sehen einige Kryptovermögenspolitik weniger als finanzielle Innovation und mehr als ideologische Signalgebung.
Befürworter hingegen argumentieren, dass das aktuelle makroökonomische Umfeld - geprägt von hoher Bundesverschuldung, Inflationsdruck und nachlassendem Vertrauen in Fiat-Währungen - die Erforschung von Alternativen, sogar auf staatlicher Ebene, rechtfertigt.
Können Staaten auf Bitcoin-Politik konkurrieren?
Das Rennen, um Tech-Talente und alternative Finanzen anzuziehen, hat zu wachsendem Interesse an wettbewerbsorientiertem Föderalismus im Kryptobereich geführt. Staaten wie Texas und Wyoming haben bereits umfassende Blockchain-Gesetzgebung verabschiedet, die von Abbaurechten bis hin zu dezentralen Identitätsrahmen reicht. Mit HB 302 fügt New Hampshire Bitcoin-Reserven zu der Liste von Werkzeugen hinzu, die Staaten verwenden könnten, um sich als kryptofreundliche Jurisdiktionen zu positionieren.
Dieser Trend spiegelt die frühen Tage der Cannabis-Legalisierung wider, in denen eine Handvoll Staaten von der föderalen Politik abwichen und durch erfolgreiche Implementierung einen nationalen Kurswechsel erzwangen. Ob die Bitcoin-Reserve-Gesetzgebung einen ähnlichen Kaskadeneffekt produzieren wird, bleibt abzuwarten, aber die politischen Dynamiken sind vergleichbar.
Staaten, die Bitcoin-Reserven legalisieren, könnten vermehrtes Interesse von Krypto-Unternehmen, institutionellen Verwahrern und Blockchain-Entwicklern sehen, während andere sich auf traditionelle fiskale Konservatismen stützen. Das Ergebnis könnte helfen, die US-Kryptoregulierung von Grund auf mitzugestalten.
Abschließende Gedanken
Die Entscheidung von New Hampshire führt es in unerforschtes Terrain, aber auch an die Spitze dessen, was eine breitere Bewegung sein könnte. Die Verabschiedung von HB 302 könnte entweder als einmaliges Experiment oder als erster Anstoß in einem landesweiten Trend zur Aufnahme digitaler Vermögenswerte in öffentliche Bilanzsummen dienen.
Die entscheidende Frage ist nun, ob andere Staaten dem Beispiel folgen - und wenn ja, wie schnell. Der Erfolg oder Misserfolg der Politik von New Hampshire, sowohl fiskalisch als auch politisch, wird von Gesetzgebern, Regulierungsbehörden und Krypto-Befürwortern im ganzen Land aufmerksam beobachtet.
Fürs Erste hat der "Live Free or Die" Staat seinen Schritt gemacht. Der Rest des Landes schaut zu.