Nvidia-Prognosen für das Jahr 2030 reichen von rund 700 Dollar bis zu mehr als 28.000 Dollar – ein Hinweis darauf, wie groß die Unsicherheit darüber ist, wie weit der Boom bei der KI-Infrastruktur tatsächlich trägt.
Der enorme Spielraum resultiert aus unterschiedlichen Annahmen über die künftige Nachfrage nach Chips, die Höhe der KI-Ausgaben und den Anteil, den Nvidia daraus dauerhaft in Gewinne ummünzen kann.
Allen Modellen liegt im Kern dieselbe Wette zugrunde: Dass die Investitionen in KI-Infrastruktur im Laufe des Jahrzehnts weiter dynamisch zulegen.
CoinCodex sieht die Aktie 2030 in einer Spanne von 727,04 bis 1.017,11 Dollar und damit bis zu 128 Prozent über dem aktuellen Niveau. TradersUnion nennt für Ende 2029 einen Kurs von 721,67 Dollar, während Plus500 mit einer breiteren Bandbreite von 400 bis 1.000 Dollar rechnet, gestützt auf das Wachstum der KI-Infrastruktur.
Der Nvidia-Wertanker hinter fast jedem Modell
Nahezu jede Prognose läuft auf eine zentrale Zahl hinaus. Jensen Huang, der Konzernchef, wiederholte an zwei auf denselben Kalendertag fallenden Terminen im Abstand von einem Jahr, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur bis 2030 auf 3 bis 4 Billionen Dollar steigen werden. Diese unveränderte Einschätzung dient Analysten inzwischen als Basisannahme für ihre Modelle zur Chipnachfrage in diesem Jahrzehnt.
Die Spanne von 3 bis 4 Billionen Dollar ist eine Erwartung für die Ausgaben für KI-Infrastruktur, nicht eine Umsatzprognose.
Huangs Konstanz signalisiert Zuversicht des Mannes, der dem Auftragsbuch des Unternehmens am nächsten steht. Dennoch beruht jedes abgeleitete Kursziel weiterhin auf der Projektion eines einzelnen Managers und nicht auf unabhängig verifizierten Nachfragedaten.
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Warum die Spanne immer größer wird
Die von Motley Fool genannte Marke von 28.560 Dollar setzt voraus, dass das Unternehmen seine historische durchschnittliche Jahresrendite von 52 Prozent beibehält – ein Tempo, das nur wenige Halbleiterwerte über ein ganzes Jahrzehnt durchgehalten haben.
Andere Veröffentlichungen, etwa zu Halbleiteraktien für ein Halten bis 2030, stützen sich auf langsameres Wachstum, das direkt an Huangs Ausgabenprognose gekoppelt ist. Das erklärt, warum konservative Modelle eher bei 700 bis 1.000 Dollar landen, während auf Momentum basierende Szenarien in der kumulierten Rendite in den fünfstelligen Bereich vorstoßen.
Damit diese Bewertungen aufgehen, müssen die Investitionen in KI-Infrastruktur tatsächlich die unterstellte Größenordnung erreichen und die in den Modellen hinterlegten Annahmen zur Chipnachfrage eintreffen.
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