Polymarket-Händler haben die Wahrscheinlichkeit, dass die von der Donald Trump-Regierung vorgeschlagene föderale Kryptowährungsreserve in diesem Jahr tatsächlich in Betrieb geht, nahezu abgeschrieben – ein drastischer Umschwung gegenüber dem Optimismus zu Beginn des Jahres 2025.
Die Erwartungen schossen Anfang März in die Höhe, nachdem das Weiße Haus eine Verfügung zur Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve und eines breiteren digitalen Asset-Bestands erlassen hatte.
Die Anordnung forderte Bundesbehörden auf, Bitcoin und andere beschlagnahmte digitale Vermögenswerte in einer einheitlichen Reserve zu bündeln und untersagte der Regierung, für diesen Zweck vorgesehene Bitcoin-Bestände zu veräußern.
Wenige Tage später deutete Präsident Trump an, dass die Reserve schließlich um Ethereum, XRP, Solana und Cardano erweitert werden könnte – Äußerungen, die kurzfristig die Spekulation im Retail-Bereich anheizten, die USA bereiteten eine langfristige Krypto-Akkumulationsstrategie vor.
Die Verfügung schuf jedoch weder eine Rechtsgrundlage für Käufe, noch stellte sie Bundesmittel bereit oder definierte Verwahr-, Berichts- oder Aufsichtsmechanismen, die für Aufbau oder Verwaltung einer solchen Reserve nötig wären.
Stattdessen stützte sie sich vollständig auf beschlagnahmte Bestände und undefinierte „haushaltsneutrale“ Maßnahmen, was Analysten zweifeln ließ, dass eine nationale Krypto-Reserve in der Praxis überhaupt funktionsfähig sein könnte.
Marktreaktion wird skeptisch
Forscher und Politikexperten stellten rasch infrage, ob eine staatliche Krypto-Reserve ohne Rückhalt des Kongresses, standardisierte Bilanzierungsregeln oder einen klaren operativen Rahmen tragfähig wäre.
Einige warnten, dass die Zentralisierung großer Mengen digitaler Vermögenswerte neue politische und systemische Risiken schaffen könnte.
Token, die in den frühen Kommentaren der Regierung erwähnt wurden, darunter XRP, ADA und SOL, legten zunächst kurz zu, bevor sie wieder nachgaben, als die Zweifel wuchsen.
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Trotz des fehlenden Fortschritts bleibt die Verfügung in Kraft; weder wurde eine neue Anordnung erlassen, noch eine offizielle Aufhebung bekanntgegeben. Auf dem Papier existiert die Reserve weiterhin – nur ohne sichtbare Schritte in Richtung Umsetzung.
Prognosemärkte senken ihre Erwartungen
Diese Lücke zwischen politischer Rhetorik und tatsächlicher Umsetzung hat Prognosemärkte dazu veranlasst, die Initiative mit großer Endgültigkeit neu zu bewerten.
An Polymarket gehandelte Kontrakte, die an eine funktionierende US-Bitcoin-Reserve bis Ende des Jahres gekoppelt sind, notierten im Februar und März über 60 %. Bis Dezember war dieser Wert auf 2 % gefallen.
Märkte, die an eine XRP-Reserve gebunden sind, verzeichneten einen noch stärkeren Rückgang – von über 20 % im März auf 1 % zum Jahresende.
Ethereum-bezogene Märkte bewegten sich von etwa 30–40 % im frühen Frühjahr auf 1 % im Dezember.
Über all diese Märkte hinweg gelangen Händler effektiv zu dem Schluss, dass die USA in diesem Jahr keine nennenswerte Krypto-Reserve einrichten werden – also kein echtes Akkumulationsprogramm, keine öffentliche Bilanz und keine institutionelle Infrastruktur zu deren Verwaltung.
Vorläufig bleibt die Strategische Bitcoin-Reserve ein erklärtes politisches Ziel – aber ohne die Instrumente oder Wege, die nötig wären, um es in die Realität umzusetzen.
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