Kombinierte institutionelle Zuflüsse über Bitcoin-(BTC)-börsengehandelte Fonds, Stablecoins und den Unternehmenshalter Strategy sind in den vergangenen 30 Tagen auf einen Rekordwert von 8 Milliarden US-Dollar an Nettoabflüssen gedreht.
Zentrale Punkte:
- Institutionelle Krypto-Zuflüsse wurden negativ, mit rekordhohen 8 Milliarden US-Dollar, die in 30 Tagen den Markt verließen.
- Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten die sechste Woche in Folge Abflüsse – ihre längste Verlustserie überhaupt.
- Analysten warnen, dass die Kaufaktivität verhalten bleiben könnte, solange es keinen Kurswechsel der Federal Reserve oder einen anderen klaren Katalysator gibt.
Bitcoin-Abflüsse erreichen Rekord von 8 Mrd. $
Eine am 22. Juni veröffentlichte Analyse hob rekordhohe 8 Milliarden US-Dollar an kombinierten Nettoabflüssen aus Stablecoins, Spot-ETFs und Strategy hervor, da Institutionen ihr Engagement in den Sommer hinein reduzierten. Allein Stablecoins verloren im Monatsverlauf schätzungsweise 5 bis 6 Milliarden US-Dollar und entzogen damit eine wichtige Quelle an Kaufkraft. Diese Token fungieren als On-Ramp-Liquidität, und ihr Angebot diente lange als Frühindikator dafür, wohin sich die Preise als Nächstes bewegen.
Spot-Bitcoin-Fonds haben sich bereits die sechste Woche in Folge abgeschwächt – die längste Serie überhaupt –, wobei in den sieben Tagen bis zum 18. Juni rund 227 Millionen US-Dollar abflossen, der geringste Wochenabfluss dieser Serie. Die Rücknahmen über 30 Tage erreichten einen Rekordwert von 6,35 Milliarden US-Dollar, den schlechtesten Wert über Hunderte rollierende Zeitfenster.
Ein Großteil der Verkäufe dieses Jahres wurde durch Strategy aufgefangen, den größten unternehmerischen Bitcoin-Käufer. Letzte Woche leitete das Unternehmen den Großteil eines Aktienverkaufs im Volumen von 335,5 Millionen US-Dollar in Barmittel statt in Coins um, wobei nur 520 Bitcoin gekauft wurden. Die Vorzugsaktien waren auf ein Rekordtief gefallen und schnürten damit einen Finanzierungsweg ab, der viele dieser Käufe ermöglicht hatte.
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Thielen warnt vor „Buy the Dip“
Analyst Markus Thielen, der das Kurzpapier verfasste, sagte, dieser Abschwung unterscheide sich von Ende 2025, als die Zuflüsse lediglich ins Stocken gerieten, statt sich umzukehren. Er argumentierte, der Rückgang von 82.000 auf 62.000 US-Dollar könne sich als bedeutsamer erweisen als der frühere Fall von 102.000 US-Dollar. Er warnte, dass eine Seitwärtsphase anhalten könnte, bis sich diese Abflüsse stabilisieren, wodurch Dip-Käufer weiterem Abwärtsrisiko ausgesetzt wären.
Ohne einen dovishen Kurswechsel der Federal Reserve rechnet er kurzfristig mit nur geringer Kaufbereitschaft.
Allerdings zeigt nicht jedes Signal nach unten. Die wöchentlichen Abflüsse haben sich deutlich abgekühlt und sind von 1,72 Milliarden US-Dollar Anfang Juni auf rund 227 Millionen US-Dollar in der vergangenen Woche gesunken, während Langfrist-Halter weiter zu Rekordbeständen aufstocken. Eine restriktive Fed und ein stärkerer Dollar haben unterdessen institutionelle Käufer an der Seitenlinie gehalten und Wetten auf Zinssenkungen gedämpft.
Der Druck begrenzt einen steilen, gestuften Rückgang. Bitcoin handelt nun im niedrigen Bereich um 60.000 US-Dollar und damit unter den Niveaus von 102.000 und 82.000 US-Dollar, die Thielen für Ende 2025 anführt. Jede Stufe nach unten folgte einer ausdünnenden institutionellen Nachfrage.
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